Bạc chịu áp lực từ Fed và đồng USD

Bạc đang rõ ràng mất giá, và quy mô của đợt giảm cho thấy thị trường ngày càng phản ứng mạnh hơn trước những thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ. Sau đợt tăng lãi suất vào tháng 9, nhà đầu tư vẫn nhìn thấy khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất thêm một lần nữa vào cuối năm nay. Điều này đang giữ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ ở mức cao và hạn chế sức hấp dẫn của các kim loại không tạo ra thu nhập từ lãi suất.

Áp lực bổ sung đến từ đồng USD. Đồng USD mạnh lên khiến bạc trở nên đắt đỏ hơn đối với các nhà đầu tư bên ngoài Mỹ. Khi kết hợp với lợi suất tăng, điều này càng làm môi trường trở nên bất lợi đối với kim loại này. Do đó, bạc đang phản ứng mạnh hơn nhiều so với vàng, vốn có mối liên hệ chặt chẽ hơn với nhu cầu đầu tư và vai trò là tài sản phòng hộ.

Tuy nhiên, bạc còn có thêm một yếu tố rủi ro. Đây là một hàng hóa công nghiệp quan trọng, khiến giá bạc nhạy cảm hơn với kỳ vọng về tăng trưởng toàn cầu và nhu cầu công nghiệp. Trong bối cảnh đồng USD mạnh hơn và chi phí tài chính cao hơn, thị trường cũng có thể trở nên thận trọng hơn đối với triển vọng của phân khúc này.

Xét về mặt kỹ thuật, đà bán tháo đang đưa giá về phía biên dưới của vùng tích lũy gần đây. Trước đó, thị trường đã cố gắng duy trì giá bạc trong vùng 66–68 USD/ounce, do đó việc giá giảm xuống dưới vùng này làm gia tăng rủi ro xuất hiện một nhịp điều chỉnh sâu hơn.

Hiện tại, các yếu tố kỹ thuật và vĩ mô vẫn đang tạo môi trường bất lợi cho bạc. Đồng USD mạnh hơn, lợi suất cao và khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất đang tạo ra ba nguồn áp lực đồng thời. Chỉ khi một trong những yếu tố này đảo chiều rõ rệt, kim loại này mới có thêm dư địa để phục hồi.

Nguồn: XTB Research