USD giảm trước giờ phát hành NFP

Dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ cho tháng 10 (7:30 tối VN) có thể cung cấp một số gợi ý về những động thái của Fed vào cuối năm. Fed đã nói rõ rằng thị trường lao động vẫn mạnh và có thể cần phải hạ nhiệt một chút để hạ nhiệt lạm phát. Do đó, Fed có thể thực sự muốn nhìn thấy mức tăng việc làm thấp hơn, tỷ lệ thất nghiệp tăng và tốc độ tăng lương giảm đáng kể. Kết quả này liệu có khả thi?

Kỳ vọng của thị trường đối với bản phát hành NFP ngày hôm nay

• Thị trường kỳ vọng mức tăng việc làm là 200 nghìn, so với mức tăng của tháng trước là 263 nghìn. Các nhà kinh tế ước tính mức tăng từ 80 nghìn đến 300 nghìn

• Dữ liệu ADP cho tháng 10 cho thấy mức tăng 239 nghìn việc làm

• Sự đồng thuận của thị trường hướng đến tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 3,5 đến 3,6%. Tuy nhiên, vẫn còn xa mức 4% mà Fed dự báo cho năm 2023

• Tăng trưởng tiền lương dự kiến ​​sẽ giảm từ 5,0 đến 4,7% YoY. Tuy nhiên, tốc độ tăng lương vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu lạm phát của Fed là 2,0% (tăng trưởng tiền lương phù hợp với mục tiêu lạm phát của Fed là 4% YoY)

• Chỉ số việc làm ISM cho thấy thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt. Tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ vẫn ở mức trên 200 nghìn trong tháng 10, điều cho thấy mức tăng việc làm thấp hơn so với tháng 9

• Các mô hình theo mùa cho thấy chỉ số NFP của tháng 10 sẽ kém hơn nhiều so với tháng 9

• Dữ liệu JOLT tháng 9 cho thấy tỷ lệ việc làm có sẵn trên người thất nghiệp tăng 1,86 (mức cao nhất giữa năm gần 2,00)

Yếu tố mấu chốt đối với Fed

Fed dự kiến ​​tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên trên 4,0% trong năm tới. Tuy nhiên, việc giảm tốc độ tăng lương có vẻ quan trọng hơn nhiều. Một số chỉ số, như dữ liệu tăng trưởng tiền lương NFP của chỉ số tiền lương Fed ở Atlanta, cho thấy mức tăng trưởng tiền lương cao nhất có thể đã đi qua. Mặt khác, tăng trưởng tiền lương vẫn duy trì trên 4%, mức thường được coi là phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Fed. Do đó, dữ liệu tăng trưởng tiền lương sẽ là phần quan trọng của báo cáo hôm nay khi có liên quan đến chính sách của Fed trong tương lai. Tỷ lệ thất nghiệp sẽ là phần quan trọng thứ hai và tăng việc làm sẽ ít quan trọng nhất.

Các chỉ số tăng trưởng tiền lương báo hiệu rằng mức tăng trưởng tiền lương cao nhất của Hoa Kỳ có thể đã đi qua. Nguồn: Bloomberg

Các thị trường sẽ phản ứng như thế nào?

Nếu dữ liệu tiền lương của NFP đáp ứng hoặc thấp hơn mức kỳ vọng và việc làm có mức tăng vừa phải, đồng USD có thể sẽ tiếp tục suy yếu. Tuy nhiên, nếu tốc độ tăng lương không chậm lại, USD có thể lấy lại phần nào đà tăng đã mất trong ngày hôm nay và hôm qua. Tỷ lệ tăng lương thấp hơn sẽ ít gây áp lực lên lạm phát hơn, giảm nhu cầu tăng lãi suất đáng kể và các chỉ số thị trường chứng khoán sẽ được hỗ trợ bởi điều này. Mặt khác, các chỉ số có thể tiếp tục chịu áp lực và đợt thoái lui từ thứ Tư có thể tiếp tục nếu báo cáo NFP hôm nay không cho thấy sự hạ nhiệt của thị trường việc làm Mỹ.

Nếu các báo cáo của NFP cho thấy thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt, EURUSD có thể tăng trở lại trên 0,9800, điều này sẽ hỗ trợ cho kịch bản phục hồi theo mùa. Tỷ lệ thất nghiệp không tăng và tiền lương tăng mạnh có thể khiến cặp tiền này tiến tới 0,9650. Nguồn: xStation5

US100 sẽ cần kết thúc giao dịch hôm nay trong vùng 10,950-11,000 điểm để làm sáng tỏ triển vọng trong tuần tới. Tuy nhiên, đà giảm trên US100 là rất mạnh và một báo cáo NFP mạnh mẽ (với mức tăng lương cao) sẽ hỗ trợ kịch bản giảm giá. Nguồn: xStation5