Oil
- Asset manažeři jsou vůči ropě nejvíce medvědí za více než deset let (podle údajů agentury Bloomberg).
- Obavy z recese i omezené oživení poptávky v Číně vyvíjejí tlak na ceny ropy. Dalším medvědím faktorem je potenciální nesplacení dluhu USA
- OPEC+ stále vidí nárůst deficitu na trhu s ropou do konce letošního roku
- Na druhé straně lze na cenách ropy pozorovat známky oživení v souvislosti s výhledem na zlepšení fundamentální situace ve druhé polovině roku
- Brent zaznamenala první týdenní zisk po 4 týdnech poklesu v řadě, což byla nejdelší série ztrát od listopadu 2021
- Dalším zdrojem nejistoty je produkce v USA, která zůstává na zvýšené úrovni. Na druhou stranu počet vrtných souprav se nezvyšuje, zatímco počet nedokončených vrtných souprav byl v posledních 3 letech výrazně omezen
- Goldman Sachs vidí riziko, že investoři budou spěchat s odchodem z krátkých pozic, pokud ceny zachytí nabídku. Současně Goldman Sachs nevidí šanci, že by spekulativní pozice na ropě dále klesly do záporných hodnot.
Cena ropy Brent (OIL) zaznamenala první týdenní růst po čtyřech týdnech poklesů v řadě. Navíc i aktuální týden začal pozitivně. Na druhou stranu lze na grafu vypozorovat potenciální medvědí signál, když 100týdenní klouzavý průměr klesl pod 50týdenní klouzavý průměr. Zdroj: xStation5
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciu
Spekulativní pozice na WTI jsou extrémně nízké. Podle agentury Bloomberg jsou agregované spekulativní pozice na nejnižší úrovni od roku 2011. Zdroj: XTB, Bloomberg
Výroba v USA se začala konsolidovat. EIA poukazuje na další růst produkce do budoucna, ale údaje o aktivních a nedokončených vrtných soupravách vykreslují chmurné vyhlídky na návrat na úroveň před pandemií. Zdroj: XTB, Bloomberg
Gold
- Po poměrně silném růstu amerického dolaru a výnosů v poslední době zlato utrpělo ztrátu, protože obchodníci čekají na osud dluhového stropu v USA.
- V současné době pozorujeme výrazné rozdíly ve výnosech dluhopisů se splatností v květnu a během a po datu X (1. června).
- Dosažení nového dluhového limitu by mělo vést k výraznému snížení výnosů, ale zároveň může výrazně snížit likviditu na trzích poté, co ministerstvo financí vydá značné množství nových dluhopisů
- Výnosy naznačují možnost dalšího pohybu zlata směrem dolů po dosažení oblasti 1950 USD za unci.
- Po mírném odrazu začaly ETF opět mírně snižovat množství drženého zlata. Dochází také ke snižování dlouhých pozic na zlatě
ETF opět vyprodávají držené zlato. Mezi množstvím zlata drženého v ETF a jeho cenou je stále značný rozdíl. Zdroj: Bloomberg, XTB
Výrazná divergence mezi zlatem a výnosy naznačuje, že stále existuje prostor pro pokles ceny zlata. Zdroj: Bloomberg, XTB
Výrazné rozpětí mezi výnosy dluhopisů se splatností před a po 1. červnu 2023. Zdroj: Bloomberg
Pokud by cena zlata zakončila květnové obchodování níže (pod 2 000 USD za unci), objevil by se potenciálně silný medvědí signál - formace trojitého vrcholu. Při pohledu do historie však vidíme, že pokles výnosů byl téměř vždy doprovázen růstem ceny zlata (výjimkou jsou roky 2014-2015). Zdroj: xStation5
Natural Gas
- Výrazný nárůst výroby větrné energie v posledních dnech vedl ke snížení využití plynu pro výrobu elektřiny.
- Ceny plynu klesly z přibližně 2,6 USD na 2,3 USD před prodloužením platnosti smlouvy. Ceny by se měly po přechodu na nový systém zvýšit přibližně o 10-12 centů.
- Rollover mohou prodejci využít ke zvýšení medvědích sázek na NATGAS. Po předchozím rolloveru ceny mírně vzrostly, ale poté začala korekce, která je srazila téměř o 0,5 USD.
- Po rolování bude klíčová úroveň rezistence kolem 2,5 USD, přičemž podpora se očekává na úrovni kolem 2,2 USD.
- Sezónnost naznačuje možnost pohybu do strany přibližně do 5. června, po kterém bude následovat odraz v druhé polovině června.
- Bez výraznějšího poklesu srovnatelných zásob bude v současné době obtížné dosáhnout výraznějšího cenového odrazu
Srovnávací zásoby zůstávají na velmi vysoké úrovni. K jejich snížení by bylo zapotřebí zvýšení poptávky nebo výrazný pokles výroby. Zdroj: Bloomberg, XTB
Po předchozích 3 převráceních bylo možné zaznamenat výrazné poklesy cen. Zdroj: xStation5
Copper
- Nedostatek silného oživení v Číně způsobuje slabost trhu s průmyslovými kovy
- Úvěrový impuls v Číně se vrátil k růstu, i když zůstává pod úrovní ze září loňského roku
- Zásoby mědi v Číně a na světových burzách začínají výrazně klesat, což naznačuje možný nedostatek kovů v nadcházejících měsících
- Nejbližší silnou úroveň podpory lze nalézt na úrovni kolem 7 900 USD za tunu a slabý jüan naznačuje možné další problémy mědi v blízké budoucnosti
- Sezónnost naznačuje, že v druhé polovině června může dojít k oživení
Zásoby mědi výrazně klesají, což by mělo vyvolat další tlak na růst cen mědi. Na druhé straně může být pokles zásob veden snahou snížit zásoby a nezvyšovat je později. Zdroj: Bloomberg
Výrazný pokles cen mědi. Další důležitou podporu, kterou je třeba sledovat, lze nalézt v oblasti 7 900 USD za tunu. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
