خطوة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي! يتبنى "وارش" نهجاً حازماً لا هوادة فيه في معركته ضد التضخم؛ إذ سجل مؤشر US500 أدنى مستوياته منذ 3 أغسطس، بينما انخفض سعر الذهب بالفعل إلى ما دون 4300 دولار.

ألقى كيفن وارش، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي، خطاباً اتسم بنبرة متشددة للغاية (تميل نحو رفع أسعار الفائدة) عقب قرار رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وثمة أمر واضح يتجلى في تصريحاته: مكافحة التضخم تمثل الأولوية القصوى، كما أن قوة الاقتصاد تمنح الاحتياطي الفيدرالي حرية كاملة لتشديد السياسة النقدية.

• يأتي قرار رفع الفائدة في وقت أظهرت فيه البيانات المسجلة خلال الأسابيع السبعة التي تلت الاجتماع السابق بوضوحٍ مزيداً من التعافي والقوة في الاقتصاد.
• تُعد الاتجاهات طويلة الأجل هي العامل الجوهري، وليس القراءات الفردية المتقلبة؛ فقد أشار وارش إلى أنه لا يترقب بلهفة أي مؤشر بعينه، بما في ذلك بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI).
• لا تؤثر مسألة المفهوم الأكاديمي لـ "سعر الفائدة المحايد" حالياً على القرارات التشغيلية التي يتخذها الاحتياطي الفيدرالي.
• لا ​​تزال تدفقات الائتمان قوية، ويُظهر الاقتصاد الأمريكي مرونة لافتة.
• يتمتع سوق العمل بوضع ممتاز؛ إذ تظل معدلات البطالة منخفضة، في حين تشهد فرص العمل وساعات العمل ارتفاعاً مستمراً.
• سادت أجواء من التفاؤل بشأن القوة الجوهرية للاقتصاد بوضوح خلال اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذي استمر يومين.
• لا يمكن اعتبار الظروف المالية العامة مقيدة للنشاط الاقتصادي، وهو رأي يشاركه فيه معظم أعضاء اللجنة.
• بفضل المرونة الاستثنائية التي يتمتع بها الاقتصاد، يستطيع البنك المركزي التركيز بشكل كامل على تحقيق استقرار الأسعار.
• يتمثل الهدف الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم، الذي يُعد مرتفعاً للغاية وظل عند هذا المستوى لفترة طويلة جداً.
• لم تشهد قراءات الصيف أي تحسن في مشهد التضخم، كما أن أسعار فئات عديدة تشهد ارتفاعاً يتجاوز 3% على أساس فترتي الستة أشهر والاثني عشر شهراً (وهو مقياس التضخم الجديد المفضل لدى وارش).
• تتطلب الارتفاعات الواضحة في أسعار السلع الأساسية اهتماماً خاصاً، إذ تعاني جميع الاقتصادات المتقدمة تقريباً حالياً من ضغوط تضخمية.
• يجب أن يكون الاحتياطي الفيدرالي واثقاً من أن التضخم الأساسي يتحرك بسلاسة نحو المستوى المستهدف البالغ 2%؛ وترى اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن هذا المعيار لم يتحقق بعد.
• لا تزال المخاطر المحيطة بالتضخم تميل نحو الارتفاع، في حين تتسم المخاطر المتعلقة بسوق العمل بالتوازن.
• تُعد خطوة اليوم قراراً رزيناً يهدف إلى سحب جرعة أخرى من تدابير التيسير النقدي.
• سيتخذ البنك المركزي كل ما يلزم للحيلولة دون انتقال ارتفاع الأسعار إلى قطاعات أخرى.
• أكد وارش أنه لا يمارس سياسة "التوجيه المسبق" (forward guidance) ولا يعتزم الالتزام مسبقاً بأي خطوات مستقبلية. كشف رئيس الاحتياطي الفيدرالي أنه لم يقدم توقعاته الخاصة ضمن مخطط "النقاط" (dot plot)، ورفض التعليق على المناقشات التي أجراها مع الرئيس.

وقد أدت التصريحات التي اتسمت بلهجة متشددة للغاية من جانب "وارش" إلى دفع المستثمرين لرفع توقعاتهم بشأن أسعار الفائدة على الفور؛ إذ تُسعّر الأسواق حالياً ما يقرب من زيادتين في أسعار الفائدة هذا العام، رغم أن أربعة فقط من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون هذا العدد من التحركات خلال العام.

وأدى ذلك إلى موجة قوية من ارتفاع قيمة الدولار وعمليات بيع حادة للأصول عالية المخاطر؛ حيث انخفض زوج اليورو/دولار دون مستوى 1.150، بينما يختبر مؤشر US500 مستوى 7600، مما أدى إلى محو جميع المكاسب التي تحققت خلال اليوم تقريباً. كما طالت ضغوط البيع المعادن النفيسة، إذ تراجع سعر الذهب إلى ما دون 4300 دولار للأونصة.

الذهب يمحو جميع مكاسبه ويتداول دون مستوى 4,300 دولار. المصدر: XTB

تراجع مؤشر US500 دون مستوى 7600 ودون مستوى تصحيح 50% للموجة الصاعدة الأخيرة قبيل عملية ترحيل العقود، وذلك على خلفية التوجه المتشدد للاحتياطي الفيدرالي. المصدر: XTB