CoreWeave "chật vật" sau thương vụ IPO tỷ đô dù có Nvidia hậu thuẫn

Cổ phiếu của CoreWeave, nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI được Nvidia hậu thuẫn, đã giảm gần 8% xuống còn 36,90 USD vào phiên giao dịch thứ hai (thứ Hai), qua đó cho thấy sự hạ nhiệt trong tâm lý của các nhà đầu tư đối với các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI. Màn ra mắt trên sàn Nasdaq của công ty, vốn được kỳ vọng là một chỉ báo quan trọng cho các đợt IPO công nghệ, đã không đạt được kỳ vọng như lúc đầu.

Thương vụ IPO không mấy ấn tượng

Trong đợt IPO vừa qua, CoreWeave đã huy động được 1,5 tỷ USD thông qua việc bán 37,5 triệu cổ phiếu với giá 40 USD/cổ phiếu. Con số này thấp hơn đáng kể so với mục tiêu ban đầu là 49 triệu cổ phiếu, với mức giá kỳ vọng từ 47 đến 55 USD/cổ phiếu, ước tính có thể thu về tới 2,7 tỷ USD. Giá trị vốn hóa thị trường của công ty cũng được điều chỉnh giảm từ 32 tỷ USD xuống còn 23 tỷ USD, một động thái mà CEO Michael Intrator giải thích là do "những khó khăn chung của thị trường".

Một điểm đáng chú ý là đối tác chiến lược NVIDIA đã rót 250 triệu USD để hỗ trợ đợt IPO này, trong đó một nửa số vốn huy động được đến từ chỉ ba nhà đầu tư lớn. Nhà phân tích Gil Luria của DA Davidson nhận xét: "Việc NVIDIA phải can thiệp 'giải cứu' IPO vào phút chót càng củng cố quan điểm của chúng tôi rằng CoreWeave dường như là một công cụ đặc biệt của NVDA – một thỏa thuận ngoài bảng cân đối kế toán nhằm khuếch đại khoản đầu tư 350 triệu USD thành một khách hàng tiềm năng trị giá 10 tỷ USD."

Tăng trưởng đi kèm với những thách thức đáng kể

Mặc dù đạt mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng 737% lên tới 1,9 tỷ USD trong năm 2023, CoreWeave vẫn phải đối mặt với khoản lỗ ròng đáng kể 863 triệu USD. Mô hình kinh doanh của công ty, dựa trên việc vay vốn để mua sắm GPU từ NVIDIA và cho các công ty AI thuê lại, đang tiềm ẩn nhiều rủi ro:

• Sự phụ thuộc lớn vào Microsoft, chiếm 62% doanh thu trong năm ngoái.
• Khoản nợ 8 tỷ USD để xây dựng các trung tâm dữ liệu, với chi phí dịch vụ ước tính là 1 tỷ USD trong năm nay.
• Sự phụ thuộc vào các dòng chip NVIDIA cụ thể, dễ bị ảnh hưởng bởi sự ra mắt của các phiên bản mới hơn.
• Lợi thế cạnh tranh còn hạn chế trong bối cảnh thị trường cơ sở hạ tầng AI ngày càng trở nên cạnh tranh gay gắt.

Sự đón nhận hờ hững đối với CoreWeave có thể là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư đang có những lo ngại rộng hơn về các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Những tin đồn gần đây về việc Microsoft hủy bỏ các hợp đồng thuê trung tâm dữ liệu càng làm giảm nhiệt trên thị trường, mặc dù CoreWeave đã phủ nhận mọi thông tin liên quan đến việc hủy bỏ hợp đồng.

Biểu đồ cổ phiếu NVIDIA (khung thời gian D1)

Giá đang giữ vững vùng hỗ trợ quanh mức Fibonacci thoái lui 78,6%, một vùng đã từng nhiều lần xảy ra sự đảo chiều. Chỉ báo RSI đang tiến gần đến một mức cũng đã dẫn đến sự đảo chiều nhiều lần, trong khi MACD, sau khi cắt xuống có thể báo hiệu xu hướng giảm tiếp tục. Nguồn: xStation