حصاد أسواق السلع - النفط والذهب والألمنيوم والكاكاو (10.05.2022)

النفط

• انخفضت أسعار النفط يوم أمس وسط عمليات بيع مكثفة في السوق وتوقعات بأن الاتحاد الأوروبي سوف يخفف الحظر المفروض عليه للحصول على الدعم
• انخفضت أسعار خام غرب تكساس الوسيط من 110 دولارات إلى 100 دولار. ومع ذلك ، قدمت منطقة 100 دولار الدعم وسمحت للثيران بإطلاق الانتعاش
• لن يفرض الاتحاد الأوروبي على الأرجح حظرًا على استخدام الناقلات المسجلة في الاتحاد الأوروبي لنقل الخام الروسي. في السابق كان يُنظر إلى هذا الحطر على أنه أحد الأجزاء الرئيسية للحظر المقترح
• ترسل الصين المزيد من الإشارات التي تشير إلى تباطؤ اقتصادي قد يحد من واردات الخام. بالطبع ، قد تستمر الصين في شراء الخام الروسي الرخيص ، لكن إذا تم إخفاء المبيعات عن السوق ، فلن يكون لها تأثير كبير على الأسعار.
• وفقًا لـ Bloomberg ، هناك المزيد والمزيد من عوامل الطلب التي تحرك أسعار النفط الخام. لا يمكن استبعاد أن التباطؤ أو حتى الركود سيؤدي إلى صدمة طلب سلبية تفوق تطورات العرض الإيجابية
• عززت مصافي التكرير في شاندونغ كمية النفط المعالج. ومع ذلك ، فإنها لا تزال تعمل بحوالي 50٪ من طاقتها فقط

تتمتع مصافي التكرير في شاندونغ بقدرة احتياطية كبيرة ، مما يشير إلى أن الطلب على الوقود في الصين محدود. وهو أحد المؤشرات الرئيسية لقوة الطلب على النفط في ثاني أكبر اقتصاد في العالم. المصدر: بلومبرج

تساهم عوامل الطلب بشكل أقل في تغير أسعار النفط منذ بداية العام وحتى تاريخه. المصدر: بلومبرج

دافع خام غرب تكساس WTI عن 100 دولار للبرميل. ومع ذلك ، فإن الاختراق دون خط الاتجاه الأخير قصير المدى قد يؤدي إلى انخفاض نحو منطقة دعم رئيسية عند 94 دولارًا. المصدر: xStation5

الذهب

• تداول الذهب استمر في اتجاه هبوطي خلال الأشهر الثلاثة الماضية
• يبدو تشكل نمط القمم المزدوجة محتمل عند خط العنق للنمط عند 1700 دولار وهدف النمط الكلاسيكي يكون عند 1400 دولار
• قد تلعب العوائد دورًا رئيسيًا في تحركات الأسعار المستقبلية والتي تقع حاليًا بالقرب من 3٪
• يجب أن تعكس عوائد 10 سنوات النظرة المستقبلية لسعر الفائدة الفيدرالي المحايد طويل الأجل. إذا قدم بنك الاحتياطي الفيدرالي توجيهًا واضحًا بمحاولة تحقيق "هبوط سلس" ، فقد تتحرك توقعات معدل الفائدة المحايدة إلى 2.0-2.5٪ من 2.5-3.0٪ الحالية
• ومع ذلك ، لا يزال هناك مجال لسعر الذهب للانخفاض على المدى القصير. لا يزال الانخفاض نحو 1700-1800 دولار أمرًا محتملاً. الانخفاض أدناه ، الذي يحتمل أن يصل إلى 1400 دولار ، سيكون له ما في حال انخفاض S&P 500 إلى دون 3000 نقطة
• قد يستمر الذهب في الانخفاض حيث يقوم المستثمرون بتقليل عدد المراكز الطويلة وسحب الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة بحثًا عن السيولة

التقلبات على الذهب تشبه فترة 2011-2013. ومع ذلك ، لا نرى احتمالًا كبيرًا للانخفاضات كالحجم الذي شهدناه في 2013. ولكن لا يمكن استبعادها في حالة حدوث عمليات بيع واسعة النطاق في وول ستريت. في مثل هذا السيناريو ، قد ينخفض ​​الذهب إلى 1400 دولار. المصدر: xStation5

يقوم المستثمرون بتخفيض المراكز الطويلة على الذهب بينما تبيع صناديق الاستثمار المتداولة السلع المادية. المصدر: بلومبرج

الألومنيوم

• يشير سوق الألمنيوم إلى أن الوضع في الصين أسوأ بكثير مما تشير إليه المقاييس الأخرى ، مثل أسعار النحاس
• تراجعت أسعار الألمنيوم بنسبة 33٪ عن أعلى مستوياتها على الإطلاق ، وبدا الوضع مشابه لعمليات البيع المكثفة للأزمة المالية في عام 2008. في ذلك الوقت ، انخفض السعر إلى مستوى 2100 دولار. إذا تكرر الموقف ، فقد ينخفض ​​الألمنيوم نحو 2000 دولار
• إذا كان التباطؤ في الصين حادًا كما تقترح أسعار الألمنيوم أو انخفاض قيمة اليوان مؤخرًا ، فقد يؤدي ذلك إلى عمليات بيع حادة في سوق النحاس
• يقع الدعم الرئيسي للألمنيوم حوالي 2500 دولار
• ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن مخزونات الألمنيوم منخفضة للغاية

انخفض سعر الألمنيوم بشكل حاد مؤخرًا ، بينما ظل النحاس مستقرًا. من المحتمل أن تكون التحركات مرتبطة  بحقيقة أن النحاس يستخدم لتأمين المعاملات المالية وكأصل استثماري. إذا تراجع الطلب من كلا الجانبين ، فقد ينخفض ​​سعر النحاس بشكل مشابه لسعر الألومنيوم. المصدر: xStation5

الكاكاو

• الكاكاو شديد التأثر بالانكماش الاقتصادي المحتمل
• وتجدر الإشارة إلى كيفية حدوث انخفاضات حادة في بداية الوباء
• توقفت الانخفاضات من عام 2008 و 2011 و 2016 حول مستوى 2000 دولار
• فقد الجنيه الإسترليني قوته مؤخرًا ، مما يشير أيضًا إلى احتمالية ضعف أسعار الكاكاو على المدى القصير إلى المتوسط
• تشير الموسمية إلى تراجع محتمل في بداية العطلة الصيفية
• تشير العقود الآجلة إلى أن المشترين لا يزالون يتمتعون بميزة على البائعين ، لكن مشاكل السيولة المحتملة قد تغير ذلك

تجدر الإشارة إلى أن الدعم الرئيسي على المدى الطويل يقع حول 2000 دولار. لا يزال هناك العديد من المشترين في السوق ، على الرغم من أن الكاكاو ليس من الأصول المشهورة جدًا في أوقات الأزمات. المصدر: بلومبرج

يرتبط سعر الكاكاو ارتباطًا وثيقًا بالجنيه الإسترليني ، نظرًا لسوق لندن ، حيث لا يزال الكاكاو يتداول بالجنيه الإسترليني. تشير عمليات البيع الإجمالية الأخيرة للجنيه الإسترليني إلى أن الكاكاو قد يكون في مأزق. المصدر: xStation