Apple - từ ông vua công nghệ đến kẻ chậm chân trong cuộc đua AI

Apple, từng là người dẫn đầu không thể tranh cãi trong lĩnh vực sản phẩm công nghệ tiêu dùng, giờ đây đang tụt lại phía sau các đối thủ trong cuộc đua thống lĩnh trí tuệ nhân tạo (AI). Trong khi Google và Microsoft liên tục giới thiệu các tính năng AI sinh ngữ mang tính đột phá – từ trợ lý lập trình tiên tiến đến khả năng tạo nhạc và video theo thời gian thực – thì tại sự kiện WWDC 2025, Apple vẫn tập trung nhiều hơn vào những cải tiến nhỏ thay vì những cuộc cách mạng như thời Steve Jobs trước đây.

Tính năng mới quan trọng nhất được công bố là việc phát hành các mô hình AI riêng của Apple cho các nhà phát triển bên thứ ba. Tuy nhiên, quy mô của các mô hình này (3 tỷ tham số) vẫn còn kém xa so với thành tựu của các đối thủ. Dù vậy, cần nhớ rằng đối tượng chính của Apple vẫn là người tiêu dùng phổ thông, chứ không phải các tập đoàn lớn. Tuy nhiên, Siri phiên bản mới với khả năng đối thoại đột phá dựa trên mô hình ngôn ngữ lớn đã tiếp tục bị hoãn và các tính năng AI được kỳ vọng khác – như ứng dụng Health mới – sẽ không xuất hiện trước năm 2026.

Thiết kế và hệ sinh thái: Apple dựa vào thế mạnh truyền thống

Trước những sự tụt lùi về AI, Apple đang nhấn mạnh vào các thế mạnh lâu đời như thiết kế sản phẩm và tính nhất quán trong hệ sinh thái. Năm nay, Apple giới thiệu giao diện mới “Solarium” – một phong cách thiết kế mới với hiệu ứng trong suốt và ánh sáng, sẽ được áp dụng cho iOS 26, iPadOS 26 và macOS 26. Lần đầu tiên kể từ năm 2007, ứng dụng Phone được thiết kế lại hoàn toàn. Một ứng dụng Games trung tâm mới cũng được giới thiệu nhằm củng cố vị thế của Apple trong lĩnh vực game. Tuy nhiên, sự cạnh tranh từ Nintendo và Sony vẫn rất mạnh mẽ.

Tình hình tài chính của Apple có còn vững chắc?

Gần đây, công ty đã không đạt được những kết quả ấn tượng:

• Giá cổ phiếu: Giảm 18% kể từ đầu năm, khiến Apple trở thành một trong những công ty yếu nhất trong nhóm Mag7, chỉ đứng trên Tesla – công ty đang chịu ảnh hưởng nặng nề từ căng thẳng giữa Musk và Trump.

• Doanh thu và lợi nhuận ròng: Apple đạt doanh thu 95,3 tỷ USD với biên lợi nhuận hoạt động 31,5%. Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu chậm lại rõ rệt – tốc độ tăng trưởng trung bình (CAGR) chỉ 2,0% trong năm qua và 8,5% trong 5 năm qua. Lợi nhuận ròng đạt 23,8 tỷ USD với biên lợi nhuận ròng 24%. Tuy nhiên, CAGR của lợi nhuận ròng trong năm qua là âm (-3,4%) và trong 5 năm là 11,1%.

• Khuyến nghị của giới phân tích: Trong số 58 nhà phân tích, chỉ 34 người khuyến nghị "mua" – tỷ lệ thấp so với các công ty công nghệ khác. Ngoài ra còn có một số khuyến nghị “bán”. Mức giá mục tiêu trung bình trong 12 tháng tới là 227,8 USD, tức là tiềm năng tăng khoảng 12%.

Rủi ro chiến lược: Thuế quan, Trung Quốc và cạnh tranh phần cứng

Khó khăn của Apple không chỉ nằm ở AI. Công ty đang đối mặt với chi phí thuế quan gia tăng (ước tính khoảng 900 triệu USD trong quý này) và buộc phải tái cấu trúc chuỗi cung ứng, vốn phụ thuộc nặng nề vào Trung Quốc. Số lượng iPhone xuất xưởng tại thị trường Trung Quốc đã giảm hơn 20%, khiến Apple tụt xuống vị trí thứ 5 tại quốc gia này.

Ngoài ra, các đối thủ phần cứng như Meta và OpenAI (đang hợp tác với nhà thiết kế huyền thoại Jony Ive, cựu giám đốc thiết kế của Apple) đang ngày càng cho thấy họ có thể cạnh tranh với Apple trong phân khúc cao cấp.

Nhà đầu tư và người tiêu dùng vẫn trung thành

Dù gặp nhiều thách thức, Apple vẫn có thể dựa vào cơ sở người dùng trung thành, dịch vụ có biên lợi nhuận cao và dòng tiền ổn định. Những yếu tố này giúp Apple duy trì mức định giá khá cao, dù tốc độ tăng trưởng không còn sánh kịp đối thủ. Ngày càng có nhiều người xem Apple như một “nơi trú ẩn an toàn” trên thị trường chứng khoán, hơn là một động lực tăng trưởng mạnh mẽ.

Công ty gần như đã tụt lại so với chỉ số công nghệ Nasdaq 100 trong những tuần gần đây. Nguồn: xStation5