Vì vậy, nhà đầu tư sẽ đặc biệt quan tâm đến tín hiệu rõ ràng từ ban lãnh đạo trong buổi họp hôm nay, về việc liệu Gemini có đủ khả năng bảo vệ vững chắc mảng kinh doanh cốt lõi của Alphabet hay không.
Alphabet (GOOGL.US) sẽ công bố báo cáo thu nhập quý 1/2025 vào hôm nay sau khi thị trường đóng cửa. Đây sẽ là báo cáo thu nhập thứ hai trong nhóm "Bảy gã khổng lồ vĩ đại", sau Tesla - công ty dù có kết quả thất vọng nhưng vẫn tăng giá nhờ tin Elon Musk gia tăng tham gia vào hoạt động điều hành công ty.
Trước tình hình suy yếu lan rộng trong các công ty Big Tech hàng đầu (tất cả các công ty này đều có mức giảm cao hơn thị trường Mỹ nói chung kể từ đầu năm), báo cáo thu nhập hôm nay của Alphabet sẽ là bài kiểm tra quan trọng về cách công ty hoạt động trong môi trường mới đầy bất ổn. Trong báo cáo thu nhập hôm nay, không chỉ các dữ liệu tài chính là quan trọng, mà cả thông điệp từ ban lãnh đạo cho các nhà đầu tư biết liệu Alphabet có đang điều hướng an toàn qua vùng nước sóng gió của môi trường thị trường đầy bất ổn hay không.
Bắt đầu giao dịch ngay hoặc thử giao dịch demo
Tạo tài khoản Khám phá nền tảng Tải ứng dụng điện thoại Tải ứng dụng điện thoạiXét về góc độ kỹ thuật, mô hình hai đáy (double bottom) có thể đang hình thành trên biểu đồ cổ phiếu Alphabet. Nếu kết quả lợi nhuận công bố hôm nay tạo ra bất ngờ tích cực và giá cổ phiếu vượt lên trên ngưỡng 160,77 USD, điều này có thể phát tín hiệu đảo chiều xu hướng giảm đã ảnh hưởng đến cổ phiếu của "gã khổng lồ công nghệ" này kể từ đầu năm 2025. Nguồn:xStation
Tâm lý thị trường trước thềm báo cáo tài chính
Cổ phiếu Alphabet đang tăng khoảng 2% trong phiên giao dịch hôm nay trước khi công bố báo cáo lợi nhuận, cho thấy tâm lý lạc quan nhất định từ phía nhà đầu tư. Trong hai trên bốn kỳ báo cáo gần nhất, cổ phiếu Alphabet cũng ghi nhận mức tăng tương tự trước giờ công bố kết quả.
Mặc dù cổ phiếu Alphabet đã giảm giá từ đầu năm 2025 đến nay, tâm lý từ giới phân tích vẫn duy trì sự tích cực. Dù tỷ lệ khuyến nghị "mua" có giảm nhẹ so với đầu năm, con số này vẫn duy trì ở mức trên 80%. Ngoài ra, dù mục tiêu giá trung bình đã bị điều chỉnh giảm, nó vẫn trên mốc 200 USD, hiện tại ở mức 202,96 USD.
Biên chênh lệch giữa giá mục tiêu 12 tháng và mức định giá hiện tại vẫn đang ở mức cao so với cùng kỳ năm trước, chỉ thấp hơn nhẹ so với đỉnh cục bộ ghi nhận hồi đầu tháng 9/2024. Đáng chú ý, một biên chênh lệch lớn tương tự cũng từng xuất hiện vào thời điểm đáy giá cục bộ trong giai đoạn đó.
Tâm lý của các nhà phân tích về Alphabet. Nguồn: Bloomberg Finance L.P.
Dự báo tài chính quý I/2025
Thị trường kỳ vọng Alphabet sẽ báo cáo doanh thu đạt 89,1 tỷ USD (+11% so với cùng kỳ năm trước). Lợi nhuận hoạt động được dự báo đạt 28,58 tỷ USD (+12% y/y), cho thấy biên lợi nhuận được cải thiện nhẹ lên trên 32,08%(+0,45 điểm phần trăm). Quản lý chi phí hiệu quả sẽ là một trong những thách thức lớn nhất đối với Alphabet trong bối cảnh hiện tại. Mặc dù việc duy trì tăng trưởng doanh thu mạnh có vẻ ít rủi ro hơn, quản lý chi phí – đặc biệt là trong bối cảnh kế hoạch phát triển AI đòi hỏi vốn lớn – có thể sẽ là trở ngại đáng kể.
Các nhà đầu tư hiện rất nhạy cảm với biến động trong lợi nhuận hoạt động. Tuy nhiên, nếu kết quả thấp hơn kỳ vọng, điều đó không nhất thiết dẫn đến một đợt bán tháo mạnh, miễn là ban lãnh đạo truyền đạt được chiến lược duy trì và cải thiện lợi nhuận trong dài hạn.
Dự báo thống nhất kỳ vọng Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh EPS dự kiến đạt 2,01 USD, tăng 6% so với cùng kỳ năm trước..
Dự báo kết quả tài chính so với quý 1 năm 2024 (tính bằng tỷ đô la, trừ EPS). Nguồn: Bloomberg Finance L.P., XTB Research.
Trong các phân khúc kinh doanh, Google Cloud sẽ tiếp tục được theo dõi sát sao với vai trò là động lực tăng trưởng chính. Các nhà đầu tư cũng sẽ tập trung vào diễn biến ở mảng quảng cáo - dù tăng trưởng chậm hơn so với phân khúc Cloud nhưng vẫn chiếm hơn 70% tổng doanh thu của Alphabet và có thể chịu tác động từ những bất ổn địa chính trị.
Dự báo doanh thu theo từng phân khúc so với quý 1 năm 2024 (tính bằng tỷ đô la). Nguồn: Bloomberg Finance L.P., XTB Research.
Mảng Cloud giữ vai trò then chốt trong chiến lược tăng trưởng
Alphabet hiện đang ở một thời điểm quan trọng. Trong khi các đối thủ đang phát tín hiệu chậm lại trong mở rộng trung tâm dữ liệu do bất ổn gia tăng, Alphabet có thể chọn theo đuổi chiến lược thận trọng (nhiều khả năng sẽ làm suy giảm đà tăng trưởng), hoặc tận dụng cơ hội để gia tăng thị phần bằng cách hành động quyết liệt hơn.
Chiến lược thứ hai mang tính rủi ro và tốn kém hơn, có thể dẫn đến xói mòn biên lợi nhuận hoạt động của mảng này. Tuy nhiên, đây có thể được xem là khoản đầu tư cho vị thế thị trường tốt hơn trong tương lai.
Nhà đầu tư sẽ không chỉ theo dõi kết quả quý mà còn quan tâm đến triển vọng sắp tới và giọng điệu của ban lãnh đạo đối với mảng Cloud.
Doanh thu dự kiến của mảng Cloud trong quý I/2025 là 12,32 tỷ USD, nếu đạt được sẽ là mức cao nhất từ trước đến nay của Alphabet trong một quý. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ giảm nhẹ so với quý trước, nhưng với 1,94 tỷ USD, vẫn cao gấp hơn hai lần kết quả của quý I/2024.
Doanh thu và thu nhập hoạt động của phân khúc Cloud của Alphabet vẫn duy trì xu hướng tăng kể từ quý 3 năm 2022 (ngoại trừ một lần giảm biên lợi nhuận vào quý 3 năm 2023). Nguồn: Bloomberg Finance L.P., XTB Research.
Thuế quan tiếp tục là chủ đề trọng tâm
Một trong những chủ đề chính mà các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát trong buổi họp công bố lợi nhuận là tác động của thuế quan và bất ổn vĩ mô đến hoạt động kinh doanh của công ty. Trong số các công ty Big Tech, Alphabet từng thể hiện mức độ chống chịu tốt nhất trước các biến động địa chính trị, và thường phục hồi nhanh nhất sau những giai đoạn bất ổn.
Tuy nhiên, tại thời điểm hiện tại, Alphabet không còn ở vị thế tốt hơn đáng kể so với các đối thủ, khi cổ phiếu của công ty đã giảm khoảng 17% từ đầu năm 2025, xếp vào nhóm giữa trong bộ “Bảy gã khổng lồ vĩ đại”.
Bước đầu tiên để khôi phục niềm tin của nhà đầu tư sẽ là làm rõ phạm vi và mức độ ảnh hưởng của thuế quan cũng như bất ổn địa chính trị tới hoạt động của công ty. Do đó, có thể kỳ vọng trong buổi họp hôm nay sẽ có những câu hỏi liên quan đến việc mức độ ảnh hưởng thực tế của thuế quan tới hoạt động của Alphabet mạnh đến đâu.
Cần lưu ý rằng điều này không chỉ nói đến tác động trực tiếp – vốn có thể là khá hạn chế, mà chủ yếu là về tác động gián tiếp của sự bất định đối với tâm lý chi tiêu của khách hàng, đặc biệt là trong mảng quảng cáo – nguồn doanh thu chính của Alphabet.
AI – Cơ hội hay mối đe dọa?
Một yếu tố quan trọng khác trong báo cáo tài chính hôm nay sẽ là việc đánh giá xem sự phát triển mạnh mẽ của AI là một cơ hội hay mối đe dọa ngày càng gia tăng đối với Alphabet. Dù mô hình ngôn ngữ Gemini của Alphabet hiện là một đối thủ cạnh tranh đáng gờm trên thị trường, cần lưu ý rằng sự bùng nổ của các mô hình AI – ngày càng thu hút nhiều người dùng – có thể gây rủi ro cho mảng doanh thu cốt lõi của công ty: Google Search.
Cho đến nay, Google vẫn là ông lớn thống trị thị trường công cụ tìm kiếm, nhưng sự thay đổi trong thói quen người dùng cùng với sự phát triển nhanh chóng của các công cụ thay thế cho công cụ tìm kiếm truyền thống có thể làm thay đổi đáng kể cục diện hiện tại.
Nội dung tài liệu này chỉ được cung cấp mang tính thông tin chung và là tài liệu đào tạo. Bất kỳ ý kiến, phân tích, giá cả hoặc nội dung khác không được xem là tư vấn đầu tư hoặc khuyến nghị được hiểu theo luật pháp của Belize. Hiệu suất trong quá khứ không nhất thiết chỉ ra kết quả trong tương lai và bất kỳ khách hàng quyết định dựa trên thông tin này đều hoàn toàn tự chịu trách nhiệm. XTB sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào, bao gồm nhưng không giới hạn, bất kỳ tổn thất lợi nhuận nào, có thể phát sinh trực tiếp hoặc gián tiếp từ việc sử dụng hoặc phụ thuộc vào thông tin đó. Tất cả các quyết định giao dịch phải luôn dựa trên phán quyết độc lập của bạn.
