Meta: rekordné tržby, ale zisk pod očakávaniami
Meta vykázala za Q2 2026 tržby 60,8 miliardy dolárov, medziročne o 28 % vyššie, pričom reklamné príjmy vzrástli o 27 % na 59,36 miliardy dolárov. Napriek tomu výsledky investorov nenadchli. Zriedený zisk na akciu dosiahol 6,18 USD, čím výrazne zaostal za konsenzuálnym odhadom 7,22 USD a medziročne klesol o 13 %. Prevádzková marža sa prepadla z 43 % pred rokom na 31 %, keďže náklady rástli výrazne rýchlejšie ako tržby.
Príčinou poklesu zisku sú jednorazové položky aj štrukturálne tlaky. Pokles bol spôsobený výrazne vyššími nákladmi, vrátane právnych poplatkov a odstupného spojeného so znižovaním pracovných miest v máji 2026. Celkové právne poplatky v Q2 dosiahli 2,4 miliardy dolárov. Divízia Reality Labs vygenerovala tržby 431 miliónov dolárov, no vykázala prevádzkovú stratu 4,62 miliardy dolárov. Investori sledujú aj kapitálové výdavky: capex vrátane finančných lízingov dosiahol v samotnom Q2 31,08 miliardy dolárov a celoročný výhľad zostáva na úrovni 130–145 miliárd dolárov. Na celý rok 2026 Meta novo odhaduje celkové náklady vo výške 165–169 miliárd dolárov a naďalej očakáva, že prevádzkový zisk prekročí úroveň roku 2025. Čo sa týka výhľadu, spoločnosť predpokladá tržby v treťom štvrťroku v rozmedzí 61–64 miliárd dolárov.
Microsoft: prekonanie konsenzu a Azure nad 100 miliárd za fiškálny rok
Microsoft 29. júla 2026 oznámil výsledky za fiškálny štvrtý kvartál: tržby dosiahli 90,0 miliardy dolárov, medziročne o 18 % vyššie, prevádzkový zisk vzrástol o 18 % na 40,6 miliardy dolárov a čistý zisk na báze GAAP stúpol o 31 % na 35,8 miliardy dolárov. Zriedený zisk na akciu na báze GAAP bol 4,81 USD, o 32 % viac ako pred rokom. Azure za celý fiškálny rok 2026 prvýkrát prekonal hranicu 100 miliárd dolárov tržieb — na tejto úrovni Microsoft zaostáva za Amazon Web Services, no zostáva väčší ako Google Cloud od Alphabetu. Čistý zisk ovplyvnil aj zisk 3,2 miliardy dolárov z investície do AI laboratória Anthropic.
Kľúčovou otázkou nadchádzajúcich mesiacov zostávajú výdavky na infraštruktúru. Na kalendárny rok 2026 Microsoft plánuje capex vo výške približne 190 miliárd dolárov, pričom zhruba 25 miliárd z toho pripadá na zdraženie komponentov. Investori teraz sledujú výhľad capexu pre fiškálny rok 2027 v rozsahu 255–260 miliárd dolárov, čo by predstavovalo nárast o zhruba 35 % oproti roku 2026. Spoločnosť zároveň vykázala viac ako 30 miliónov platiacich používateľov pracovného asistenta Microsoft 365 Copilot, čo je konkrétny signál postupujúcej monetizácie AI nástrojov.
Spoločný menovateľ: AI tlačí nahor tržby aj náklady
Oba výsledky potvrdzujú rovnakú dilemu sezóny: silný rast tržieb, no investori skúmajú, či masívne výdavky na AI nezačínajú erodovať marže rýchlejšie, ako sa ich darí monetizovať. V prípade Mety počiatočný výpredaj po zverejnení výsledkov naznačuje, že trh sa zameral najmä na schodok v zisku na akciu a na otázku, či obrovské investície do AI netlačia na krátkodobú ziskovosť. V prípade Microsoftu bude kľúčové, ako manažment komunikuje výhľad capexu na FY2027 a či tempo rastu Azure dokáže ospravedlniť eskaláciu infraštruktúrnych výdavkov. Širší rizikový sentiment — risk-off nálada na trhoch a zvýšená volatilita — v tento deň nepomáhajú ani jednému z titulov.
💻 Výsledky Microsoftu: prekonanie konsenzu 📈 a Azure nad 100 miliárd
Microsoft pred výsledkami: AI musí dokázať, že stojí za masívnymi investíciami CapEx
📊 Meta pred výsledkami: Dokáže reklama financovať ambície v oblasti AI?
Zhrnutie trhov: 12-percentný pokles Hermès zaťažuje trh (29.07.2026)
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
