Hlavné americké akciové indexy sa dnes obchodujú v zelených číslach. Technologický Nasdaq 100 posilnil až o 1,7 %, zatiaľ čo S&P 500 vzrástol o 1,1 %. Dow Jones zaostával, napriek tomu zaznamenal solídnu seansu s rastom o 0,6 %.
Graf 1: Víťazi a porazení v indexe Nasdaq 100 (17. 9. 2026)
Zdroj: XTB Research, 17. 9. 2026
Dnešný rast možno pripísať najmenej dvom kľúčovým faktorom.
Menová politika a makroekonomické údaje
Začnime včerajším zasadnutím Federálneho rezervného systému. V súlade s očakávaniami boli úrokové sadzby zvýšené o 25 bázických bodov. Keďže toto rozhodnutie bolo takmer úplne započítané v cenách, pozornosť trhu sa presunula predovšetkým na sprievodný komentár.
Dôležité je, že rozhodnutie bolo jednomyseľné. Kevin Warsh vyslal jasný signál, že zvýšená inflácia si vyžaduje reštriktívnu menovú politiku, ktorú silný stav americkej ekonomiky dokáže dobre zvládnuť. Uviedol, že letné údaje neposkytujú žiadny dôvod domnievať sa, že sa základný inflačný trend výrazne zlepšil.
Dot Plot, ktorý zachytáva anonymné projekcie úrokových sadzieb jednotlivých členov výboru, naznačuje ešte jedno zvýšenie sadzieb v tomto roku. Warsh sa opäť rozhodol na projekciách nezúčastniť.
Dlhopisový trh
Výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov najskôr vzrástli takmer o 1,5 %. Dnes sme však zaznamenali prudký pokles späť na úrovne pred rozhodnutím, teda približne na 1,95 % pri 10-ročných dlhopisoch.
Graf 2: Výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov (06/2026–09/2026)
Zdroj: XTB Research, 17. 9. 2026
Hlavným dôvodom tohto pohybu sa zdá byť prudký pokles cien ropy. Okolo 14:00 sa ropa Brent obchodovala pod 102 USD za barel. Odvtedy sa ceny zotavili smerom k vyšším úrovniam okolo 105 USD.
Graf 3: Ropa Brent a WTI (2026)
Zdroj: XTB Research, 17. 9. 2026
Korekcia na dlhopisovom trhu je citeľne miernejšia. Zdá sa, že rovnako dôležité ako pokles cien energetických komodít bolo aj zmiernenie obáv o nezávislosť Fedu. Strata nezávislosti by mohla viesť k odkotveniu inflačných očakávaní a v budúcnosti si vyžiadať oveľa agresívnejšie sprísňovanie menovej politiky. Z tohto pohľadu môže zvýšenie sadzieb pre investorov predstavovať „menšie z dvoch ziel“.
Energetické komodity
Ceny energetických komodít podporuje okrem iného presmerovanie časti saudského exportu ropy smerom k prístavom v Ománe po poškodení ropovodu East-West. Investori tiež pozitívne prijali uistenia amerických predstaviteľov, že poškodený ropovod by mal v priebehu najbližších dní obnoviť prevádzku.
Akciový trh
Dnešný rast vedú polovodičové akcie, ktoré sú vďaka oceňovacím modelom DCF najcitlivejšie na výnosy dlhopisov. Ako diskontná sadzba sa v týchto modeloch bežne používajú výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov. Populárny index SOXX rastie o výrazných 3,5 %.
Graf 4: Treemap indexu Nasdaq 100 (17. 9. 2026)
Zdroj: XTB Research, 17. 9. 2026
Na pozadí diania na trhoch sa v Škótsku konal summit o rizikách spojených s umelou inteligenciou, ktorý zvolal kráľ Karol III. Zúčastnili sa na ňom okrem iných Jensen Huang (Nvidia), Demis Hassabis (Google DeepMind), Sarah Friar (OpenAI) a Tino Cuellar (Anthropic). Huang vyzval spoločnosti vyvíjajúce AI, aby svoje systémy dôkladne testovali a pozastavili nasadzovanie produktov, ktoré nie sú dostatočne bezpečné.
Stretnutie sa uskutočnilo v čase rozsiahlej debaty, ktorú vyvolala víkendová esej generálneho riaditeľa spoločnosti Anthropic Daria Amodeia. Ten vyzval na spomalenie vývoja najpokročilejších modelov AI, pričom tento návrh podporil aj generálny riaditeľ OpenAI Sam Altman. Huang sa v tom čase vyslovil proti ďalšej regulácii tohto odvetvia.
Nasdaq 100 rastie o 1,7 % 📈
US Open: Nasdaq, zlato a striebro prudko rastú po... zvýšení úrokových sadzieb (17. 9. 2026)
Európe dochádza trpezlivosť s Čínou. Obchodný deficit prekročil miliardu eur denne 🚨
Zotaví sa libra po rozhodnutí BoE?
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.