Mở phiên Mỹ: Tín hiệu ôn hòa từ Waller hỗ trợ thị trường phục hồi

Chúng ta đang tiến rất gần đến cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) diễn ra vào ngày 16 tháng 9. Mức đặt cược vào khả năng tăng lãi suất hiện tại chỉ giống như một trò tung đồng xu (50-50). Vào thứ Sáu vừa qua, Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã củng cố kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ qua bài phát biểu tại hội nghị Jackson Hole. Tuy nhiên, ngày hôm nay, thị trường lại nhận được những thông điệp mang tính "bồ câu" (ôn hòa) hơn nhiều từ thành viên FOMC Christopher Waller.

Mức đặt cược vào việc tăng lãi suất trong mùa thu này đã giảm xuống, qua đó hỗ trợ tích cực cho thị trường chứng khoán. Chỉ số Nasdaq 100 hôm nay tăng 0,5%, các mức tăng tương tự cũng được ghi nhận ở S&P 500 và Dow Jones. Điều thú vị là kỳ vọng dài hạn lại chuyển dịch theo hướng ngược lại - đây là yếu tố ủng hộ cho cả giá Vàng và Bitcoin.

Hình 1: Thay đổi về xác suất tăng lãi suất ngầm định của thị trường tại từng cuộc họp của Fed (2026 - 2027)

Nguồn: XTB Research, 03.09.2026

Ông Waller Thực Sự Đã Nói Những Gì?

Khác với ông Warsh, ông Waller đã vạch ra được các yếu tố cụ thể mà ông sẽ theo dõi khi đưa ra quyết định vào tháng 9. Ông nhận định tiến trình giảm lạm phát vẫn đang tiếp diễn và lạm phát cốt lõi về bản chất thậmDưới đây là bài phân tích tài chính chi tiết, tổng hợp và bóc tách các điểm diễn biến chính trên thị trường chứng khoán Mỹ phiên giao dịch ngày 03/09/2026.

Dữ Liệu Kinh Tế Trở Lại Làm Tâm Điểm

Biến động đi kèm với các đợt công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng gần đây của Mỹ vẫn ở mức cao, và trong tình hình hiện tại, có rất ít dấu hiệu cho thấy điều này sẽ thay đổi. Ngày mai, báo cáo quan trọng nhất về thị trường lao động Mỹ sẽ được công bố (dữ liệu NFP, lúc 1:30 chiều). Đúng một tuần sau đó, như chúng tôi đã viết trước đây, dữ liệu lạm phát tháng 8 sẽ được công bố — điều mà ông Waller đã nhấn mạnh rằng có thể quyết định quyết định của ủy ban.

Rất đáng nhắc lại ở đây rằng kỳ bầu cử giữa kỳ dự kiến diễn ra vào tháng 11. Mặc dù lãi suất cao hơn sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến việc trả nợ thế chấp (hơn 80% trong số này dựa trên lãi suất cố định), chúng có thể khiến cuộc tranh luận về chi phí sinh hoạt gia tăng và lạm phát quay trở lại, điều chắc chắn không có lợi cho Đảng Cộng hòa. Chúng ta cũng có thể dự đoán sự sụt giảm trên thị trường chứng khoán.

Bản thân ông Trump tất nhiên có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất thông qua các hành động và tuyên bố của mình liên quan đến cuộc chiến ở Trung Đông. Những tín hiệu dẫn đến sự sụt giảm giá hàng hóa năng lượng có thể làm giảm nhu cầu thắt chặt tiền tệ trong mắt thị trường. Bất kỳ tiến triển nào trong các cuộc đàm phán nhiều khả năng cũng sẽ tác động tích cực đến hầu hết các tài sản nằm trong danh mục lựa chọn của tôi.

Debasement trade?

Việc không tăng lãi suất và/hoặc bất kỳ tín hiệu nào cho thấy sự thiếu độc lập hoàn toàn từ ông Warsh, cũng như các hành động tiếp theo của Bộ Tài chính trên thị trường nợ, có thể dẫn đến việc đồng dollar tiếp tục yếu đi và nhà đầu tư sẽ tìm kiếm các giải pháp thay thế.

Việc không tăng lãi suất cũng sẽ có lợi cho các công ty công nghệ, giúp cải thiện định giá của họ trong các mô hình DCF (chiết khấu dòng tiền). Rủi ro ở đây là sự gia tăng các lo ngại dài hạn và sự gia tăng lợi suất trái phiếu dài hạn.

Tin tức công ty

Hình 2: Các Cổ Phiếu Tăng và Giảm Giá Trong Chỉ Số Nasdaq 100 (03/09/2026)

Nguồn: XTB Research, 03.09.2026

Snowflake ($SNOW.US) 

Cổ phiếu của công ty công nghệ tạo ra các công cụ lưu trữ, xử lý và phân tích dữ liệu đã tăng hơn 20% trong ngày hôm nay. Đây tất nhiên là kết quả kinh doanh quý 2 rất tốt, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Sự chú ý của nhà đầu tư đặc biệt đổ dồn vào tốc độ áp dụng nhanh chóng trợ lý lập trình dựa trên AI của công ty. Theo các nhà phân tích, đây là bằng chứng rõ ràng cho thấy xu hướng tiêu dùng do AI dẫn dắt cuối cùng đã bắt đầu chuyển hóa thành kết quả kinh doanh thực tế của doanh nghiệp.

Broadcom ($AVGO.US) 

Kỳ vọng dành cho Broadcom đã được đặt ở mức rất cao. Mặc dù công bố các dự báo dài hạn đầy tham vọng, cổ phiếu của hãng sản xuất chip này vẫn giảm khoảng 6,5%. Công ty dự báo doanh thu từ chip AI sẽ tăng gấp đôi lên khoảng 115 tỷ USD trong năm tài chính 2027 và đạt 230 tỷ USD vào một năm sau đó. Đáng chú ý là sự xáo trộn được thông báo trong sổ đơn đặt hàng đối với các vi mạch tích hợp chuyên dụng: vào năm 2027, Anthropic dự kiến sẽ chiếm vị trí khách hàng lớn nhất của Broadcom, vượt qua OpenAI và đẩy nhà lãnh đạo hiện tại là Google xuống vị trí thấp hơn. Ngoài ra, công ty dự báo mảng hạ tầng mạng sẽ tăng trưởng nhanh như nhu cầu đối với chính các bộ xử lý.

Ultragenyx Pharmaceutical ($RARE.US) 

Cổ phiếu của công ty công nghệ sinh học đã giảm hơn 45%. Đợt bán tháo nhanh chóng là kết quả của sự thất bại trong thử nghiệm lâm sàng giai đoạn III then chốt cho apazunersen (GTX-102), được thiết kế để điều trị một rối loạn chất truyền thần kinh di truyền hiếm gặp là hội chứng Angelman. Chế phẩm này đã không đạt được tiêu chí đánh giá chính của nghiên cứu về việc cải thiện chức năng nhận thức, ngay lập tức kích hoạt một làn sóng hạ bậc xếp hạng từ các nhà phân tích trên Phố Wall.

Campbell’s ($CPB.US) 

Cổ phiếu của gã khổng lồ thực phẩm đã giảm hơn 10%. Đợt bán tháo bị thúc đẩy bởi các dự báo tài chính gây thất vọng cho những năm tới, bao gồm các ước tính về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã điều chỉnh, vốn thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của nhà phân tích. Một đòn giáng bổ sung cho các cổ đông là quyết định của hội đồng quản trị về việc cắt giảm cổ tức hàng quý hơn một phần ba.