Cổ phiếu nổi bật - C3.ai

Cổ phiếu C3.ai đã tăng hơn 120% kể từ đầu năm và nhiều nhà đầu tư đang tự hỏi liệu chúng ta đang đối diện với một bong bóng đầu tư hay đây vẫn là một cơ hội mua? 

Trí tuệ nhân tạo (AI) dường như là xu hướng đầu tư mới ở Phố Wall và một công ty nổi bật so với phần còn lại của lĩnh vực này chính là C3.ai. Công ty cung cấp các giải pháp AI cho các doanh nghiệp, giúp khách hàng tích hợp các giải pháp AI có sẵn vào hệ thống của họ, cải thiện hiệu quả và tiết kiệm chi phí.

Cổ phiếu đã ra mắt trong đợt IPO kỷ lục vào cuối năm 2020 với giá khoảng 100 USD một cổ phiếu và trong vòng vài tuần, giá đã vượt mốc 150 USD. Tuy nhiên, cổ phiếu đã trải qua đợt bán tháo mạnh vào tháng 2 năm 2021 và hiện được định giá chỉ hơn 25 USD một cổ phiếu. Câu hỏi đặt ra là liệu những ngày tốt đẹp nhất của công ty đã trôi qua hay chúng ta đang chứng kiến cơ hội sống thứ hai của C3.ai?

Sở hữu một trong những ưu đãi tốt nhất trong lĩnh vực

Màn ra mắt của ChatGPT, một chatbot hỗ trợ AI được phát triển bởi OpenAI, đã thu hút sự chú ý của thị trường đối với các công ty AI. Làn sóng phấn khích do công nghệ này tạo ra đã khiến các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội đầu tư vào lĩnh vực AI, thúc đẩy sự chú ý dành cho C3.ai.

Vì sao các nhà đầu tư chú ý đến công ty đặc biệt này? So với các đối thủ của nó, C3.ai có một trong những ưu đãi tốt nhất và Forrester Research đã công nhận nó là công ty dẫn đầu lĩnh vực này. Theo các nhà phân tích Forrester Research, C3.ai có chiến lược vững chắc nhất trong số tất cả các công ty mà họ đã xem xét. Sức mạnh của C3.ai cũng được minh chứng bởi thành tích đáng kinh ngạc khi vượt trội so với Palantir, Alphabet (Google Cloud), Microsoft và Amazon.

Xem xét đến tính ứng dụng trong sản xuất, các công cụ AI có thể tùy chỉnh và được tạo sẵn của C3.ai có thể hỗ trợ phân tích rủi ro chuỗi cung ứng, đồng thời tối ưu hóa mức tồn kho. ChatGPT cũng có thể được sử dụng trong các quy trình sản xuất để tối ưu hóa quy trình sản xuất và giảm mức tiêu thụ năng lượng, giúp tiết kiệm chi phí đáng kể. Phần mềm này cũng có thể được sử dụng trong các dịch vụ tài chính, quân đội và lĩnh vực chăm sóc sức khỏe.

Dù các sản phẩm của C3.ai có thể được sử dụng rộng rãi, nhưng liệu cổ phiếu của công ty có được định giá quá cao so với tình hình tài chính hiện tại hay không?

Tăng trưởng chậm và không có khả năng sinh lời cao

Trong quý thứ hai của năm tài chính 2023 (kết thúc vào ngày 31 tháng 10 năm 2022), doanh thu của C3.ai chỉ tăng 7% lên 62,4 triệu USD, cho thấy C3.ai không phải là một công ty quá lớn. Doanh số bán hàng đang tăng chậm bất chấp sản phẩm rất tốt. Vậy vì sao điều này lại xảy ra?

Một trong những nguyên nhân chính là tình trạng bất ổn kinh tế hiện nay đã khiến nhiều khách hàng tiềm năng không muốn ký các hợp đồng lớn có thể gây căng thẳng cho nguồn tài chính của họ. Juho Parkkinen, giám đốc tài chính, đã giải quyết những lo ngại về 66 giao dịch bị trì hoãn từ quý 1 sang quý 2 sau khi công bố kết quả quý 2. Ông Parkknem cũng lưu ý rằng dù một số vấn đề vẫn chưa được giải quyết, tình hình vẫn đang ổn định.

Ngoài ra, C3.ai đã chuyển từ mô hình kinh doanh dựa trên đăng ký sang mô hình dựa trên mức tiêu thụ trong quý 2 để điều chỉnh việc sử dụng của khách hàng với lợi nhuận của C3.ai. Về bản chất, công ty kiếm được nhiều tiền hơn khi sản phẩm của họ được sử dụng nhiều hơn. Các tác động đầy đủ của mô hình này sẽ trở nên rõ ràng khi C3.ai công bố kết quả quý 3 vào ngày 2 tháng 3, nhưng sự thay đổi trong chiến lược kinh doanh được dự đoán sẽ có tác động tích cực lâu dài.

C3.ai dự kiến sẽ không thể sinh lời trong thời gian đầu của quá trình mở rộng. Công ty cũng ghi nhận khoản lỗ hoạt động lên tới 72 triệu USD, đồng nghĩa với việc C3.ai vẫn còn một chặng đường dài phía trước, trước khi đạt được lợi nhuận. Một phần lớn khoản lỗ đến từ hóa đơn bồi thường dựa trên cổ phiếu trị giá 56 triệu USD, chiếm gần 90% doanh thu. Dù đây không phải là điều quá xa lạ với các công ty trẻ, nhưng các nhà đầu tư vẫn sẽ cần theo dõi những cải tiến của C3.ai trong năm 2023.

Kết luận

Trước khi đợt hồi phục gần đây diễn ra, C3.ai đã có một định giá cực kỳ thấp với P/S gần bằng 4. Đây là mức định giá vô lý đối với một công ty công nghệ như C3.ai, nhưng sau đợt tăng giá gần đây, định giá của nó hiện ngang bằng với đối thủ cạnh tranh Palantir. Với doanh số gần gấp 10 lần, C3.ai hiện đang giao dịch với giá trị hợp lý hoặc được định giá cao hơn một chút do tốc độ tăng trưởng chậm. Tuy nhiên, như trường hợp của các cổ phiếu được yêu thích, các yếu tố cơ bản thường bị lu mờ bởi tâm lý lạc quan và hy vọng tăng giá. 

Nguồn: xStation5