BoE giữ nguyên lãi suất và đưa ra tuyên bố theo hướng ôn hòa, khiến GBP suy yếu⬇️

Đồng bảng Anh suy yếu sau quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,75%. Mặc dù tỷ lệ biểu quyết mang tính diều hâu (6-3, với ba thành viên ủng hộ tăng lãi suất, đúng như kỳ vọng), các nhà đầu tư tập trung vào những tuyên bố theo hướng ôn hòa và cắt giảm kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa xuống chỉ còn 38 điểm cơ bản vào cuối năm.

Những điểm chính từ cuộc họp:

• Trần lãi suất: Mặc dù ba nhà hoạch định chính sách bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất, thị trường đặc biệt chú ý đến nhận định của Martin Taylor rằng chính sách hiện đã mang tính “hạn chế”. BoE cũng nhắc lại rằng hiện vẫn thiếu bằng chứng rõ ràng về các tác động vòng hai đối với lạm phát, qua đó làm suy yếu lập luận của phe mua đối với đồng bảng.

• Địa chính trị và lạm phát: BoE đã điều chỉnh tăng dự báo lạm phát — lạm phát hiện được dự báo sẽ đạt 3,75% vào cuối năm 2026 và cao hơn một chút so với 4% trong quý I/2027. Thống đốc Andrew Bailey cảnh báo rằng một cuộc xung đột kéo dài tại Trung Đông có thể buộc BoE phải thắt chặt chính sách tiền tệ, nhưng kịch bản phụ thuộc vào điều kiện này không đủ để hỗ trợ đồng bảng ở thời điểm hiện tại.

• Tuyên bố chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh nhắc lại đánh giá hồi tháng 7 rằng “cho đến nay, có rất ít bằng chứng” về những tác động vòng hai đáng kể đối với lạm phát.

• Thu hẹp bảng cân đối kế toán một cách từ từ (QT): Kế hoạch dài hạn nhằm giảm danh mục trái phiếu trị giá 368 tỷ GBP vào năm 2034 đã cho thấy cách tiếp cận khá thận trọng. Hoạt động bán chủ động chỉ đạt 20 tỷ GBP mỗi năm, phần còn lại bao gồm các chứng khoán được nắm giữ đến đáo hạn (hoặc được sử dụng để hỗ trợ tiền mặt). Việc không có một đợt bán tháo mạnh đã giúp thị trường trái phiếu Anh ổn định hơn.

• Triển vọng tăng trưởng tốt hơn: BoE đã điều chỉnh nhẹ dự báo GDP quý III tăng lên (0,4% từ 0,1%), nhưng yếu tố này vẫn bị lu mờ bởi kỳ vọng về lãi suất trong tương lai.

Quyết định và tỷ lệ biểu quyết hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng, trong khi tuyên bố cân bằng, kết hợp với quan điểm của một số thành viên rằng chính sách đã đủ mang tính hạn chế, đã kích hoạt phản ứng “sell-the-fact” kinh điển đối với đồng bảng.

Các nhà đầu tư đang thu hẹp kỳ vọng về lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh, hiện định giá tổng mức tăng lãi suất 38 điểm cơ bản vào cuối năm. Do đó, đồng bảng đang chịu áp lực giảm. Nguồn: XTB