حصاد الأسواق: تراجع أسعار النفط عقب أنباء عن محادثات بين واشنطن وطهران (25.09.2026)

عقب جلستين من المكاسب القوية، نشهد تصحيحًا في سوق النفط. انخفضت الأسعار عن ذروتها المحلية أمس، حيث يُتداول خام برنت حاليًا فوق 98 دولارًا للبرميل بقليل. وتراجعت أسعار النفط مقارنةً بأعلى مستوى محلي أمس البالغ 102 دولارًا للبرميل، مدعومةً بتقارير عن تقدم طفيف في المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران.

الشكل 1: خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط (2026)

المصدر: XTB Research, 25.09.2026

بعد بلوغها أعلى مستوياتها في 19 عامًا (5.22%)، بدأت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بالتراجع، وإن كان هذا التراجع طفيفًا حاليًا عند حوالي 5 نقاط أساسية. كما انصبّ اهتمام المستثمرين هذا الصباح على ارتفاع قيمة الين، والذي جاء عقب تصريحات وزيرة المالية اليابانية، التي أشارت إلى أن الرئيس ترامب يشارك طوكيو مخاوفها بشأن ضعف العملة.

الشكل 2: عوائد سندات الخزانة الأمريكية وسعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي (2026)

المصدر: XTB Research, 25.09.2026

🛢️ سلع الطاقة

بحسب ما ورد ناقش المفاوضون الأمريكيون والإيرانيون اتفاقًا على هامش الجمعية العامة للأمم المتحدة تفتح بموجبه طهران مضيق هرمز مقابل رفع واشنطن الحصار عن الموانئ الإيرانية. وأبلغ وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي الصحفيين في نيويورك أن طهران قدمت اقتراحا جديدا لمدة سبعة أيام إلى واشنطن بشأن إعادة فتح المضيق.

لا تزال التوترات في جنوب شبه الجزيرة العربية مرتفعة. اعترضت السعودية، الخميس، صواريخ أطلقتها قوات الحوثيين المدعومة من إيران على ميناء ينبع ومدينة الطائف. وأعلنت فرنسا أنها سترسل قوات لحماية البنية التحتية للطاقة السعودية، لتنضم بذلك إلى المملكة المتحدة، التي سبق أن عرضت الدعم للرياض.

وانخفض خام برنت إلى ما دون 99 دولارًا للبرميل، بعد أن ارتفع بأكثر من 7٪ خلال الجلستين السابقتين. شهد خام غرب تكساس الوسيط انخفاضًا حادًا، حيث انخفض نحو 93 دولارًا.

تستمر السوق الفعلية في الإشارة إلى ضيق، حيث وصل الفارق بين عقود خام برنت الفورية إلى أوسع نقطة له منذ أبريل (حوالي 7 دولارات). يوم الخميس في مركز التخزين الرئيسي في الولايات المتحدة في كوشينغ، دفع التجار أقساط قياسية للتسليم الفعلي الفوري، في حين تم إخطار العديد من المصافي الأوروبية بأنها لن تتلقى النفط الخام في أكتوبر بموجب عقود طويلة الأجل، نتيجة لإغلاق خط الأنابيب السعودي بين الشرق والغرب.

وفيما يتعلق بالغاز الطبيعي المسال، زادت قطر حركة ناقلات النفط عبر مضيق هرمز إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من شهرين، مع مغادرة أربع سفن محملة على الأقل الخليج العربي خلال الأسبوع الماضي.

📈 السياسة النقدية وأسواق الديون

انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل طفيف إلى 5.18٪، بعد قفزة تزيد عن 20 نقطة أساس خلال الجلستين السابقتين. انخفض العائد على عامين إلى 4.9٪. تقوم أسواق المقايضة الآن بتسعير ثلاث زيادات متتالية لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال العام المقبل، مما يؤدي إلى عمليات بيع عند نهاية المنحنى الطويل، حيث وصل العائد على السندات لأجل 30 عامًا إلى ما يقرب من 5.5٪ يوم الخميس، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من عقدين.

🪙 المعادن الثمينة

يتجه الذهب نحو خسارة أسبوعية، مع تداول الأسعار بالقرب من 4300 دولار للأونصة يوم الجمعة، بانخفاض حوالي 2٪ خلال الأسبوع. ولا يزال المعدن تحت الضغط بشكل أساسي بسبب ارتفاع عوائد السندات.

الشكل 3: الذهب (2026)

المصدر: XTB Research, 25.09.2026

💱 العملات

يقترب سعر USD/JPY من مستوى 158 بعد أن كشفت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما أن الرئيس ترامب يشاركها المخاوف بشأن ضعف العملة اليابانية. ومع ذلك، لا يزال الدولار الأمريكي قويًا، مدعومًا بخمس جلسات متتالية من المكاسب.

الشكل 4: أداء العملات الرئيسية مقابل الدولار الأمريكي (21/09/2026 - 25/09/2026)

المصدر: XTB Research, 25.09.2026

📈 أسواق الأسهم

تباينت معنويات المستثمرين في آسيا. ارتفع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 1.3%، بينما انخفض مؤشر هانغ سينغ بنسبة 1.4% بعد اختتام اجتماع ترامب وشي دون التوصل إلى اتفاقيات ملموسة. وكانت أسواق كوريا الجنوبية وتايوان والصين مغلقة اليوم بمناسبة عيد منتصف الخريف.

في أخبار الشركات، وقّعت شركة أنثروبيك اتفاقية مع شركة أكاماي تكنولوجيز لتوفير خدمات الحوسبة لمدة سبع سنوات بقيمة 11.6 مليار دولار، بينما تخطط شركة باراماونت سكاي دانس لطرح سندات ضخمة بقيمة 52 مليار دولار الأسبوع المقبل لتمويل استحواذها على شركة وارنر بروس ديسكفري.

—

ميخال يوزفياك، محلل أسواق مالية في شركة XTB