Na trhu kryptoměn došlo v uplynulém týdnu ke zlepšení nálady, přičemž bitcoinu se podařilo vyšplhat nad 21 000 USD a ethereum se obchoduje poblíž 1550 USD. Silný nárůst zaznamenaly i menší kryptoměny, přičemž mnoho investorů začalo na vlně zpráv o ChatGPT nakupovat projekty nepřímo související s vývojem umělé inteligence. Tržní kapitalizace kryptoměn opět vzrostla nad 1 bilion dolarů a kapitalizace Bitcoinu se přiblížila hodnotě společnosti Visa, čímž předstihla kapitalizaci giganta z Wall Street, Meta Platforms. Dnes je obchodování na Wall Street z důvodu státního svátku uzavřeno a trh s kryptoměnami se zatím obchoduje beze změny s mírnou převahou prodejců - největší poklesy zaznamenávají menší kryptoměny. Polygon a Solana jsou výše.
- Za růstem cen kryptoměn opět stojí klesající inflace v Evropě a USA a také postupně se otevírající čínská ekonomika. v důsledku klesající inflace začínají trhy vnímat snížení sazeb Fedu nebo alespoň pozastavení cyklu jejich zvyšování jako otázku času, protože Federální rezervní systém nebude mít v prostředí klesajících cenových tlaků v ekonomice důvod k radikální měnové politice. Hodně rizika investorům ubrala také stabilizace cen pohonných hmot a energií, což přidalo býkům na evropských indexech obzvlášť na nevraživosti;
- Bitcoin se zcela zotavil z poklesů způsobených kolapsem FTX. Dominový efekt se zastavil, i když stále není jisté, zda odvětví nečeká další "černá labuť". Nedávno se terčem FUD stala burza Binance a celá skupina Digital Currency Group včetně fondu Grayscale. V posledních dnech se však ukázalo, že Morgan Stanley bude investovat do fondu Grayscale Bitcoin Trust, což poněkud pomohlo zlepšit náladu vůči GBTC a celému impériu DCG, Barry Silbert. Burza Binance hladce zpracovává výběry zákazníků, i když agentura Bloomberg nedávno uvedla, že její stablecoin BUSD není vždy dostatečně krytý dolarem.
- Kryptoměny nadále korelují s americkými indexy a pravděpodobně se přiblíží dalšímu nárůstu volatility způsobenému výsledkovou sezónou na Wall Street, která začala v předchozím týdnu výsledky finančního průmyslu. Nejdůležitější výsledky technologického průmyslu však teprve přijdou, které představí mimo jiné technologičtí giganti (v pátek se dozvíme zprávu Netflixu) a výrobci čipů. Kromě toho se 1. února dozvíme rozhodnutí Fedu a budeme svědky projevu Jeroma Powella, který se vyjádří k situaci v americké ekonomice, což bude pravděpodobně spojeno s velkými pohyby na akciovém trhu, kovů a kryptoměn;
- Ačkoli se historicky období recese ukázala jako negativní pro výkonnost kótovaných společností a obvykle způsobila jejich pokles o 20 až 30 % nebo více, analytici Wall Street stále věří, že společnosti budou schopny v roce 2023 zlepšit své marže na roční bázi. To představuje určitý rizikový faktor, pokud se ukáže, že cenou za klesající inflaci byly nižší tržby a marže amerických podniků. Dalším rizikovým faktorem je stále pandemie kovidů v Číně, kde se mnoho občanů chystá domů na dovolenou, což by mohlo být katalyzátorem růstu viru a předzvěstí možného návratu restrikcí;
- Údaje o řetězci poskytované společností Glassnode v posledních týdnech neukazují výrazné zvýšení vnitřní aktivity sítě Bitcoin ani jednoznačné zlepšení zdravotního stavu těžařů nejméně do 9. ledna. Obě tyto skutečnosti byly v minulosti důležitými předpovědními faktory nového býčího tržního cyklu. Navzdory tomu však údaje na řetězci účinně předpovídaly nárůst volatility.
Začnite investovať ešte dnes alebo vyskúšajte demo zdarma
Otvoriť účet Demo účet Stiahnuť mobilnú aplikáciu Stiahnuť mobilnú aplikáciuGraf ukazuje, jak dotyk s extrémně nízkou úrovní volatility (modré sloupce) pokaždé vedl k náhlému zvýšení ceny Bitcoinu (k poklesu došlo až po reakci v roce 2019). Při pohledu na graf můžeme dojít k závěru, že k propadu volatility a reakci na něj obvykle docházelo v důležitých fázích cyklu a obvykle předcházelo delšímu zotavení, i když ani to není pravidlem, v roce 2015 cena po krátkodobé rally opět klesla. Zdroj: Glassnode 
Sazby financování na platformách pro deriváty založené na bitcoinech se vyšplhaly na nejvyšší úroveň za posledních téměř 14 měsíců. Dosažení takto vysokých úrovní v minulosti předznamenávalo blížící se korekci nebo pokles ceny. Zdroj: CryptoQuant
Rezervy BTC na centralizovaných kryptoměnových burzách se navzdory nárůstu rozhodujícím způsobem nezměnily, což může být potvrzením rozšířené neochoty investorů prodávat své BTC, protože jinak by kryptoměna pravděpodobně masově proudila na burzy a umožnila držitelům uskutečnit prodej. CryptoQuant
Vidíme, že zvýšení peněžní zásoby M2 ze strany hlavních centrálních bank mělo v minulosti pozitivní vliv na cenu Bitcoinu, zatímco její snížení pokaždé způsobilo pokles ceny největší kryptoměny. Bitcoin vznikl po krizi v roce 2008, kdy centrální banky radikálně snížily úrokové sazby, aby urychlily a usnadnily zotavení z krize, riziková aktiva byla v té době na vzestupu a na trzích převládalo přesvědčení "čím větší riziko, tím větší zisk". Neexistují žádná historická data, která by umožnila sledovat chování ceny BTC během potenciálně delšího období restriktivní měnové politiky Zdroj: MacroMicro
Pre-halving bullrun
Halving je naprogramovaná událost v kódu Bitcoinu, při které se po vytěžení 210 000 bloků sníží zásoba Bitcoinu na polovinu a odměna těžaře se sníží na polovinu. V roce 2024 při halvingu tato odměna klesne z 6,25 BTC za blok na 3,125 BTC za blok. Analytici trhu kryptoměn, když hovoří o halvingu, mají vždy na mysli cykličnost, protože v předchozích "cyklech" BTC téměř pokaždé splnil všechny podmínky halvingového cyklu. Nárůsty předcházející dalšímu halvingu obvykle přišly zhruba 1 rok a 3 měsíce před halvingem. Po půlení vždy následoval dynamický nárůst ceny BTC. Když dosáhl svého apogea (obvykle po zhruba roce půlení), cena se propadla a trh s kryptoměnami se dostal do propadu, aby se cyklus za několik set dní znovu opakoval.
Graf ukazuje, jak se v předchozích dvou cyklech půlení chovala cena bitcoinu po překonání 66 % cyklu (bílé mezery mezi sloupci). Vidíme, že v obou těchto případech cena vykazovala jasný vzestupný trend. Zdroj: BitcoinMagazine, BTCDirect
Když analyzujeme všechny tři dokončené cykly půlení (každý 4 roky), všimneme si zajímavé korelace – cena BTC dosáhla spodní cenové linie zhruba 470 dní před dalším půlením. Pokud se tato dynamika udrží (což rozhodně není samozřejmost), Bitcoin již neklesne pod 15 500 USD a cena v době dalšího půlení, na jaře 2024, může být zhruba 30 000 USD. Zdroj: TrackHalving
Graf Bitcoinu, interval H4. Vidíme, že cena hlavní kryptoměny vystoupila nad klouzavý průměr 100 a 200 seancí (černá a červená linie). RSI indikuje téměř překoupenou úroveň a Bitcoin nadále reaguje dvojím způsobem na výkyvy indexu S&P 500, což vystavuje trh kryptoměn riziku na stejné úrovni jako akciový trh, což je situace, která nenastala ve všech předchozích půlročních cyklech s výjimkou roku 2020, kdy kryptoměny zažily rally, protože poměr rizika a výnosu se po krachu Covidian rychle zlepšil. Zdroj: xStation5
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
