Powell tái khẳng định lập trường thận trọng trong bối cảnh kinh tế vững mạnh và bất ổn về thuế quan 📃📌

• Điều kiện thị trường lao động tại Mỹ vẫn duy trì ổn định, với mức tăng trung bình 124.000 việc làm mỗi tháng và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,2%, trong khi tăng trưởng tiền lương đang hạ nhiệt nhưng vẫn cao hơn lạm phát.

• Các mức thuế quan cao hơn được dự báo sẽ đẩy giá cả tăng và gây áp lực lên hoạt động kinh tế; do đó, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cần ngăn chặn một đợt tăng giá tạm thời (do thuế) biến thành một chu kỳ lạm phát ổn định hơn.

• Lập trường chính sách hiện tại: lãi suất liên bang không đổi, quy mô thu hẹp bảng cân đối kế toán đang chậm lại; Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho biết họ cảm thấy "đang ở vị thế tốt" để chờ đợi thêm dữ liệu rõ ràng hơn trước khi quyết định tăng hoặc giảm lãi suất.

• Gần đây, các thành viên Fed như Thống đốc Waller và Bowman đã bày tỏ sự cởi mở với khả năng nới lỏng chính sách ngay trong tháng 7. Tuy nhiên, phiên điều trần của Chủ tịch Jerome Powell vẫn thể hiện quan điểm phụ thuộc vào dữ liệu – chờ và quan sát.

Trong bài điều trần trước Quốc hội, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết nền kinh tế Mỹ vẫn "vững chắc", với tỷ lệ thất nghiệp thấp và nhu cầu nội địa tư nhân ổn định, nhưng ông cũng nhấn mạnh rằng mức độ bất định đang tăng lên, đặc biệt là về chính sách thương mại và thuế quan, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế trong tương lai. Lạm phát đã giảm mạnh so với đỉnh năm 2022, nhưng vẫn cao hơn một chút so với mục tiêu 2% của Fed; trong khi đó, kỳ vọng lạm phát ngắn hạn lại đang tăng nhẹ do lo ngại về thuế quan. Powell nhận định thị trường lao động hiện tại không tạo ra nguy cơ đáng kể về lạm phát do tiền lương và thậm chí còn thu hẹp dần khoảng cách trong việc làm và thu nhập giữa các nhóm dân cư.

Về chính sách, FOMC đã giữ lãi suất trong khoảng 4,25–4,50% kể từ tháng 1 và hiện đang trong chế độ theo dõi dữ liệu mới trước khi đưa ra điều chỉnh. Powell nhấn mạnh nhiệm vụ hàng đầu của Fed là giữ vững kỳ vọng lạm phát dài hạn, để một cú sốc giá do thuế quan không trở thành lạm phát kéo dài. Tuy nhiên, Fed cũng cân nhắc mục tiêu toàn dụng lao động và khẳng định rằng thị trường lao động mạnh thực sự chỉ có thể đạt được khi giá cả ổn định.

Phản ứng của thị trường

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đã thu hẹp đà tăng sau phát biểu của Powell, trong khi lợi suất hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn giảm nhẹ, do nhà đầu tư đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 7 thấp hơn một chút. Tuy nhiên, phản ứng thị trường đến thời điểm này vẫn không quá mạnh mẽ.