⛩️Thị trường nổi bật: JP225, Nikkei đi theo nhịp riêng (01.10.2026)

Phiên giao dịch hôm nay đang diễn ra khá thú vị, dù trước khi phiên châu Âu mở cửa, có vẻ như tất cả các chỉ số sẽ cùng đi theo một hướng. Hợp đồng tương lai Nikkei 225 tăng 1,83% và là công cụ mạnh thứ hai trong số các chỉ số, chỉ đứng sau chỉ số biến động VSTOXX của châu Âu. Trong khi đó, gần như toàn bộ thị trường châu Âu đều chìm trong sắc đỏ: WIG20 giảm 2,01%, IBEX giảm 1,84%, FTSE 100 giảm 1,71%, AEX giảm 1,51% và DAX giảm 0,98%. Hợp đồng tương lai các chỉ số Mỹ cũng đang trả lại phần tăng trước đó, với S&P 500 giảm nhẹ và Dow Jones giảm 0,56%.

Vì sao Nhật Bản tăng trong khi phần còn lại của thị trường giảm?

Điều này xuất phát từ ba câu chuyện riêng biệt nhưng tình cờ xảy ra cùng thời điểm.

Nhóm bán dẫn đang kéo Nikkei tăng. Đây là động lực chính của diễn biến hôm nay. Chỉ số Nhật Bản có cơ cấu khác biệt về mặt cấu trúc so với các chỉ số chuẩn của châu Âu. Do được tính theo phương pháp trọng số giá, một số cổ phiếu công nghệ có thị giá cao chiếm tỷ trọng không tương xứng trong biến động của chỉ số. Advantest, Tokyo Electron, SoftBank Group và Screen Holdings có thể tự mình tạo ra phần lớn biến động trong ngày của Nikkei. Khi chu kỳ bán dẫn nhận được một cú hích tích cực, như từ báo cáo kết quả kinh doanh của Micron hôm qua, chỉ số Nhật Bản phản ứng mạnh hơn nhiều so với DAX hoặc CAC 40, vốn gần như không có nhóm công nghệ này.

Tankan giúp giảm áp lực lên BoJ. Việc công bố khảo sát tâm lý doanh nghiệp hàng quý đã làm suy yếu các lập luận về một đợt tăng lãi suất khẩn cấp. Đối với thị trường chứng khoán Nhật Bản, đây là một bối cảnh thuận lợi trực tiếp: đồng yên yếu giúp cải thiện kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp xuất khẩu, trong khi việc trì hoãn thắt chặt chính sách tiền tệ làm giảm áp lực lên định giá cổ phiếu. Điều này hoàn toàn trái ngược với những gì đang diễn ra tại châu Âu, nơi ECB đã quay trở lại tăng lãi suất trong tháng 9. Đối với tháng 10, thị trường đang định giá xác suất tăng lãi suất ở mức 18%, trong khi một đợt tăng vào tháng 12 đã được định giá hoàn toàn.

Châu Âu và Mỹ đang phải trả giá cho dầu. Các tiêu đề trên báo chí hôm nay trực tiếp quy nguyên nhân của đà giảm cho việc giá dầu tăng trở lại. Hợp đồng Brent tháng 12 đang tiến gần 100 USD, trong khi WTI đã vượt 92 USD. Nhật Bản gần như phải nhập khẩu toàn bộ năng lượng, vì vậy về lý thuyết nước này đáng lẽ phải chịu ảnh hưởng lớn nhất. Tuy nhiên, hôm nay động lực tăng từ nhóm công nghệ đã chiếm ưu thế.

Định giá: mọi thứ đang trở nên đáng chú ý

Biểu đồ Z-score dài hạn cần được quan tâm, bởi nó đặt diễn biến hôm nay trong một bối cảnh rộng hơn.

Với Nikkei ở mức 68.269 điểm, chỉ số đang cao hơn 2,5 độ lệch chuẩn so với đường trung bình động 5 năm ở mức 38.651. Z-score 2 năm là 1,7, 1 năm là 1,4 và 75 ngày là 0,7. Khoảng cách giữa giá và đường trung bình động 5 năm hiện vào khoảng 76%, mức chênh lệch chưa từng thấy trên thị trường trong thời gian gần đây. Đây không phải là tín hiệu bán. Z-score phản ánh vị trí của giá so với lịch sử, chứ không cho biết hướng đi của thị trường. Tuy nhiên, điều này cho thấy bất kỳ nhịp điều chỉnh nào trong tương lai đều có thể có dư địa giảm lớn hơn nhiều so với những gì biểu đồ ngắn hạn gợi ý, trong khi mức giá hiện tại gần như không có vùng đệm an toàn. Đáng chú ý, Z-score 75 ngày ở mức 0,7 cho thấy chỉ số chưa rơi vào trạng thái quá mua trong ngắn hạn. Vấn đề nằm ở cấu trúc dài hạn, không phải diễn biến ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật JP225 trên khung thời gian ngày

Biểu đồ ngày của JP225 cho thấy cấu trúc rõ ràng kể từ đỉnh tháng 7. Thị trường đạt đỉnh 73.791 vào đầu tháng 7 trước khi giảm xuống 60.545 trong nửa đầu tháng 8. Các mức Fibonacci hiện tại được thiết lập dựa trên nhịp biến động này, qua đó xác định những vùng quan trọng.

Sau đáy tháng 8, thị trường phục hồi lên vùng 70.956, tương ứng mức thoái lui 78,6%, nơi lực cung bắt đầu chiếm ưu thế. Một nhịp giảm trong tháng 9 đưa chỉ số trở lại quanh 62.500, từ đó thị trường bắt đầu hình thành một nhịp phục hồi mới, đưa giá lên 68.284 trong hôm nay.

Vị trí hiện tại rất quan trọng. Giá đang nằm ngay giữa mức thoái lui 50% tại 67.168 và mức 61,8% tại 68.731. Khoảng 500 điểm phía trên mức giá hiện tại là vùng kháng cự thực sự đầu tiên.

Kịch bản cơ sở. Chừng nào giá còn duy trì trên 67.168, phe mua vẫn giữ thế chủ động và cấu trúc đáy sau cao hơn đáy trước kể từ tháng 8 vẫn được duy trì. Thị trường đã hai lần kiểm định vùng 68.500–69.000 nhưng đều bị từ chối, khiến lần kiểm định thứ ba khu vực này trở thành thời điểm mang tính quyết định.

Cần theo dõi điều gì? Đà tăng hôm nay tập trung vào một số nhóm ngành và đi kèm với mức biến động gia tăng trên các thị trường khác. Sự kết hợp này thường xuất hiện trước một nhịp đảo chiều. Việc giá đóng cửa trên 68.731 cùng với VIX và VSTOXX hạ nhiệt sẽ là tín hiệu xác nhận sức mạnh. Nếu các chỉ số biến động tiếp tục tăng trong khi Nikkei không thể duy trì các mức hiện tại, đây có thể là một cú breakout giả theo hướng tăng (bull trap) và giá có thể quay trở lại vùng 65.600.