🌾Thị trường nổi bật: Tại sao giá lúa mì tăng mạnh?

Giá lúa mì hiện đang chịu tác động đồng thời từ nhiều rủi ro địa chính trị và triển vọng mùa vụ toàn cầu đang xấu đi nhanh chóng. Đà tăng gần đây đã tăng tốc rõ rệt, với giá hợp đồng lúa mì Mỹ đạt 751,1 USD, đưa mặt hàng này trở thành một trong những hàng hóa tăng mạnh nhất trên thị trường trong thời gian gần đây.

Giá lúa mì đã thay đổi như thế nào gần đây?

Giá lúa mì đang trong xu hướng tăng. Trong phiên gần nhất, giá tăng 0,46%, tăng 7,94% trong tuần và 13,61% trong tháng. Tính từ đầu năm, mức tăng đạt 48,40%, trong khi so với cùng kỳ năm trước, giá cao hơn 42,08%.

Xét theo mức thay đổi hàng tháng trên thị trường hàng hóa nông nghiệp, lúa mì hiện chỉ đứng sau đường về mức tăng. Nếu mở rộng sang các nhóm hàng hóa khác, bạc và bạch kim cũng đang ghi nhận mức tăng mạnh hơn. Tuy nhiên, xét theo đường trung bình 2 năm và chỉ báo RSI, lúa mì hiện đang ở trạng thái quá mua rất mạnh. Nguồn: XTB

Những yếu tố chính thúc đẩy giá lúa mì

• Căng thẳng tại khu vực Biển Đen: Lo ngại các tuyến đường xuất khẩu bị đình trệ và cơ sở hạ tầng cảng tại Ukraine bị phá hủy đã khiến nhà đầu tư hoảng loạn. Trên các sàn Chicago (CBOT) và Kansas City (KC), giá tăng mạnh đến mức chạm giới hạn tăng trong ngày là 45 cent, buộc các sàn phải nâng giới hạn biến động cho những phiên tiếp theo lên tới 70 cent.
• Những cảnh báo từ Putin: Hôm qua xuất hiện thông tin về khả năng Nga tăng cường các hoạt động quân sự tại Ukraine, qua đó có thể gây gián đoạn hoạt động xuất khẩu và thu hoạch. Ukraine là một trong những quốc gia xuất khẩu quan trọng đối với các mặt hàng nông sản như ngô, lúa mì và dầu hướng dương.
• Vấn đề chất lượng tại châu Âu: Mưa lớn tại Pháp và Đức trong mùa thu hoạch đã khiến chất lượng ngũ cốc giảm mạnh. Xuất khẩu lúa mì mềm của EU kể từ tháng 7 chỉ đạt 2,38 triệu tấn, khiến các nhà nhập khẩu toàn cầu phải chuyển nhu cầu sang Bắc Mỹ.
• Áp lực thời tiết tại Mỹ và Canada: Các đợt nắng nóng và hạn hán tại những khu vực sản xuất quan trọng, chẳng hạn North Dakota, đã gây thiệt hại cho vụ lúa mì vụ xuân. Tỷ lệ cây trồng được đánh giá ở mức "tốt đến xuất sắc" giảm xuống, làm gia tăng nguy cơ thiếu hụt nguồn lúa mì có hàm lượng protein cao.
• Chi phí vận chuyển và tồn kho: Căng thẳng trên các tuyến vận tải khác, chẳng hạn cuộc khủng hoảng tại eo biển Hormuz, đang làm tăng chi phí bảo hiểm vận chuyển, trong khi lượng tồn kho cuối kỳ toàn cầu đang giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm.

Phân tích kỹ thuật và trạng thái quá mua cực đoan

Cấu trúc các đường trung bình động vẫn cho thấy xu hướng tăng mạnh khi giá hiện cao hơn 15,69% so với SMA50, trong khi chỉ báo MACD tiếp tục duy trì tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, thị trường cũng đang phát đi những dấu hiệu quá nóng. Chỉ báo RSI đã tăng lên 83, một mức cực kỳ cao và trong quá khứ thường đi trước những nhịp điều chỉnh của giá.

Các chỉ báo Z-score về độ lệch so với mức trung bình lịch sử cũng cho thấy mức định giá đang tăng lên. Chỉ báo Z5Y trong 5 năm đã tăng từ -0,71 cách đây nửa năm lên +0,57 hiện tại, hoàn toàn xóa bỏ mức chiết khấu trước đó. Tình trạng định giá quá cao rõ ràng hơn khi xét các đường trung bình ngắn hơn, đặc biệt là đường trung bình 2 năm, nơi mức lệch hiện đã lên tới khoảng 4 độ lệch chuẩn so với mức trung bình.

Lần gần nhất lúa mì lệch xa khỏi đường trung bình 2 năm ở mức tương tự là vào năm 2022. Nguồn: XTB

Các kịch bản thị trường

• Kịch bản tăng: Giá duy trì đà bứt phá và vượt vùng kháng cự 770–780 USD nếu các cuộc tấn công tiếp diễn nhằm vào cơ sở hạ tầng cảng tại khu vực Biển Đen và các báo cáo USDA (WASDE) tiếp theo chính thức cắt giảm dự báo tồn kho.
• Kịch bản giảm: Hoạt động chốt lời và một nhịp giảm về các vùng hỗ trợ gần nhất có thể xuất hiện nếu căng thẳng tại khu vực phía Đông hạ nhiệt và triển vọng mùa vụ tại Nam bán cầu, đặc biệt là Australia và Argentina, được cải thiện đáng kể.

Giá lúa mì đang ghi nhận đà tăng mạnh, chủ yếu liên quan đến nguy cơ xung đột tại Ukraine tiếp tục leo thang. Bên cạnh đó, chi phí phân bón và giá dầu tăng cũng là những yếu tố cần được theo dõi. El Niño và thời tiết khô hạn tại Mỹ cũng đang tạo thêm áp lực lên nguồn cung. Sự kết hợp của các yếu tố này có thể mở ra khả năng giá tiếp tục hướng tới ít nhất 800 cent/giạ, tương ứng với vùng Fibonacci 38,2% của nhịp giảm bắt đầu từ tháng 5/2022. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự phân kỳ với giá dầu hiện đang cho thấy lúa mì có dấu hiệu bị định giá quá cao. Vì vậy, nếu căng thẳng tại Trung Đông và Ukraine hạ nhiệt, phần premium gần đây của lúa mì có thể nhanh chóng bị xóa bỏ, đưa giá trở lại vùng 680 cent, và sau đó là 630 cent/giạ.