Cổ phiếu Costco sụt giảm, diễn biến ngắn hạn hay xu hướng lâu dài?

Costco, một trong những nhà kinh doanh hàng hóa sỉ lớn nhất nước Mỹ, đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình giảm mạnh trong tuần này. Vậy đâu là nguyên nhân kích hoạt đợt bán tháo mạnh mẽ này?

• Gần 40 tỷ USD đã rời khỏi cổ phiếu của Costco chỉ trong 2 phiên giao dịch;
• Trong quá khứ, cổ phiếu của công ty có đặc điểm là ít biến động, và ngay cả khi đối mặt với sự hỗn loạn của thị trường tài chính, giá cổ phiếu của công ty cũng giảm ít hơn so với các đối thủ cạnh tranh. Cổ phiếu đã mất ít hơn 20% trong đợt sụp đổ vì đại dịch Covid và gần 40% trong cuộc khủng hoảng năm 2008. Trong cả hai trường hợp, giá vẫn nhanh chóng tiếp tục đi lên. Hiện tại, cổ phiếu Costco đang giao dịch thấp hơn 30% so với mức giá cao nhất vào giữa tháng 4;
• Những lo ngại về suy thoái kinh tế và những thay đổi trong thói quen chi tiêu của người tiêu dùng đè nặng lên tâm lý các cổ phiếu như Costco và Walmart

Bong bóng giá đã bị vỡ?

Cổ phiếu Costco đã trải qua một trong những đợt chảy vốn lớn nhất trong lịch sử do lo ngại về chi tiêu của người tiêu dùng, tình trạng ngày càng tệ của lĩnh vực bán lẻ và đầu cơ xung quanh việc tăng lãi suất. Các thị trường đã bị ảnh hưởng bởi thông tin sai lệch liên quan đến giá cao hơn của xúc xích và nước ngọt, bộ đôi "biểu tượng" được cung cấp trong khu vực dịch vụ ăn uống của Costco, đã được định giá ở mức 1,5 USD kể từ những năm 1980. Tin tức về việc tăng lên mức 2,5 USD đã bị bác bỏ.

Mảnh thông tin sai sự thật đã rơi vào "vùng đất màu mỡ", nơi các nhà đầu tư đang có tâm lý lo ngại về suy thoái và kinh tế bị thu hẹp đang ngự trị. Bên cạnh Costco, cổ phiếu của một nhà bán lẻ nổi tiếng, WalMart, cũng đã giảm điểm khi công ty báo cáo kết quả kinh doanh hàng quý thấp hơn kỳ vọng và tâm lý tiêu cực đã lan sang Costco.  

Điều đáng chú ý là trướcđợt bán tháo gần đây nhất, cổ phiếu Costco đang giao dịch ở mức cao đáng kể với tỷ lệ P/E (giá/thu nhập) là 35, cao hơn gấp đôi so với mức trung bình của chỉ số S&P 500. Điều này có thể cho thấy công ty đang được định giá quá cao. Mặt khác, mức định giá cao có thể là kết quả đến từ mức độ nhận diện của thương hiệu và chiến lược kinh doanh chất lượng của doanh nghiệp bán buôn này trong nhiều thập kỷ hoạt động.

Yếu tố cơ bản vững chắc

Một bữa ăn nóng hổi với giá 1,5 USD và giá nhiên liệu thấp kỷ lục tại các trạm xăng Costco là một trong những nỗ lực chiến lược nhằm thu hút khách hàn mua sắm với số lượng lớn bằng thẻ thành viên trả phí. Costco trong nhiều thập kỷ đã cố gắng cung cấp cho người dân Mỹ các mặt hàng và sản phẩm với giá thấp nhất có thể, ngay cả với chi phí đã đề cập ở trên.

Trong 30 năm qua, tình hình hoạt động của cổ phiếu Costco rất ổn định và các biến động vẫn ở mức hạn chế. Chất lượng hoạt động cao của công ty và mô hình kinh doanh lặp lại và có thể dự đoán trước của Costco đã thu hút các nhà đầu tư theo yếu tố cơ bản như quỹ Berkshire Hathaway. Charlie Munger, người điều hành quỹ trong nhiều năm cùng với Warren Buffett, được biết đến là một trong những người đam mê với mô hình kinh doanh Costco.

Biến động tạm thời hay Xu hướng lâu dài? 

Các doanh nghiệp bán lẻ đang bị ảnh hưởng bởi nền kinh tế yếu kém và sức mua của người tiêu dùng giảm dần. Lạm phát có thể khiến người tiêu dùng giảm chi tiêu, dẫn đến thu hẹp doanh thu và lợi nhuận ròng của các công ty trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng một số người tiêu dùng sẽ chuyển trọng tâm từ hàng hóa sang dịch vụ và du lịch vào mùa hè, do đó, có thể khiến hiệu quả hoạt động của các chuỗi như Costco yếu đi. 

Đồng thời, sự suy thoái kinh tế do lạm phát và chính trị gây ra cho đến nay chỉ là tạm thời và vẫn chưa ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận của các doanh nghiệp trong dài hạn, do đó các công ty như Costco hoặc Walmart vẫn có thể là lựa chọn thích hợp cho các nhà đầu tư dài hạn. 

Costco sẽ báo cáo thu nhập hàng quý vào ngày 26 tháng 5 tuần này.

Cổ phiếu Costco (COST.US) đã giảm hơn 30% so với mức cao nhất mọi thời đại tại 611,20 USD. Trong phiên hôm nay, giá đã phá vỡ dưới mức hỗ trợ chính ở mức 425,30 USD, trùng với mức Fibonacci 61,8% của động thái tăng giá vào tháng 4 năm 2021. Nguồn: xStation5