📉 Dolár v pasci po rýchlych zmenách colnej politiky
Euro dnes posilňuje na vlne slabosti amerického dolára, ktorý trpí rastúcimi obavami z recesie v Spojených štátoch. Tie sú spôsobené včerajšími drastickými colnými opatreniami oznámenými Donaldom Trumpom.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuEURUSD dnes zaznamenáva najväčší nárast za mnoho rokov. Od roku 2020 sme nezažili obchodnú seansu, ktorá by bola z hľadiska rastu porovnateľná s dneškom.
Zdroj: XTB Research
Okrem toho sa trh obáva, že takto rýchle zmeny v obchodnej politike oslabia postavenie USA ako globálneho ekonomického hegemóna, pričom hlavní konkurenti – Európa a Ázia – sa stanú viac nezávislými od „Nového kontinentu“.
- Zatiaľ čo výhľad pre americkú ekonomiku zostáva neistý, investori očakávajú, že investície do infraštruktúry a obrany podporia ekonomiku eurozóny, čím zmiernia negatívne dopady obchodnej vojny.
- Eurodolár môže reagovať veľmi dynamicky na akékoľvek signály o rokovaniach medzi Európou a Spojenými štátmi, ktoré by mohli viesť k zníženiu ciel až na minimálnu sadzbu 10 %. V súčasnosti sa však takýto scenár javí ako nepravdepodobný a Európa plánuje odvetné clá.
Analytici Bloombergu sa domnievajú, že zvýšenie ciel o 20,5 percentuálneho bodu, ktoré zatiaľ zaviedla nová americká administratíva, naznačuje pokles HDP o 3 % a nárast cien o 1,7 %, čo by sa pravdepodobne prejavilo v priebehu nasledujúcich dvoch až troch rokov. Ide však o odhad za inak nezmenených podmienok (ceteris paribus) – ak by obchodní partneri zaviedli prísnejšie odvetné clá voči USA a Američania by následne reagovali tvrdými clami na polovodiče a farmaceutiká, pokles HDP by mohol dosiahnuť až –4,1 % a jadrový index PCE by mohol stúpnuť o 2,4 %.
Treba podotknúť, že menový pár EURUSD môže dnes vykazovať značnú volatilitu okolo 16:00, kedy budú zverejnené údaje ISM zo sektora služieb v USA za marec.
Slabšie výsledky, než sa očakáva, by mohli prehĺbiť oslabenie dolára a podporiť kurz EURUSD až k maximám zo septembra 2024 na úrovni 1,12.
Pri pohľade na graf je zrejmé, že pár spustil silný rastový impulz, a ak bude jeho rozsah podobný tomu z prelomu februára a marca, základný scenár počíta s testovaním maxím z roku 2024.
Konečné PMI údaje zo sektora služieb v Európe za marec mierne prekonali očakávania.
Zdroj: xStation
Na dlhovom trhu vidíme výrazné presuny kapitálu mimo USA. Hoci výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov klesajú na najnižšiu úroveň od októbra 2024, konkrétne na 4,06 % (–1,8 %), ešte silnejšie pohyby sú viditeľné pri európskych dlhopisoch – výnosy nemeckých 10-ročných dlhopisov klesli na 2,65 % (–2,8 %).
Najvýraznejší pokles je však zaznamenaný pri japonských dlhopisoch, kde výnosy klesli na 1,37 % (–6,9 %).
Tento pohyb naznačuje odliv kapitálu z USA, ktorý je síce čiastočne tlmený záujmom o americký dlh, no väčšina kapitálu smeruje na iné trhy, čo posilňuje výpredaj amerického dolára.
Denná zmena výnosov 10-ročných štátnych dlhopisov USA (ružová), Nemecka (čierna) a Japonska (bordová).
Zdroj: XTB Research, Bloomberg Finance L.P.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
