Opcie patria medzi komplexnejšie finančné nástroje, no ich základné princípy sa dajú pochopiť pomerne jednoducho. V článku vysvetľujeme najdôležitejšie pojmy, s ktorými sa pri opčnom obchodovaní môžete stretnúť, od opčného kontraktu, prémie a realizačnej ceny až po Call a Put opcie, exspiráciu, bod zvratu či rozdiel medzi hedgingom a špekuláciou.
Opcie patria medzi komplexnejšie finančné nástroje, no ich základné princípy sa dajú pochopiť pomerne jednoducho. V článku vysvetľujeme najdôležitejšie pojmy, s ktorými sa pri opčnom obchodovaní môžete stretnúť, od opčného kontraktu, prémie a realizačnej ceny až po Call a Put opcie, exspiráciu, bod zvratu či rozdiel medzi hedgingom a špekuláciou.
Opcia a opčný kontrakt
Opcia: Finančný derivát, ktorý dáva kupujúcemu právo, nie povinnosť, kúpiť alebo predať podkladové aktívum za vopred dohodnutú cenu. Týmto aktívom môže byť napríklad akcia, ETF, index, komodita alebo mena.
Opčný kontrakt: Zmluva medzi kupujúcim a predávajúcim opcie. Určuje typ opcie, podkladové aktívum, realizačnú cenu, dátum exspirácie a prémiu.
Americký typ opcie: Opcia, ktorú môže kupujúci uplatniť kedykoľvek do dátumu exspirácie vrátane. Tento typ je bežný najmä pri opciách na akcie a ETF.
Európsky typ opcie: Opcia, ktorú môže kupujúci uplatniť iba v deň exspirácie. Tento typ sa často používa pri opciách na indexy.
Európska bariérová opcia: Aktivuje sa alebo zaniká pri dosiahnutí vopred stanovenej cenovej úrovne.
Dátum exspirácie: časový limit, do ktorého môže kupujúci opcie uplatniť svoje právo na kúpu alebo predaj.
In the money: Opcia má vnútornú hodnotu. Pri Call opcii to znamená, že cena podkladového aktíva je vyššia ako strike. Pri Put opcii to znamená, že cena podkladového aktíva je nižšia ako strike.
Out of the money: Opcia nemá vnútornú hodnotu. Pri Call opcii je cena podkladového aktíva nižšia ako strike. Pri Put opcii je cena podkladového aktíva vyššia ako strike.
At the money: Cena podkladového aktíva je približne rovnaká ako realizačná cena opcie.
Opčná prémia
Opčná prémia: cena, ktorú platíme za nákup opcie, či už Call alebo Put. Skladá sa z dvoch zložiek: vnútornej hodnoty (rozdiel medzi cenou podkladového aktíva a realizačnou cenou opcie) a časovej, teda vonkajšej hodnoty (rozdiel medzi cenou opcie a jej vnútornou hodnotou).
Vnútorná hodnota opcie: Hodnota opcie vyplývajúca z rozdielu medzi aktuálnou cenou podkladového aktíva a realizačnou cenou. Pri Call opcii vzniká vtedy, keď je cena podkladového aktíva vyššia ako strike. Pri Put opcii vzniká vtedy, keď je cena podkladového aktíva nižšia ako strike.
Časová hodnota opcie: Časť ceny opcie, ktorá odráža zostávajúci čas do exspirácie a očakávanú volatilitu. Čím viac času zostáva do exspirácie, tým väčšiu šancu má opcia dostať sa do zisku. S blížiacou sa exspiráciou časová hodnota spravidla klesá.
Strike (realizačná cena), Exercise (uplatnenie práva) a Break even (bod zvratu)
Strike: označuje sa aj ako realizačná cena. Je to dohodnutá hodnota, za ktorú môže kupujúci opcie podkladové aktívum kúpiť alebo predať. Pohyby trhu ju nijako neovplyvňujú.
Úroveň strike-u: Konkrétna hodnota realizačnej ceny, napríklad 100 EUR, 150 USD alebo 4 500 bodov pri indexe.
Exercise alebo uplatnenie opcie: Využitie práva kúpiť alebo predať podkladové aktívum za realizačnú cenu. Kupujúci opcie nie je povinný opciu uplatniť. Ak by to pre neho bolo nevýhodné, môže ju nechať vypršať bez uplatnenia.
Bod zvratu, break even: Cena podkladového aktíva, pri ktorej opčná pozícia nie je ani v zisku, ani v strate. Pri Call opcii sa zvyčajne počíta ako strike plus zaplatená prémia. Pri Put opcii ako strike mínus zaplatená prémia.
Breakeven: označuje sa aj ako bod zvratu. Je to hranica, od ktorej investícia negeneruje ani stratu, ani zisk.
Nákup vs Predaj a Call vs Put opcie
Call opcie: Call opcie dávajú svojmu držiteľovi právo kúpiť podkladové aktívum za stanovenú cenu vo vopred určenom okamihu v budúcnosti. Kupujú sa vtedy, keď investor očakáva rastúci trend na trhu.
Put opcie: Put opcie dávajú svojmu držiteľovi právo predať podkladové aktívum za stanovenú cenu vo vopred určenom okamihu v budúcnosti. Kupujú sa vtedy, keď investor očakáva klesajúci trend na trhu.
Nákup Call opcie (long call): Stratégia, pri ktorej kupujeme Call opciu, pretože očakávame rast ceny podkladového aktíva. Zisky sa dostavia vtedy, keď sa podkladové aktívum zhodnotí, a môžu byť neobmedzené. Riziko je obmedzené na zaplatenú opčnú prémiu.
Nákup Put opcie (long put): Stratégia, pri ktorej kupujeme Put opciu, pretože očakávame pokles ceny podkladového aktíva. Zisky sa dostavia vtedy, keď cena podkladového aktíva klesne. Tým pádom je zisk zastropovaný, keď cena podkladového aktíva klesne na nulu. Riziko je obmedzené na zaplatenú opčnú prémiu.
*Predaj Call opcie (short call): Stratégia, pri ktorej predávame Call opciu, pretože očakávame pokles ceny podkladového aktíva. Zisky sú fixné (prijatá prémia), zatiaľ čo straty môžu byť neobmedzené.
*Predaj Put opcie (short put): Stratégia, pri ktorej predávame Put opciu, pretože očakávame rast ceny podkladového aktíva. Zisky sú fixné (prijatá prémia), zatiaľ čo straty sú ohraničené momentom, kedy hodnota aktíva klesne na nulu.
*V XTB je však možné opcie LEN nakupovať.
Typy opcií
Vanilla opcie: Štandardné opcie s jednoduchou štruktúrou. Najčastejšie ide o klasické Call a Put opcie s určenou realizačnou cenou a dátumom exspirácie.
Binárne opcie: Opčný typ, pri ktorom je výsledok zvyčajne pevne daný. Investor buď získa vopred určenú sumu, alebo stratí investovanú prémiu. Ide o rizikový a často prísne regulovaný produkt.
Digitálne opcie: Typ opcie podobný binárnym opciám. Výplata závisí od toho, či je splnená konkrétna podmienka, napríklad či cena podkladového aktíva prekročí určitú úroveň.
Exotické opcie: Opčné kontrakty s neštandardnými podmienkami. Môžu mať špecifický spôsob výpočtu výplaty, viacero realizačných cien alebo závislosť od vývoja ceny počas celého obdobia trvania kontraktu.
Hedging a špekulácia
Hedging: Použitie opcií na zníženie rizika. Investor môže napríklad kúpiť Put opciu, aby sa chránil pred poklesom hodnoty akcií, ktoré už vlastní.
Špekulácia: Použitie opcií s cieľom profitovať z očakávaného pohybu ceny podkladového aktíva. Špekulatívne opčné stratégie môžu prinášať vysoký potenciálny výnos, ale aj vysoké riziko.
Obchodné strany pri opciách
Holder (buyer): Držiteľ opcie, kupujúci: Osoba, ktorá opciu vlastní. Za opciu platí prémiu a získava právo, nie povinnosť, kúpiť alebo predať podkladové aktívum. Ak je opcia výhodná, môže ju uplatniť alebo predať ďalej. Ak je nevýhodná, môže ju nechať vypršať bez uplatnenia, pričom stratí zaplatenú prémiu.
Writer (seller): Vypisovateľ opcie, predávajúci: Osoba, ktorá opčný kontrakt predáva. Za predaj opcie inkasuje prémiu, ale zároveň prijíma záväzok. Pri Call opcii môže byť povinná predať podkladové aktívum za realizačnú cenu. Pri Put opcii môže byť povinná podkladové aktívum kúpiť za realizačnú cenu.
Obchodovanie Opcií je vysoko rizikové. Mali by ste zvážiť, či si môžete dovoliť vysoké riziko straty svojich finančných prostriedkov. Informácie o nákladoch v KID.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ z 15. mája 2014 o trhoch s finančnými nástrojmi, ktorou sa mení smernica 2002/92/ES a smernica 2011/61/EÚ (MiFID II). Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu v zmysle nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2016/958 z 9. marca 2016, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy upravujúce technické opatrenia na objektívnu prezentáciu investičných odporúčaní alebo iných informácií, ktorými sa odporúča alebo navrhuje investičná stratégia, a na zverejňovanie osobitných záujmov alebo uvádzanie konfliktov záujmov v zmysle zákona č. 566/2001 Z. z. o cenných papieroch a investičných službách. Marketingová komunikácia je pripravená s najvyššou starostlivosťou, objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepredstavuje investičnú stratégiu. Marketingová komunikácia nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov. Minulá výkonnosť nemusí nevyhnutne naznačovať budúce výsledky a každá osoba konajúca na základe týchto informácií tak robí výlučne na vlastné riziko.
