🔎Mong đợi gì trước kết quả tài chính quý 2 năm 2025 của Netflix?

Netflix (NFLX.US) sẽ công bố báo cáo lợi nhuận sau khi thị trường đóng cửa hôm nay. Kể từ đầu tháng 7, cổ phiếu của công ty đã giảm khoảng 6% so với mức đỉnh lịch sử (ATH). Kết quả quý 2 có thể là yếu tố then chốt để tiếp tục xu hướng tăng mạnh mẽ, tuy nhiên cũng cần lưu ý rằng với mức định giá cao như hiện nay, cổ phiếu của công ty đặc biệt dễ biến động mạnh. Thị trường quyền chọn đang định giá biên độ dao động khoảng 8,5% sau khi báo cáo lợi nhuận được công bố.

Nguồn: xStation

Kỳ vọng kết quả tài chính Q2 2025

Các nhà phân tích dự đoán doanh thu của Netflix sẽ tăng lên 11,06 tỷ USD, cao hơn chút so với dự báo 11,04 tỷ USD của công ty. Việc vượt ngưỡng 11 tỷ USD doanh thu hàng quý sẽ đánh dấu quý tốt nhất trong lịch sử của Netflix và thể hiện mức tăng trưởng hơn 15% so với cùng kỳ năm trước. Đà tăng này được kỳ vọng sẽ được hỗ trợ bởi quản lý giá hiệu quả và đa dạng hóa doanh thu từ nhiều phân khúc kinh doanh khác nhau, bao gồm cả doanh thu quảng cáo.

Cùng lúc đó, thị trường dự đoán mức tăng đáng kể cho lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận ròng, với ước tính tăng trưởng 45% so với cùng kỳ năm trước. Việc cải thiện lợi nhuận và đẩy biên lợi nhuận hoạt động lên mức 33,1% hiện là hai khía cạnh tài chính then chốt đối với Netflix.

Đáng chú ý là năm ngoái, Netflix đã thông báo sẽ ngừng công bố số lượng người đăng ký, điều này ban đầu khiến nhà đầu tư lo ngại. Tuy nhiên, nếu dữ liệu tài chính tiếp tục cho thấy xu hướng tăng trưởng lợi nhuận, nhà đầu tư sẽ phải quen với việc kết quả của Netflix giờ đây không còn dựa vào tăng trưởng số lượng người đăng ký cao nữa mà thay vào đó là quản lý chi phí hiệu quả và phát triển kinh doanh theo hướng chất lượng. Đây là lúc Netflix thu hoạch thành quả từ sự tăng trưởng năng động của cơ sở người đăng ký.

Ngoài ra, nhà đầu tư cũng sẽ chú ý đến các nhận xét liên quan đến nội dung do chính Netflix sản xuất. Triển vọng của ban quản lý về mảng thể thao, các phim và series mới, cùng đánh giá về các sản phẩm năm nay có thể là tín hiệu quan trọng cho triển vọng tương lai của công ty.

KẾT QUẢ ƯỚC TÍNH CHO QUÝ 2 NĂM 2025

• Ước tính doanh thu: 11,06 tỷ USD

  • Ước tính doanh thu từ Mỹ và Canada: 4,85 tỷ USD

  • Ước tính doanh thu từ khu vực EMEA (Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi): 3,5 tỷ USD

  • Ước tính doanh thu từ Mỹ Latinh: 1,33 tỷ USD

  • Ước tính doanh thu từ khu vực Châu Á – Thái Bình Dương (APAC): 1,32 tỷ USD

• Ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS): 7,09 USD

• Ước tính lợi nhuận hoạt động: 3,69 tỷ USD

• Ước tính biên lợi nhuận hoạt động: 33,1%

• Ước tính dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: 2,38 tỷ USD

• Ước tính dòng tiền tự do (Free Cash Flow): 2,17 tỷ USD

Dự báo cho Q3 2025

• Ước tính doanh thu: 11,28 tỷ USD

• Ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS): 6,70 USD

• Ước tính lợi nhuận hoạt động: 3,47 tỷ USD

• Ước tính biên lợi nhuận hoạt động: 30,7%

Dự báo cho năm 2025:

• Ước tính doanh thu: 44,56 tỷ USD

• Ước tính biên lợi nhuận hoạt động: 29,7%

• Ước tính chi phí dành cho nội dung (Cash Content Spend): 17,68 tỷ USD

• Ước tính dòng tiền tự do (Free Cash Flow): 8,9 tỷ USD

Định giá trước khi tính thu nhập

Điều quan trọng cần nhớ là về mặt định giá, Netflix vẫn là một công ty rất đắt giá. Tỷ lệ P/E khoảng 60 lần, tỷ lệ PEG 2,5 lần trong 3 năm qua, và EV/EBITDA vượt quá 47 lần cho thấy công ty đang đối mặt với thách thức duy trì các mức này. Đặc biệt khi các chỉ số dự báo cho 12 tháng tới không có dấu hiệu giảm đáng kể. Giá trị cao của Netflix dựa trên vị thế dẫn đầu và khả năng định giá trong lĩnh vực nền tảng phát trực tuyến.

Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng các mức này để lại biên độ sai số khá nhỏ và những tín hiệu không chỉ là dấu hiệu yếu kém mà cả sự yếu kém vượt kỳ vọng có thể gây ra biến động mạnh hơn trên cổ phiếu của gã khổng lồ streaming Mỹ này.

Cả các chỉ số dự báo lẫn chỉ số TTM (12 tháng gần nhất) đều đang ở gần mức cao kỷ lục trước khi kết quả được công bố. Do đó, duy trì định giá của công ty vẫn là một trong những thách thức chính trước khi báo cáo tài chính được công bố. Nguồn: Bloomberg Finance L.P.