SNB Thụy Sĩ và Riksbank Thụy Điển giữ nguyên lãi suất 🍳 SEK và CHF phản ứng

Đúng như kỳ vọng của thị trường, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0%, trong khi Riksbank của Thụy Điển cũng không thay đổi, duy trì lãi suất ở mức 1,75%. Thông điệp từ SNB khá thận trọng và hơi mang tính ôn hòa, trong khi Riksbank phát tín hiệu rõ ràng hơn về khả năng tăng lãi suất.

Quyết định của SNB và giọng điệu ôn hòa hơn?

SNB đã giảm mức độ cứng rắn trong ngôn từ liên quan đến khả năng can thiệp nhằm làm suy yếu đồng franc và đồng thời nâng dự báo lạm phát. Ngân hàng ngày càng thừa nhận rằng đồng franc yếu hơn và chi phí nhập khẩu cao hơn có thể một lần nữa tạo thêm áp lực lên giá, qua đó theo thời gian có thể thu hẹp dư địa để duy trì chính sách tiền tệ siêu nới lỏng. Mặc dù vậy, đồng franc đã suy yếu sau quyết định, thể hiện rõ qua đà tăng của USDCHF.

• SNB giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0% trong quý thứ năm liên tiếp.

• Ngân hàng đã loại bỏ cách diễn đạt trước đây về “mức độ sẵn sàng gia tăng” trong việc bán đồng franc, điều này có thể cho thấy xu hướng can thiệp vào thị trường ngoại hối thấp hơn.

• SNB đánh giá áp lực lạm phát trong trung hạn đã gia tăng, mặc dù chỉ ở mức nhẹ.

• Lạm phát của Thụy Sĩ ở mức 0,8% trong tháng 8 và vẫn nằm trong khoảng 0–2% mà ngân hàng xem là phù hợp với ổn định giá cả.

• Đồng franc giảm xuống mức thấp nhất trong 17 tháng so với euro và mức thấp nhất kể từ tháng 6 so với USD, làm gia tăng chi phí nhập khẩu và có khả năng tạo thêm áp lực lên lạm phát.

• Môi trường này có thể dần tạo nền tảng cho một đợt tăng lãi suất trong tương lai, mặc dù phần lớn các chuyên gia kinh tế không kỳ vọng điều này xảy ra trước năm 2028.

• Một giải pháp thay thế cho việc tăng lãi suất có thể là hành động trên thị trường ngoại hối, chẳng hạn như bán tài sản nước ngoài để củng cố đồng franc và hạn chế lạm phát nhập khẩu.

• SNB trước đó đã cảnh báo về rủi ro lạm phát gia tăng, trong khi tốc độ tăng giá tháng 8 là nhanh nhất trong gần hai năm.

Biểu đồ USDCHF (khung thời gian H1)

Nguồn: xStation5

Riksbank phát tín hiệu có thể tăng lãi suất trong năm nay

Riksbank giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,75%, nhưng đồng thời phát tín hiệu rằng ngân hàng có thể cần tăng lãi suất vào cuối năm nay nếu đà phục hồi kinh tế tiếp tục mạnh lên. Ngân hàng cho biết triển vọng về lạm phát và hoạt động kinh tế không thay đổi đáng kể, mặc dù áp lực giá vẫn ở mức cao.

• Riksbank giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1,75%, mức thấp nhất trong Liên minh châu Âu.

• Quyết định này phù hợp với kỳ vọng của toàn bộ 18 chuyên gia kinh tế được Bloomberg khảo sát.

• Ngân hàng cho biết lãi suất có thể được tăng vào cuối năm nay nếu lạm phát ổn định quanh mức 2% và nền kinh tế tiếp tục phục hồi.

• Riksbank nhấn mạnh rằng triển vọng lạm phát và hoạt động kinh tế nhìn chung không thay đổi so với đánh giá trước đó.

• Trong tháng 8, ngân hàng ước tính xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm 2026 ở khoảng 50%.

• Nền kinh tế Thụy Điển đã quay trở lại tăng trưởng trong quý II, được hỗ trợ bởi việc giảm thuế đối với thực phẩm và nhiên liệu, cùng với sự cải thiện trong tiêu dùng hộ gia đình.

• Các đợt cắt giảm lãi suất trước đó cũng hỗ trợ nhu cầu, mặc dù những lo ngại đang gia tăng về tác động của cuộc chiến với Iran và giá năng lượng cao hơn đối với lạm phát.

• Quyết định của Riksbank phù hợp với xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ rộng hơn sau những động thái gần đây của cả ECB và Fed. Đồng krona Thụy Điển đang mạnh lên sau quyết định.

Biểu đồ USDSEK (H1)

Nguồn: xStation5