⚪Bạc kiểm định mốc 70 USD và phá vỡ vùng kháng cự quan trọng

Những biến động mạnh trên thị trường nợ, kéo theo sự suy yếu của đồng USD, đã kích hoạt làn sóng nhu cầu mạnh mẽ đối với kim loại quý. Giá Bạc đang phá vỡ mạnh đường trung bình động 100 phiên và tiến vào vùng 69,40–70,00 USD/ounce, ghi nhận mức tăng ấn tượng hơn 20,5% trong một tháng.

Điều gì đang thúc đẩy giá Bạc tăng trong ngắn và dài hạn?

Bất ổn trên thị trường nợ và đồng USD suy yếu

Sự bất ổn gia tăng trên thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ cùng với đà giảm giá của đồng USD đang thúc đẩy dòng vốn chuyển sang các tài sản hữu hình. Chúng ta đang chứng kiến nhu cầu đối với Bạc từ các ETF phục hồi, mặc dù đối với các hợp đồng tương lai, chưa ghi nhận sự quan tâm đáng kể.

Áp lực lạm phát và giá dầu cao

Căng thẳng tại Trung Đông cùng với giá dầu WTI hướng tới 90 USD/thùng đang thúc đẩy kỳ vọng lạm phát trên toàn cầu. Trong những tháng gần đây, giá năng lượng cao chủ yếu tác động tiêu cực đến kim loại quý trong ngắn hạn do làm gia tăng nguy cơ lạm phát đột biến. Tuy nhiên, hiện tại có vẻ như lạm phát sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, yếu tố có thể hỗ trợ tích cực cho Vàng trong dài hạn và qua đó cả Bạc.

Tỷ lệ giá Vàng/Bạc đã bắt đầu giảm trở lại. Nguồn: Bloomberg Finance LP, XTB

Các vấn đề về nguồn cung đồng toàn cầu

Cần lưu ý rằng Bạc thường được khai thác như sản phẩm phụ của các kim loại khác, trong đó chủ yếu là đồng. Khi xuất hiện các vấn đề về nguồn cung trên thị trường đồng, thị trường Bạc cũng chịu tác động. Hơn nữa, nếu cuộc khủng hoảng năng lượng tiếp diễn, chúng ta có thể một lần nữa chứng kiến nhu cầu gia tăng đối với các nguồn năng lượng thay thế, trong đó đồng và Bạc ngày càng được sử dụng rộng rãi. 

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo? Các vùng giá quan trọng đối với Bạc

• Kịch bản tăng: Việc duy trì vững trên 70,00 USD sẽ mở ra khả năng hướng tới vùng kháng cự quanh 72,50 USD, nơi hội tụ mức Fibonacci 50,0% của nhịp giảm gần nhất. Nếu đây là một đợt phục hồi bền vững, giá có thể vượt qua các đỉnh cục bộ gần đây từ tháng 5 và tiến tới 90 USD/ounce. Nếu thị trường Bạc thực sự quay trở lại xu hướng tăng, giá thậm chí có thể hướng tới các mức đỉnh lịch sử mới trong dài hạn. Nếu diễn biến tương tự tháng 11/2025 lặp lại, mục tiêu thậm chí có thể lên tới 130 USD/ounce.
• Kịch bản điều chỉnh: RSI ở mức cao cùng với chỉ báo định giá Z-score (+3,21) là những yếu tố đòi hỏi sự thận trọng. Vùng hỗ trợ đáng chú ý đầu tiên nằm tại 65,00 USD, trong khi vùng cầu quan trọng nằm quanh đường trung bình 50 ngày, hiện ở khoảng 61,30 USD.

Nguồn: xStation5

Đối với thị trường Bạc, nửa cuối năm thường đi kèm mức độ biến động cao hơn. Một thời điểm đảo chiều thường được quan tâm là quanh cuộc họp Fed tháng 9. Nếu Walsh thể hiện lập trường thậm chí ôn hòa hơn, phù hợp với chiến lược mới nhất của Bộ Tài chính Mỹ (quay trở lại mua lại T-Bill), Bạc cùng các kim loại quý khác có thể tiếp tục tăng giá.

Nguồn: Bloomberg Finance LP, XTB

Michal Stajniak, CFA

Deputy Director of the Research Department 

XTB