Očakáva sa, že zamestnávanie v USA zostane silné v kontexte ekonomických revízií

Trh práce v USA pravdepodobne začal rok 2025 ďalším mesiacom stabilného nárastu počtu pracovných miest, zatiaľ čo nadchádzajúce ročné revízie zamestnanosti môžu odrážať miernejší trend zamestnávania v posledných rokoch.

Ekonómovia oslovení agentúrou Bloomberg odhadujú, že mzdy sa v januári zvýšili o 170 000 po výraznejšom náraste v predchádzajúcich dvoch mesiacoch, keď sa trh práce spamätal z narušenia hurikánom a rozsiahleho štrajku. Štatistický úrad práce (BLS) zverejní svoju mesačnú správu o zamestnanosti v piatok spolu s ročnými revíziami, ktorými sa zosúlaďujú údaje o mzdách od marca 2024 s komplexnejším štvrťročným počtom pracovných miest.

Predbežný odhad BLS z augusta naznačoval, že mzdy boli do marca 2024 nadhodnotené o viac ako 800 000, hoci následné revízie naznačujú, že sa teraz očakáva menšia úprava smerom nadol. Revízie referenčných hodnôt budú zohľadňovať aj otváranie a zatváranie podnikov, ktoré ovplyvňujú výpočty miezd.

Výhľad Federálneho rezervného systému

Tvorcovia politiky Federálneho rezervného systému budú pozorne analyzovať správu o zamestnanosti, ako aj revízie zamestnanosti s cieľom posúdiť dopyt po pracovnej sile. Napriek výraznému rastu zamestnanosti Fed nedávno ponechal úrokové sadzby nezmenené, keďže pred ďalšími úpravami svojej politiky sleduje infláciu. Tento týždeň majú vystúpiť guvernéri Fedu Philip Jefferson, Michelle Bowmanová a Adriana Kuglerová.

V utorok sa očakáva samostatná správa BLS, podľa ktorej sa v decembri otvorilo približne 8 miliónov pracovných miest, podobne ako v predchádzajúcom mesiaci. Okrem toho Inštitút pre riadenie dodávok zverejní v pondelok prieskum v oblasti výroby a v stredu prieskum v oblasti služieb.

Clá a vplyv na globálny obchod

Investori budú sledovať aj širšie ekonomické dôsledky po najnovšom kole ciel prezidenta Donalda Trumpa. Kanada a Mexiko prisľúbili odvetné obchodné opatrenia, zatiaľ čo Čína prisľúbila „zodpovedajúce protiopatrenia“ bez uvedenia konkrétnych opatrení.

V Kanade januárový prieskum pracovných síl poskytne informácie o tom, či nedávny rast zamestnanosti v krajine pokračoval aj v novom roku. Decembrové údaje o obchode tiež odhalia rozsah obchodného prebytku Kanady s USA, ktorý je pre Trumpa sporným bodom v dôsledku zvýšeného vývozu ropy z Alberty.

Rozhodnutia globálnych centrálnych bánk

Tento týždeň sa očakáva, že niekoľko významných centrálnych bánk oznámi svoje politické rozhodnutia:

• Bank of England (BOE) : Bank of England (BOE): pravdepodobne uskutoční svoje tretie zníženie sadzieb v súčasnom cykle, pričom bude vyvažovať obavy o hospodársky rast a pretrvávajúce inflačné tlaky.
• Reserve Bank of India (RBI): Očakáva sa, že zníženou repo sadzbou na úrovni 6,25 % začne cyklus uvoľňovania.
• Eurozóna: V pondelok budú zverejnené údaje o inflácii, pričom sa očakáva, že rast spotrebiteľských cien zostane stabilný na úrovni 2,4 %.
• Mexiko: Politici pravdepodobne znížia úrokové sadzby, keďže inflácia sa ochladzuje a hospodársky rast sa zmierňuje.

Ekonomické ukazovatele v centre pozornosti

• Ázia: Údaje z výrobného sektora Austrálie, Japonska, Južnej Kórey a Indonézie poskytnú pohľad na aktivitu tovární na začiatku roka 2025. Čínsky Caixin PMI naznačí, či stimulačné úsilie Pekingu udržalo ekonomickú dynamiku.
• Európa: Údaje o továrenských objednávkach a priemyselnej výrobe v Nemecku naznačia, či sa najväčšia ekonomika regiónu dostáva z útlmu. Európska centrálna banka (ECB) nedávno pristúpila k piatemu zníženiu úrokových sadzieb a očakáva sa, že tento týždeň budú tvorcovia politiky diskutovať o ďalších krokoch.
• Latinská Amerika: Zápisnica z posledného zasadnutia brazílskej centrálnej banky poskytne informácie o inflačných očakávaniach a budúcich rozhodnutiach o sadzbách. Mexickú centrálnu banku čaká rozhodovanie o prípadnom ďalšom znížení sadzieb v podmienkach ochladzujúcej sa inflácie a pomalšieho rastu.

Nadchádzajúce hospodárske správy a rozhodnutia centrálnej banky pomôžu formovať očakávania týkajúce sa úprav menovej politiky v nasledujúcich mesiacoch.