V eurozóně převládá jestřábí narativ📌

Včerejší konference ECB a postoj Christine Lagardeové překvapily trhy, které neočekávaly, že ECB, dosud konzervativní ve svých krocích a v podstatě holubičí ve srovnání s Fedem, bude připravena přijmout radikální rozhodnutí ke zkrocení inflace. Navíc někteří členové ECB včera prosazovali zvýšení inflace o 75 bb oproti očekávání 50 bb, ale banka se nakonec rozhodla pro 50 bb.

Nové komentáře dnes přišly od členů Bundesbank a ECB:

Bundesbank:

• Bundesbank výrazně zvýšila prognózu inflace v Německu pro rok 2023 ze 4,5 % na 7,2 % a pro rok 2024 z 2,6 % na 4,1 %;
• Inflaci v roce 2025 na 2,8 % a růst HDP v roce 2024 na 1,7 % (oproti předchozí prognóze 1,8 %) a v roce 2025 na 1,4 %;
• Německá ekonomika v roce 2023 poklesne o 0,5 % oproti červnové prognóze růstu o 2,4 %;
• Německo očekává v roce 2023 recesi, zpomalení však nebude výrazné;
• Nedostatek plynu se neočekává, ale příjmy a spotřeba domácností by měly do poloviny roku 2023 klesnout.

ECB Villeroy

• Očekávání trhu ohledně úrokových sazeb v listopadu příliš poklesla.    
• ECB pravděpodobně od července zvýší tempo QT a je připravena zvýšit sazby o tolik, kolik bude třeba.
• Ekonomika eurozóny se vyhne tvrdému přistání. Villeroy zdůraznil odhodlání dostat inflaci do konce roku 2024/konce roku 2025 na úroveň kolem 2 %;

ECB Mueller

• Sazby pravděpodobně porostou více, než trhy očekávají, a musí se dále zvyšovat.

ECB Holzmann

• ECB v případě potřeby sáhne hluboko do restriktivního teritoria.

ECB Rehn

• Úrokové sazby se zatím výrazně nezvýšily. V únoru a březnu se pravděpodobně zvýší o 50 bazických bodů.
• Banka má na zvýšení dostatek času, Rehn není přesvědčen, že trhy konečnou sazbu dobře ocenily.

Goldman Sachs

• ECB zvýší sazby o 50 bazických bodů v únoru a březnu, Goldman vidí šanci na 25 bazických bodů v květnu. Podle analytiků banky bude konečná sazba v květnu 3,25 %.

Zdroj: xStation5