⚠️Top 3 thị trường đáng chú ý

Tuần vừa qua được đánh dấu bằng đà tăng mạnh của giá dầu. Hợp đồng Brent tăng hơn 8% trong 5 phiên và vẫn duy trì trên 104 USD/thùng, do tình trạng gián đoạn nguồn cung kéo dài và các cuộc tấn công nhằm vào cơ sở hạ tầng lọc dầu. Tình hình này càng trở nên phức tạp bởi số liệu CPI Mỹ không rõ ràng, khiến nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng theo hướng diều hâu hơn đối với Fed. Phố Wall phản ứng bằng một nhịp điều chỉnh trong suốt tuần: Nasdaq 100 giảm khoảng 1,4% tính từ đầu tháng, còn S&P 500 giảm gần 1,8%, mặc dù phiên thứ Sáu cho thấy nỗ lực phục hồi.

Tuy nhiên, bài kiểm tra thực sự sẽ đến vào tuần này. Chỉ trong ba ngày, từ thứ Tư đến thứ Sáu, các quyết định lãi suất sẽ lần lượt được công bố bởi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Sự hội tụ của ba ngân hàng trung ương lớn trong cùng một tuần là điều hiếm gặp và có thể kích hoạt biến động mạnh hơn đáng kể trên thị trường ngoại hối, kim loại quý và các chỉ số chứng khoán chính. Đặc biệt, nhà đầu tư nên chú ý đến ba thị trường: cặp USDJPY, vàng (GOLD) và hợp đồng tương lai chỉ số Nasdaq 100 (US100).

USDJPY

Đồng USD đã mất giá đáng kể so với đồng yên, giảm về quanh mức 153,3. Đà giảm được thúc đẩy bởi những phát biểu và hành động của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, người tuyên bố rõ ràng rằng: “Giờ tôi là nhà cái”. Tuy nhiên, động lực quan trọng thứ hai là kỳ vọng ngày càng tăng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thắt chặt chính sách.

Vào thứ Sáu, ngày 18/9, thị trường kỳ vọng BOJ sẽ nâng lãi suất chủ chốt từ 1,00% lên 1,25%, đánh dấu thêm một bước trong quá trình bình thường hóa chính sách sau nhiều năm duy trì lãi suất bằng 0 và lãi suất âm. Vài giờ trước đó, lúc 1:30 sáng, Nhật Bản sẽ công bố dữ liệu lạm phát CPI. Dự báo đồng thuận cho thấy CPI sẽ tăng tốc lên 2,0%, từ mức 1,9%, qua đó củng cố thêm lập luận ủng hộ việc thắt chặt chính sách.

Tuy nhiên, yếu tố then chốt sẽ là sự so sánh giữa tuyên bố của BOJ và quyết định của Fed vào thứ Tư. Thị trường đang tích cực định giá cả một chuỗi đợt tăng lãi suất của Nhật Bản, vì vậy kỳ vọng đã được đẩy lên rất cao: bất kỳ lập trường mềm mỏng hơn hoặc việc thiếu vắng tín hiệu về các bước đi tiếp theo đều có thể nhanh chóng làm suy yếu đồng yên và đẩy cặp tiền tăng trở lại. Ngược lại, nếu BOJ tăng lãi suất đồng thời phát tín hiệu tiếp tục thắt chặt, áp lực đóng các vị thế carry trade - vay đồng yên với chi phí thấp để đầu tư vào những tài sản có lợi suất cao hơn - sẽ quay trở lại với cường độ mạnh gấp đôi.

GOLD

Giá vàng đã vượt mức 4.389 USD/ounce vào thứ Sáu, tăng hơn 1,6% trong phiên, mặc dù giá vẫn thấp hơn nhẹ xét trên cả tuần. Vàng chịu áp lực từ đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu ở mức cao.

Bước ngoặt sẽ đến với quyết định của Fed vào thứ Tư lúc 20:00. Thị trường đồng thuận kỳ vọng lãi suất sẽ được giữ nguyên ở mức 3,75%, do đó sự chú ý sẽ hoàn toàn chuyển sang các dự báo kinh tế mới và giọng điệu trong thông điệp chính sách. Vàng không tạo ra thu nhập từ lãi suất, vì vậy kim loại quý này chịu bất lợi trong môi trường lãi suất cao. Tuy nhiên, vàng đồng thời được hỗ trợ bởi lợi suất thực giảm và bất ổn địa chính trị gia tăng - những yếu tố đang hiện diện rõ ràng do tình hình trên thị trường dầu mỏ.

Trước đó cùng ngày, lúc 14:30, Mỹ sẽ công bố doanh số bán lẻ. Dự báo đồng thuận cho thấy doanh số sẽ phục hồi mạnh 0,9% theo tháng, sau khi giảm 0,6%. Số liệu tích cực có thể củng cố lập trường diều hâu ngay cả trước khi cuộc họp báo của Fed diễn ra. Nếu Fed phát tín hiệu sẵn sàng nới lỏng chính sách nhiều hơn so với kỳ vọng của thị trường, vàng có thể hướng tới kiểm tra các đỉnh cục bộ gần đây. Trong kịch bản ngược lại, một nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ 4.250–4.300 USD là hoàn toàn có thể xảy ra.

US100

Chỉ số nhóm cổ phiếu công nghệ vẫn duy trì xu hướng giảm trên cơ sở hàng tháng, với mức giảm khoảng 1,4%, mặc dù hợp đồng US100 đã phục hồi trong phiên gần nhất. Mùa công bố kết quả kinh doanh tại Phố Wall đã kết thúc, do đó các động lực chính hiện nay vẫn là quyết định của Fed và tình hình tại Trung Đông.

Các công ty công nghệ, vốn được định giá dựa trên giả định lãi suất sẽ giảm trong tương lai, đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ thay đổi nào trong giọng điệu chính sách. Một yếu tố rủi ro khác là giá dầu tăng, qua đó thúc đẩy kỳ vọng lạm phát và thu hẹp dư địa hành động của Fed trong những quý tới.

Vào thứ Năm, ngày 17/9, lúc 19:30, chỉ số sản xuất của Fed Philadelphia sẽ được công bố, đây là một chỉ báo sớm về tình hình ngành công nghiệp Mỹ. Dự báo đồng thuận cho thấy chỉ số sẽ suy yếu rõ rệt, xuống 28,6 điểm từ mức 47,4 điểm trước đó. Nếu số liệu yếu hơn dự kiến, điều này có thể dễ dàng làm gia tăng lo ngại về nguy cơ tăng trưởng chậm lại. Cùng ngày, thị trường cũng sẽ đón nhận dữ liệu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, trong khi tuần giao dịch sẽ khép lại với báo cáo sản lượng công nghiệp vào thứ Sáu. Lập trường ôn hòa của Fed và tín hiệu tạm dừng thắt chặt sẽ mở ra dư địa cho chỉ số phục hồi mạnh hơn; ngược lại, giọng điệu thận trọng hơn có thể khiến nhịp điều chỉnh sâu thêm.

Những dữ liệu nào khác đáng chú ý?

Bên cạnh quyết định của ba ngân hàng trung ương lớn, nhà đầu tư cũng nên theo dõi một số dữ liệu quan trọng khác. Vào thứ Tư lúc 14:00, Anh sẽ công bố CPI, với dự báo đồng thuận ở mức 3,1%, so với 2,9% trước đó. Nếu lạm phát tăng tốc ngay trước quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh vào thứ Năm — khi thị trường kỳ vọng lãi suất được giữ nguyên ở mức 3,75% — thông điệp chính sách của ngân hàng trung ương có thể trở nên khó xử.

Vào thứ Ba, chỉ số ZEW của Đức được dự báo sẽ cho thấy kỳ vọng cải thiện rõ rệt, tăng lên 40,0 điểm từ mức 34,2 điểm. Cùng ngày, lúc 9:30 sáng, thị trường sẽ đón nhận dữ liệu CPI trong nước, với mức dự báo 3,4%. Trước đó vào sáng sớm, Trung Quốc sẽ công bố sản lượng công nghiệp, được dự báo tăng tốc lên 4,8%. Đối với thị trường dầu mỏ, dữ liệu tồn kho của DOE vào thứ Tư lúc 22:30 sẽ đặc biệt quan trọng, nhất là sau một tuần giá dầu tăng mạnh như vừa qua.