كيف تبدو الفضة بالنسبة للذهب؟

يظهر تباين ملحوظ بين الفضة والذهب على الرسم البياني الأسبوعي. أظهرت الفضة مرونة في مواجهة الانخفاضات الحادة، حيث استقرت فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع بينما تقل قليلاً عن المتوسط المتحرك لمدة 50 أسبوعًا. يثير هذا الاختلاف أسئلة مثيرة للاهتمام حول التقييمات النسبية للمعدنين الثمينين.

ومن المثير للاهتمام أن سعر الفضة يبدو مدعومًا جيدًا من قبل سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأميركي، مما قد يشير إلى المبالغة في تقدير قيمة الذهب في الوقت الحاضر. ومع ذلك، إذا تزايدت التوقعات بخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس، فقد يرتفع كل من الفضة والذهب، مصحوبًا باتجاه صعودي في اليورو مقابل الدولار الأميركي. وقال باركليز إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخفض أسعار الفائدة في مارس وفي كل اجتماع آخر بعد ذلك.

في الوقت الحاضر، يقع الدعم الفني الرئيسي للفضة في نطاق 22.5 دولارًا أمريكيًا إلى 23 دولارًا أمريكيًا للأونصة. وبدون ارتفاع كبير في الدولار أو انخفاض العائد، قد تبدو الفضة عند هذه المستويات جذابة لأولئك الذين يعتقدون أنها مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بالذهب.

المصدر: xStation5.

وكما لوحظ، تظل نسبة أسعار الذهب/الفضة أعلى بكثير من متوسطاتها المتحركة الرئيسية. وقد استمرت هذه النسبة فوق المتوسطات طويلة الأجل لما يقرب من عقد من الزمن، على الرغم من أنه يبدو من المرجح أن تتقارب نحو مستويات أقل تحسبًا لتخفيف السياسة النقدية، كما فعلت في عام 2020. وبالنظر إلى سعر الذهب الحالي البالغ حوالي 2000 دولار للأونصة، فمن المفترض أن يتم تداول الفضة بشكل مثالي. ضمن نطاق 25 دولارًا إلى 26 دولارًا للأونصة.

المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB.

تبدو الفضة أيضًا ذات قيمة جيدة بالنظر إلى متوسطي سنة و5 سنوات. الفترة السابقة التي كانت فيها الفضة قريبة من هذه المتوسطات لفترة أطول كانت عام 2018. ومع ذلك، شهدت الفضة بعد ذلك تصحيحًا. نعتقد أن السوق في مرحلة مختلفة الآن، حيث يقترب من أول خفض لسعر الفائدة في الولايات المتحدة والذي من شأنه أن يكون إيجابيًا للمعادن السابقة.

المصدر: Bloomberg Finance LP, XTB.