Đồng JPY suy yếu sau cuộc họp báo của Ueda; BOJ chờ đợi thêm dữ liệu 📃🔎

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã nhất trí giữ nguyên lãi suất ngắn hạn ở mức 0,5%, như thị trường kỳ vọng, đồng thời nâng mạnh dự báo lạm phát. Trong Báo cáo tháng 7, BOJ dự báo rằng lạm phát lõi (CPI) sẽ đạt 2,7% trong năm tài khóa 2025 (trước đó 2,2%), với các điều chỉnh tăng tương tự cho năm 2026 và 2027. Chỉ số “core-core CPI” (loại trừ thực phẩm và năng lượng) cũng được điều chỉnh tăng lên 2,8% trong năm 2025. BOJ nhấn mạnh rằng lãi suất thực vẫn ở mức rất thấp và ngân hàng sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu nền kinh tế và lạm phát phát triển đúng như kỳ vọng. Tuy nhiên, BOJ cũng lưu ý tới các rủi ro tăng trưởng, đặc biệt là từ bất ổn chính sách thương mại và xuất khẩu yếu. Sau khi quyết định và biên bản cuộc họp được công bố, đồng yên ban đầu mạnh lên, nhưng sau đó giảm trở lại trong cuộc họp báo của Thống đốc Ueda.

BOJ giữ nguyên lãi suất. Nguồn: xStation 5

• Lãi suất: Không thay đổi, giữ ở mức 0,5%, quyết định nhất trí (9-0)

• Dự báo lạm phát được điều chỉnh tăng:

  • CPI lõi (năm tài khóa 2025): +2,7% (trước đó: +2,2%)

  • Core-core CPI (năm tài khóa 2025): +2,8% (trước đó: +2,3%)

• Quan điểm: Sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu nền kinh tế và lạm phát diễn biến đúng như kỳ vọng

• Rủi ro:

  • Rủi ro lạm phát hiện ở mức “cân bằng tương đối”

  • Rủi ro kinh tế vẫn thiên về chiều hướng tiêu cực

• Chính sách thương mại: Thỏa thuận Mỹ-Nhật giúp giảm bất ổn

Lạm phát tổng thể và lạm phát cốt lõi ở Nhật Bản so với thu nhập trung bình, dữ liệu theo năm. Nguồn: xStation 5

Dù dữ liệu tiêu dùng danh nghĩa vẫn tăng, nhưng doanh số bán lẻ thực tế đã gần như đi ngang suốt 20 năm qua nếu loại bỏ yếu tố lạm phát. Nguồn: xStation5

Tại cuộc họp báo, Thống đốc Kazuo Ueda nhấn mạnh tiến triển gần đây trong lĩnh vực thương mại, đặc biệt là thỏa thuận giữa Mỹ và Nhật Bản, mà ông gọi là "một bước tiến lớn" giúp giảm bớt sự bất định trong triển vọng kinh tế. Ông cho biết nền kinh tế Nhật Bản đang phục hồi ở mức vừa phải, dù vẫn tồn tại một số điểm yếu. Ueda khẳng định rằng chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu thực tế và không có một lộ trình định trước. Ông nhấn mạnh rằng BOJ sẽ đánh giá tình hình từng cuộc họp, theo dõi sát sao các rủi ro và lạm phát lõi, vốn theo ông đang tăng dần. Ông cũng lưu ý rằng rủi ro lạm phát đã gia tăng, đặc biệt sau thỏa thuận thương mại và BOJ cần cảnh giác với căng thẳng thương mại toàn cầu cũng như tác động của chúng tới tâm lý thị trường, tiền lương và hành vi định giá.

Ueda không đưa ra thời gian cụ thể cho đợt tăng lãi suất tiếp theo, nhưng nói rằng BOJ không còn trong giai đoạn “duy trì” chính sách hiện tại, mà đã bước vào tiến trình bình thường hóa. Ông cho biết khả năng đạt được các mục tiêu lạm phát “đã tăng lên một chút” và giảm nhẹ lo ngại rằng BOJ đang hành động chậm trễ so với tình hình thực tế. Ông cũng đề cập đến cần theo dõi các tác động lan tỏa thứ cấp từ giá thực phẩm, đồng thời duy trì thái độ thận trọng trong bối cảnh bất ổn thương mại kéo dài. Tổng thể, các phát biểu của Ueda cho thấy BOJ đã sẵn sàng tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ nếu triển vọng lạm phát trở nên rõ ràng hơn và các rủi ro địa chính trị giảm bớt. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, ngân hàng vẫn đang ở trong trạng thái “chờ đợi và quan sát”. Sau cuộc họp báo, đồng yên tiếp tục suy yếu trở lại so với đô la Mỹ. Ueda bổ sung rằng tỷ giá hiện tại của đồng yên không quá khác biệt so với dự báo của BOJ.

Nguồn: xStation 5