O 14:15 hod. nášho času bude zverejnené rozhodnutie ECB. Očakáva sa, že bankári naznačia ochotu znížiť úrokové sadzby
Včera nás prekvapilo zverejnenie vysokej inflácie zo Spojených štátov, kde vysoké ceny ropy a stále silný spotrebiteľ zvyšujú cenové tlaky. Dnes nás čaká rozhodnutie ECB a neskôr inflácia PPI z USA, ktoré by potenciálne mohli vyvinúť ešte silnejší tlak na pár EURUSD. Čo by mohlo zmeniť dnešné zasadnutie ECB a bude banka iniciovať sériu znižovania sadzieb centrálnymi bankami krajín G10?
Nízka inflácia, zmiešaná hospodárska situácia
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
OTVORIŤ OBCHODNÝ ÚČET VYSKÚŠAŤ DEMO Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu- Inflácia v eurozóne teraz klesla na 2,4 % r/r (najnižšia hodnota od roku 2021), pričom jadrová inflácia naďalej výrazne klesá a teraz je na úrovni 2,9 % r/r
- Mzdy, ktoré boli doteraz problémom stimulujúcim infláciu, prudko klesli. V štvrtom štvrťroku 2023 sa rast nominálnych miezd znížil na 3,7 % r/r z takmer 6,0 % r/r
- Index PMI v službách sa v poslednom čase odrazil a vrátil sa nad úroveň 50 bodov a dosahuje 51,5 bodu, čo je v súlade s "globálnym" PMI na úrovni 51,4 bodu. Na druhej strane PMI v priemysle EMÚ zostáva na nízkej úrovni 46,1 bodu. Priemyselný PMI zostáva pod úrovňou 50 bodov už dva roky.
Inflácia v eurozóne jednoznačne klesá a mzdy naznačujú klesajúci tlak dopytu na ceny. Zdroj: Eurostat: Macrobond, XTB
Čo očakávať od ECB?
Ešte koncom minulého roka sa Christine Lagardeová snažila znížiť očakávania zníženia úrokových sadzieb, pričom naznačila, že do polovice roka by členovia banky mali mať dostatok informácií na rozhodnutie, či úrokové sadzby normalizovať. Za zmienku stojí aj to, že ECB plánuje od polovice roka ďalšie zníženie bilancie v podobe zníženia reinvestícií v rámci programu PEPP a ukončenia reinvestícií na konci roka 2024. To povedie k sprísneniu finančných podmienok, ktoré by mohlo byť zmiernené znížením úrokových sadzieb. Existuje veľká šanca, že Lagardeová sa dnes nebude snažiť vyhnúť možnému zníženiu už v júni. V tejto chvíli je pravdepodobnosť tohto scenára oceňovaného trhmi viac ako 70 %. Vzhľadom na to existuje veľká šanca na negatívny tlak na euro, ale zároveň po prípadnom júnovom znížení začnú investori zvažovať tempo znižovania. Ak by sa ďalšie zníženie uskutočnilo až v septembri, existuje šanca na oživenie páru EURUSD počas leta. Ďalším faktorom bude rastúci tlak na podobu prvého amerického zníženia, ktoré sa s najväčšou pravdepodobnosťou uskutoční práve v septembri.
Očakávania zníženia úrokových sadzieb v eurozóne. Zdroj: Bloomberg
Čo bude nasledovať na EURUSD?
Vysoká inflácia v USA spôsobila oživenie dolára a pár nakoniec klesol pod úroveň 1,0750. Hoci dnes sme svedkami malého oživenia, existuje veľká šanca, že po dnešnom zasadnutí a pri výraznejšom prekvapení v inflácii PPI v USA sa vráti k poklesu.
Medzimesačne sa očakáva oživenie len o 0,3 %, hoci ceny ropy v poslednom čase prudko vzrástli. Okrem toho sme v poslednom období zaznamenali veľmi výrazný nárast výnosov v USA a obmedzený nárast v Nemecku. Divergencia medzi výnosmi naznačuje, že pár EURUSD môže byť stále príliš vysoko. Na druhej strane, možné dno by malo nastať práve okolo polovice roka.
Rozpätie výnosov naznačuje pokračovanie nedávneho klesajúceho pohybu na páre EURUSD. Zdroj: Bloomberg Finance LP
Technická analýza
Pár EURUSD vstupuje na týždennom grafe do jasnej zóny dopytu, ktorú posilňuje úroveň 1,0700 a 61,8 retracementu poslednej hlavnej vzostupnej vlny. Ak ECB v júni skutočne naznačí možné zníženie a inflácia PPI prekvapí vyšším údajom, potom by mohol byť support prelomený a ďalšie možné ciele sú okolo 1,06 a 1,05. Ak sa však Lagardeová bude aj naďalej snažiť odložiť škrty, potom by sa pár mal vrátiť nad úroveň 50,0 retracementu poslednej vlny v blízkosti úrovne 1,0800.
Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
