V najbližších dňoch prebehne udalosť, na ktorej sa poprední svetoví ekonómovia a bankári budú baviť o smerovaní monetárej politiky. Ako môže toto stretnutie ovplyvniť trhy? Čo od neho môžu obchodníci čakať? Na tieto otázky odpovieme v našom článku.
Každý rok sa koncom augusta koná v americkom štáte Wyoming, konkrétne v Jackson Hole, ekonomické sympózium, ktoré je sponzorované Federálnou rezervnou bankou v Kansas City. Pravidelne sa ho zúčastňujú centrálni bankári, akademici, ministri financií, médiá či vládni predstavitelia, ktorí spolu rokujú o tom, ako by mal vyzerať svetový finančný systém, trh práce a inflácia. Sympózia sa zúčastňujú desiatky krajín. Toto stretnutie prebieha už od roku 1978 a najzaujímavejšie historické momenty zo stretnutí nájdete spomenuté napríklad tu:
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuTento rok bude stretnutie výnimočné tým, že kvôli hrozbám plynúcim z Covidu bude prebiehať celé online. Priebežné informácie a novinky bude kansaský FED zverejňoval na svojom YouTube kanáli:
https://www.youtube.com/user/KansasCityFed
Stretnutie má každý rok inú hlavnú tému, zoznam historických stretnutí a tém nájdete tu:
Tento rok bude hlavnou témou stretnutia „makroekonomická politika v nerovnomernom hospodárstve“. Čo od sympózia očakávať, ako môže ovplyvniť finančné trhy a ako ich tieto stretnutie ovplyvnili posledné roky? Odpovede na tieto otázky sa snažia nájsť aj účastníci trhu a obchodníci, ktorí pozorne sledujú priebeh sympózia, pretože neočakávané komentáre majú potenciál ovplyvniť globálne akciové a menové trhy.
Ako sme už vyššie spomínali, jedná sa o pomerne významné zasadnutie a preto by sme Vám radi priniesli pár zásadných tém, ktoré možno odznejú na tohto ročnom sympóziu a mohli by tak mať istý dopad na finančné trhy.
Čo by mohlo prekvapiť hneď na úvod
V piatok o 14:30 očakávame dáta PCE – Personal Consumpstion Expenditures z USA, ktoré sú jedným z preferovaných indikátorov FEDu. Budú zverejnené tesne pred prejavom J.Powella, ktorý je plánovaný na piatok o 16:00. Ak by výsledky dát prekvapili, mohli by mať v spojitosti s prejavom Powella, hlavne ak by počas prejavu odznelo niečo, čo trh neočakáva, pomerne veľký dopad na trhovú volatilitu.
Nezamestnanosť nespĺňa očakávania
Silné dáta týkajúce sa zamestnanosti, ktoré boli zverejnené v USA za mesiac júl, prekvapili skvelým výsledkom aj samotných obchodníkov. Avšak ako sa uvádza v reporte FOMC minutes, „väčšina“ členov usúdila, že „ďalší podstatný pokrok“ smerom k cieľu maximálnej zamestnanosti ešte nebol splnený, hoci „väčšina“ verila, že tento cieľ bude splnený do konca roka. Očakávame, že Powell by mohol vrhnúť viac svetla na posun v oblasti dosiahnutia cieľa plnej zamestnanosti.
Covid-19 ostáva v pozornosti bankárov
Ďalšou potenciálnou témou určite môže byť nástup nového variantu Delta vírusu Covid-19, čo by mohlo spôsobiť prehodnotenie názorov na vhodný postup zmeny nákupov aktív, ak by sa ekonomické účinky nových variantov vírusu ukázali byť výrazne horšie, ako sa v súčasnosti očakáva. Nebolo by teda prekvapujúce, keby J.Powell varoval pred možným obnovením pandémie a prípadných ekonomických stimuloch.
Poistenie obchodníkov proti volatilite
Investori zvyčajne uzatvárajú transakcie alebo sa inak zaisťujú, aby tak chránili svoje portfóliá pred udalosťami, ktoré by mohli spôsobiť volatilitu trhu. Napriek tomu, že pred Jackson Hole bol určitý zaisťovací dopyt, v porovnaní s tým, čo bolo možné vidieť v prípravách na potenciálne neočakávané udalosti v nedávnej minulosti, ako boli napríklad minuloročné prezidentské voľby alebo posledné zasadnutie FEDu týkajúce sa menovej politiky, sú tieto hodnoty minimálne, uviedla agentúra Reuters. Váhanie investorov zaplatiť za zaistenie pred Jackson Hole môže byť tiež súčasťou širšieho trendu, v ktorom sa obchodníci môžu vzdať ochrany, pretože veria, že sa trhy rýchlo zotavia z poklesov v dôsledku návalov nových obchodníkov, ktorí uplatňujú tzv. myšlienky „buy the dip“ - „kúpiť prepad".
Môže Powell prekvapiť?
Keďže oznámenie o postupnom znižovaní nákupov aktív FEDom by malo byť zverejnené až na neskorších zasadaniach, neočakávame teda, že Powell na tomto zasadnutí naznačí veľa o postupe FEDu. To by sa výrazne líšilo od sympózia v Jackson Hole v roku 2013, na ktorom vtedajší predseda Ben Bernanke dôrazne naznačoval, že septembrové zúženie je skôr pravdepodobnejšie ako nie.
Analytici uviedli niekoľko dôvodov, prečo investori ignorujú ochranu pred výkyvmi trhu, ku ktorým by mohlo dôjsť počas sympózia, ktoré sa uskutoční 26.-28. augusta. Niektorí investori sa domnievajú, že FED bude chcieť vidieť viac údajov pred oznámením postupných plánov, čím sa septembrové stretnutie centrálnej banky môže stať pravdepodobnejším dátumom na načrtnutie možného spomaľovania nákupov. Približne 65% ekonómov oslovených agentúrou Reuters očakáva, že FED oznámi plán na obmedzenie nákupov aktív až v septembri.
História tiež naznačuje, že prejav predsedu FEDu v Jackson Hole v krátkodobom horizonte nevyvolá veľké pohyby na trhu. Index S&P 500 zaznamenal priemerný pohyb o 0,6% v oboch smeroch v deň prejavu predsedu FEDu za posledných 10 rokov, ukázala analýza agentúry Reuters.
Samozrejme na trhu je potrebné sa pripraviť aj na neočakávané udalosti a prípadne počítať aj so scenármi, ktoré v prvotnom očakávaní, preto sme si pre Vás nižšie pripravili prehľad trhu S&P 500 a menového páru EURUSD, v spojitosti s priemernou volatilitou počas posledných sympózií v Jackson Hole. Aj táto štatistika by mohla byť pomocnou rukou na zabezpečenie svojho portfólia pred neočakávanými udalosťami a trhovou volatilitou. Ako časové obdobie sme zvolili štvrtok a piatok a celý nasledujúci týždeň.
Akciový index S&P 500
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Menový pár EUR/USD
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Záver
Jackson Hole predstavuje pre obchodníkov a investorov jednu z najdôležitejších udalostí, ktorá môže zmeniť dlhodobé smerovanie trhov a zvýšiť krátkodobú volatilitu. Tento rok bude zrejme dopad sympózia potlačený aktuálnymi problémami, spôsobenými Delta variantom Covidu, avšak každý obchodník by mal tejto udalosti napriek tomu venovať pozornosť. Vopred sa síce nikdy nedá povedať, čo na sympóziu zaznie a aký dopad na trhy to bude mať, avšak obchodník si vie riadiť riziko pomocou správneho Money Managementu, čo je pri podobných udalostiach úplný základ. V tom môže pomôcť aj mobilná aplikácia xStation mobile, pomocou ktorej budete môcť priebežne svoje obchody kontrolovať a spravovať.
Držíme palce pri obchodovaní.
Tím XTB.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
