Động lực chính thúc đẩy đà tăng mạnh hiện tại đến từ việc Mỹ công bố các chỉ số PMI tháng 9 vào ngày hôm qua. Dữ liệu vượt xa kỳ vọng, đạt mức cao nhất trong 5 năm. Chỉ số PMI tổng hợp đạt 58,4, phù hợp với động lực tăng trưởng GDP khoảng 5%. Tuy nhiên, báo cáo cũng cho thấy áp lực chi phí đang gia tăng và các doanh nghiệp ngày càng có xu hướng chuyển phần chi phí cao hơn sang khách hàng.
Hình 1: Các chỉ số PMI của Mỹ (2023 - 2026)
Nguồn: XTB Research, 24.09.2026
Điều này cung cấp thêm cơ sở cho việc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Những lo ngại về nền kinh tế tăng trưởng quá nóng và sự cần thiết phải tiếp tục tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát ngày càng trở nên rõ rệt.
Xác suất thị trường định giá cho việc chu kỳ tăng lãi suất tiếp tục ngay từ tháng 10 đã tăng lên trên 70%. Việc định giá lại được hỗ trợ bởi các quan chức FOMC Michael Barr và John Williams. Người thứ nhất cho rằng nhiều khả năng chính sách sẽ tiếp tục được điều chỉnh, trong khi người thứ hai nhận định rằng một đợt tăng lãi suất trước cuối năm là hợp lý.
Dầu vẫn là một yếu tố quan trọng trong bối cảnh này. Dầu Brent tiếp tục xu hướng tăng trong hôm nay (+1,6%). Đà tăng của WTI khiêm tốn hơn nhưng vẫn đáng chú ý (+1,2%).
Đợt bán tháo còn trở nên nghiêm trọng hơn do nhu cầu yếu đối với trái phiếu thể hiện qua phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 5 năm vào thứ Tư. Chương trình mua lại trái phiếu của Bộ Tài chính Mỹ cũng gây thất vọng. Đối với hôm nay, Mỹ công bố kế hoạch mua lại trái phiếu dài hạn với quy mô tối đa 6 tỷ USD, trong khi thị trường kỳ vọng quy mô lớn hơn đáng kể.
Tác động đến các tài sản khác
Lợi suất tiếp tục tăng đang gây áp lực lên thị trường chứng khoán, đặc biệt thể hiện rõ ở nhóm cổ phiếu công nghệ. Hợp đồng tương lai cho thấy chỉ số Nasdaq 100 có thể giảm gần 1% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa. Áp lực lên S&P 500 thấp hơn một chút (-0,5%).
Kim loại quý cũng đang suy yếu, khi đối với nhiều nhà đầu tư, đây là một lựa chọn thay thế trực tiếp cho trái phiếu, vốn đang mang lại mức lợi suất ngày càng cao hơn.
Hình 2: Vàng (2026)
Nguồn: XTB Research, 24.09.2026
—
Michał Jóźwiak, Financial Markets Analyst at XTB
Tin đầu ngày: Đồng USD lập đỉnh mới, Phố Wall, vàng và Bitcoin giảm
Mở phiên Mỹ: Nasdaq quay đầu sau khi đạt đỉnh lịch sử
🛢️WTI kiểm tra mốc 90 USD, Brent xuống dưới 100 USD
Lịch kinh tế: Một ngày nữa với các bài phát biểu từ ngân hàng trung ương. AUDUSD có đang phản ứng trước các rủi ro lạm phát?
Nội dung tài liệu này chỉ được cung cấp mang tính thông tin chung và là tài liệu đào tạo. Bất kỳ ý kiến, phân tích, giá cả hoặc nội dung khác không được xem là tư vấn đầu tư hoặc khuyến nghị được hiểu theo luật pháp của Belize. Hiệu suất trong quá khứ không nhất thiết chỉ ra kết quả trong tương lai và bất kỳ khách hàng quyết định dựa trên thông tin này đều hoàn toàn tự chịu trách nhiệm. XTB sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào, bao gồm nhưng không giới hạn, bất kỳ tổn thất lợi nhuận nào, có thể phát sinh trực tiếp hoặc gián tiếp từ việc sử dụng hoặc phụ thuộc vào thông tin đó. Tất cả các quyết định giao dịch phải luôn dựa trên phán quyết độc lập của bạn.