Ranné zhrnutie: Ropa Brent prekonáva 91 USD (18. 8. 2026)

📈 Akciové trhy a spoločnosti

• Americký gigant Nvidia prisľúbil až 105 miliárd USD na vybudovanie 8 GW kampusu dátových centier v Ohiu, ktorý bude prenajímaný spoločnosti OpenAI. Microsoft a Salesforce medzitým zvažujú akvizíciu platformy Darwinbox pred jej vstupom na burzu.
• Annualizované opakujúce sa tržby (ARR) spoločnosti Anthropic prekročili na konci júla 65 miliárd USD, čo predstavuje viac ako sedemnásobný nárast oproti koncu minulého roka a podporuje optimizmus pred plánovaným IPO.
• Ázijské indexy zaznamenali výrazné poklesy. Japonský Nikkei 225 stratil viac ako 1,6 %, juhokórejský KOSPI klesol o 1,1 % a pod tlakom sa ocitli aj čínske technologické spoločnosti vrátane JD.com a Meituan.
• Wall Street ukončila seansu pod predajným tlakom. S&P 500 klesol na 7 742 bodov (-0,3 %), Nasdaq 100 na 29 898 bodov (-0,6 %) a akcie Microsoftu stratili viac ako 3 % na 480 USD.
• Francúzsky index CAC 40 klesol o 0,79 % v dôsledku rastúcich short pozícií na francúzske štátne dlhopisy (OAT) po politickom spore o rozpočet na rok 2027.

🏛️ Makroekonomika

• Globálne dlhopisové trhy zažívajú výrazný výpredaj. Výnos 30-ročných amerických dlhopisov dosiahol 5,3 %, najvyššiu úroveň od roku 2007, zatiaľ čo výnos japonských 10-ročných dlhopisov vzrástol približne na 2,95 %, teda na úrovne nevídané tri desaťročia.
• Globálne sledujeme výrazný pokles objemu držaných amerických štátnych dlhopisov. V júni ich objem klesol na 9,299 bilióna USD, najmä v dôsledku redukcie portfólií investorov z Japonska, Veľkej Británie a Číny. Podľa analytikov ING by tento trend mohol predĺžiť výpredaj dlhopisov, zvýšiť výnosy a ovplyvniť okrem iného aj zlato.
• Goldman Sachs považuje prípadné zvýšenie sadzieb Fedu za veľmi nepravdepodobné vzhľadom na slabšie inflačné údaje. Trhy sa však pred sympóziom v Jackson Hole obávajú nákladových tlakov zo strany komodít.
• Čínske úrady predstavili plán na podporu spotreby na úrovni okresov, zatiaľ čo PBoC zvažuje zníženie sadzby LPR a presun hlavného nástroja na riadenie likvidity smerom k jednodňovým reverzným repo operáciám.

🛢️ Komodity

• Ceny ropy Brent zrýchľujú rast a prekonávajú 91 USD za barel, zatiaľ čo WTI zostáva nad 84 USD po útoku na obchodnú loď v Hormuzskom prielive a vypršaní 60-dňového memoranda medzi USA a Iránom. V tejto chvíli sa však nezdá pravdepodobné, že by sa Spojené štáty rozhodli pre výraznejší útok.
• Napriek tomu, že neprebiehajú oficiálne rokovania, rozhovory pokračujú prostredníctvom sprostredkovateľov. Objavili sa špekulácie, že Irán mal kontrolovať lode vstupujúce do Hormuzského prielivu a Omán lode vystupujúce, a to za účasti USA. Irán údajne tento návrh odmietol.
• Americký diesel crack spread dosiahol rekordných 102,20 USD za barel v dôsledku geopolitického napätia a vrcholiaceho dopytu v poľnohospodárstve a lodnej doprave.
• Zlato ustúpilo približne na 4 392 USD za uncu a čelí silnej technickej rezistencii na 4 500 USD, napriek tomu, že dopyt centrálnych bánk dosiahol v Q2 takmer 300 ton a Wells Fargo ponecháva pre rok 2026 cieľ 4 900–5 100 USD.
• Meď čelí problémom na strane ponuky a prudkému rastu spreadov na LME, zatiaľ čo BHP oznámila, že meď predbehla železnú rudu a stala sa hlavným zdrojom zisku spoločnosti.
• Poľnohospodárske komodity výrazne rastú. Kakao pridalo 5,09 % (+9,94 % za týždeň) a pomarančový džús 3,18 %.

💱 Meny

• Reserve Bank of India (RBI) intervenovala na devízovom trhu predajom dolárov, aby zmiernila tlak na rupiu (USDINR v blízkosti maxím), ktorý spôsobuje odlev kapitálu a vysoké ceny ropy.
• USDJPY sa pohybuje okolo 159,7 a zostáva v blízkosti dvojtýždňových miním jenu, keďže účinok predchádzajúcich spoločných intervencií USA a Japonska slabne.
• Novozélandský dolár (NZDUSD) klesol pod 0,5900 po neuspokojivých čínskych údajoch o júlových maloobchodných tržbách a priemyselnej produkcii.
• Inštitucionálne analýzy poukazujú na potenciálne strednodobé oslabenie amerického dolára v prospech EUR a GBP (Westpac) a atraktivitu carry trade pozícií na EURAUD s cieľom 1,53 (Morgan Stanley).

₿ Kryptomeny

• Bitcoin konsoliduje nad hranicou 64 000 USD, pričom Fundstrat očakáva nárast volatility najmenej o 30 % počas nasledujúcich dvoch mesiacov.
• Altcoiny čelia výpredaju, ktorý vedú Gala (-15,53 %) a Filecoin (-7,76 %).

🌍 Geopolitika

• Výbuch na obchodnej lodi v Hormuzskom prielive, ktorý poškodil strojovňu a vyžiadal si jednu obeť medzi členmi posádky, sa časovo zhodoval s vypršaním prímeria medzi USA a Iránom a vyhrážkami z Washingtonu. Riziko ďalšej eskalácie konfliktu tak výrazne vzrástlo.
• Pri rozsiahlom útoku bolo nad Moskovskou oblasťou zostrelených viac ako 180 dronov. Zasiahnuté bolo okrem iného logistické centrum spoločnosti Wildberries.

🔭 Trhy, ktoré stoja za pozornosť

• Ropa WTI — priama expozícia voči geopolitickému riziku v Hormuzskom prielive a testovanie dvojtýždňových maxím nad 84 USD.
• Meď — extrémne vysoké z-skóre (+3,23) a uťahovanie spreadov na LME v kombinácii so zmenou štruktúry ziskov spoločnosti BHP.
• Gala — prudký cenový prepad stlačil z-skóre hlboko pod normál (-1,45), čo vytvára riziko kapitulácie alebo príležitosť na short squeeze.
• Nikkei 225 — pokles indexu o 1,62 % pri veľmi vysokom z-skóre (+3,49) a raste výnosov japonských štátnych dlhopisov na viacročné maximá.