Thị trường nổi bật - EURUSD (27.03.2025)

Sau hơn một tuần suy giảm liên tục, cặp tiền tệ EURUSD đang có dấu hiệu phục hồi, tuy nhiên, đà tăng này có thể không kéo dài. Bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng giữa Liên minh châu Âu và Hoa Kỳ, nguy cơ dữ liệu lạm phát PCE công bố vào thứ Sáu cho thấy lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, cùng với những quan điểm trái chiều từ các thành viên của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang tạo ra những lực kéo trái ngược, làm tăng nguy cơ biến động mạnh cho cặp tiền tệ này.

Nguồn: xStation5

EU chuẩn bị trả đũa thuế quan

Ủy ban châu Âu hiện vẫn chưa đưa ra các biện pháp trả đũa đối với hàng hóa Mỹ. Tuy nhiên, với việc các mức thuế quan "đối ứng" dự kiến được công bố vào ngày 2 tháng 4 và thuế quan ô tô có hiệu lực vào ngày 3 tháng 4, các nhà chức trách EU đang chuẩn bị một loạt công cụ chính sách thương mại để có đáp trả lại hành động này từ Hoa Kỳ.

Thuế quan hiện tại của EU áp lên hàng nhập khẩu từ Mỹ cao hơn tới 2% so với thuế quan Mỹ áp lên hàng hóa EU, bao phủ lượng hàng hóa trị giá 26 tỷ EUR (Bloomberg, UNCTAD). Mặc dù việc tăng các mức thuế hiện hành là một giải pháp đơn giản nhất, nhưng Hội đồng Quan hệ Đối ngoại châu Âu (ECFR) cảnh báo rằng dư địa cho hành động này là hạn chế, và việc áp đặt các loại thuế mới có nguy cơ làm trầm trọng thêm tình trạng gián đoạn chuỗi cung ứng.

Các biện pháp tiềm năng khác đang được xem xét bao gồm:

• Cơ chế Anti-Coercion Instrument (ACI) để đối phó với áp lực kinh tế.

• Hạn chế khả năng tiếp cận thị trường vốn châu Âu của các công ty Mỹ.

• Các quy định nhắm vào các công ty công nghệ lớn của Mỹ (Big Tech).

ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 4?

Chỉ còn ba tuần nữa là đến cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo của Hội đồng Thống đốc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cuộc tranh luận vốn chưa rõ ràng về lãi suất trong khu vực đồng euro đang dần trở nên sáng tỏ hơn.

• Những bình luận mang tính ôn hòa (ví dụ, Stournaras: "Mọi thứ đều chỉ ra việc cắt giảm lãi suất vào tháng Tư.") cho thấy sự nới lỏng chính sách tiền tệ.

• Những lo ngại đồng thời về cả tăng trưởng và lạm phát đang nổi lên, với một số quan chức (ví dụ, Wunsch) gợi ý về việc tạm dừng hoàn toàn chu kỳ cắt giảm lãi suất.

• ECB vẫn chịu áp lực phải hỗ trợ hoạt động kinh tế trong bối cảnh bất ổn và tác động tiềm tàng của một cuộc chiến thương mại.

Trong tuần qua, xác xuất về việc cắt giảm lãi suất vào tháng Tư đã tăng lên gần 80%. Nguồn: Bloomberg Finance L.P.