عمليات بيع في مؤشر "ناسداك" 🚩 أسهم التكنولوجيا تتكبد خسائر فادحة

سجل عقد "US100" -الذي يتتبع مؤشر "ناسداك 100" الأمريكي- تراجعاً تجاوز 4.5% اليوم، وسط حالة من الذعر دفعت المستثمرين إلى الإسراع ببيع أسهم شركات التكنولوجيا.

ويمكن تفسير عمليات البيع المكثفة هذه بعدة عوامل؛ أولها فوز الديمقراطيين، الذي أثار شكوكاً كبيرة حول وتيرة الاستثمار المستقبلية في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي في بعض الولايات الأمريكية. وقد يؤثر ذلك بشكل مباشر على دفاتر طلبيات عشرات الشركات التي كانت تعول على بناء مراكز بيانات ضخمة إضافية لتحقيق إيرادات بمليارات الدولارات، بل إن هذا النشاط كان يمثل في بعض الحالات الركيزة الأساسية لنماذج أعمالها.

• من العوامل الأخرى استمرار معدلات التضخم المرتفعة وعوائد السندات، إلى جانب حالة عدم اليقين المحيطة بالوضع في الشرق الأوسط. ووفقاً لوكالة "إنترفاكس" (IFX)، فقد نصحت روسيا مواطنيها بتجنب السفر إلى إيران، وهو ما قد يشير إلى احتمالية استعداد الولايات المتحدة لتكثيف عملياتها العسكرية، رغم استمرار المفاوضات مع طهران.
• ومن الصعب تحديد سبب واحد وراء موجة البيع هذه، بخلاف التحول الجذري في مراكز المستثمرين وحالة عدم اليقين بشأن المسار المستقبلي لاتجاه الذكاء الاصطناعي. إذ يساور السوق قلق من أن الزخم الذي استفادت منه شركات البنية التحتية العملاقة -مثل "إنفيديا" (Nvidia) وغيرها من موردي أشباه الموصلات- قد يبدأ في الانعكاس.
• كما أن التراجع الحاد في سهم شركة "كوالكوم" (Qualcomm) -وهو الأكبر منذ عام 2020- عقب إعلان نتائج أرباحها، يعزز الاعتقاد بأن قطاع أشباه الموصلات يقع في قلب الاضطرابات الحالية في السوق.
• هناك مصدر قلق آخر يتعلق بالآفاق غير الواضحة لما يُعرف بشركات "السحابة الجديدة" (neocloud) المتخصصة في تأجير القدرات الحاسوبية؛ فعلى سبيل المثال، هبط سهم شركة "كور ويف" (CoreWeave) بأكثر من 8% اليوم، في حين يسعى المستثمرون للتحوط ضد المشكلات المحتملة التي قد تواجه شركات ذات نماذج أعمال مماثلة، كانت تعتمد حتى وقت قريب بشكل كبير على الاقتراض المكثف.
• ينعكس هذا أيضاً في أسواق الائتمان.تجدر الإشارة إلى أن البيانات الاقتصادية الكلية التي صدرت اليوم في الولايات المتحدة لا تبرر عمليات بيع بهذا الحجم؛ فقد انخفضت طلبات إعانة البطالة الأولية، وتحسنت الإنتاجية في الربع السابق، كما تراجعت تكاليف العمالة. ويبدو أن تحركات السوق اليوم مدفوعة في المقام الأول بالإفراط في استخدام الرافعة المالية، وإعادة تموضع استراتيجي من قبل كبار المستثمرين، إلى جانب الظروف الصعبة في أسواق الائتمان. في الوقت نفسه، لا يزال المستثمرون غير متأكدين من قدرة نماذج الذكاء الاصطناعي باهظة الثمن، مثل Claude وChatGPT، على منافسة البدائل مفتوحة المصدر الأرخص ثمناً والتي تزداد شعبيتها، بالإضافة إلى النماذج الصينية. في ظل هذه الظروف، يبدو طرح أسهم Anthropic في البورصة غير مؤكد بشكل متزايد ما لم يغير المستثمرون وجهة نظرهم في المستقبل القريب.
• تجدر الإشارة أيضاً إلى أنه لم يتم اتخاذ قرارات نهائية بشأن مراكز البيانات في الولايات المتحدة. ويبدو أن الانخفاضات الحالية مدفوعة بالشكوك أكثر من كونها مدفوعة ببيانات مؤكدة تشير إلى انعكاس اتجاه الذكاء الاصطناعي.

مخطط مؤشر ناسداك 100

ينخفض ​​عقد ناسداك 100 إلى أدنى مستوى له منذ 30 يوليو 2026. كما يتراجع عقد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الآجل، وإن كان ذلك بدرجة أقل بكثير من مؤشر ناسداك، الذي يتمتع بتعرض أكبر لأسهم التكنولوجيا. حتى الانخفاض الكبير الأخير في أسعار النفط لم يُسهم في دعم مؤشرات الأسهم الأمريكية.

المصدر: xStation5