العجز التجاري الأمريكي أكبر من المتوقع 🗽 المؤشرات الأمريكية تسجل مستويات قياسية غير مسبوقة

تتجه العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية نحو الارتفاع، حيث يعيد مؤشر "إس آند بي 500" (S&P 500) اختبار مستويات قياسية مرتفعة محققاً مكاسب بنحو 0.3%، وهو ما يتماشى إلى حد كبير مع أداء العقود الآجلة لمؤشر "ناسداك 100"، بالتزامن مع صعود أسهم كبرى شركات التكنولوجيا.

• بيانات التغير في التوظيف (ADP) في الولايات المتحدة: 23.75 ألف وظيفة مقابل 20 ألفاً في الأسبوع السابق.
• الميزان التجاري الأمريكي: عجز بقيمة 105.6 مليار دولار مقابل توقعات بعجز قدره 102.05 مليار دولار، ومقارنة بـ 88.6 مليار دولار في القراءة السابقة.

تُظهر بيانات سوق العمل مؤشرات إيجابية طفيفة، إذ تسارع نمو التوظيف الأسبوعي وفقاً لتقرير ADP، وإن كان حجم التحسن لا يزال متواضعاً. وفي الوقت نفسه، قد يشير العجز التجاري -الذي جاء أكبر بكثير من المتوقع ليصل إلى أكثر من 105 مليارات دولار- إلى طلب قوي على الواردات، ولكنه قد يشكل أيضاً عائقاً قصير الأجل أمام نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي.

كما تتلقى معنويات السوق اليوم دعماً من انخفاض أسعار النفط وتعافي أسواق السندات؛ فقد تراجع خام برنت نحو مستوى 98 دولاراً للبرميل، مما خفف جزئياً من المخاوف المتعلقة بالتضخم، في حين تشهد سندات الخزانة الأمريكية تعافياً بعد أن سجل العائد على السندات لأجل 10 سنوات أعلى مستوى له منذ عام 2002 يوم الاثنين. ويحافظ الدولار الأمريكي على استقراره النسبي. وتظهر المعنويات الإيجابية أيضاً في أوروبا، حيث ارتفع مؤشر "ستوكس 600" (Stoxx 600) بنحو 0.7%، وشهدت السندات الفرنسية والإيطالية تعافياً بعد موجة البيع الأخيرة. كما يحاول اليورو استعادة عافيته بعد هبوطه إلى أدنى مستوى له منذ 17 شهراً.

وتحظى شهية المخاطرة بدعم إضافي بفضل الأرباح القوية للشركات واستمرار موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي؛ إذ تشير التقارير إلى إجراء شركة "OpenAI" محادثات مع مستثمرين من الإمارات العربية المتحدة بشأن جولة تمويل محتملة بقيمة 30 مليار دولار، بينما تسعى شركتا "DeepSeek" و"Moonshot AI" أيضاً لجمع رؤوس أموال جديدة. وفي غضون ذلك، وقعت شركة "Alphabet" اتفاقية للطاقة النووية مع شركة "Constellation Energy". وتظل السندات الفرنسية مستقرة رغم التوترات السياسية المستمرة، مع استمرار تقلص فارق العائد مقارنة بالسندات الألمانية (Bunds)، رغم بقاء تركيز الأسواق منصباً على الآفاق المالية للبلاد وعبء الديون المرتفع. زخم متزايد في أرباح شركات مؤشر S&P 500

يبلغ معدل النمو المتوقع لأرباح شركات مؤشر S&P 500 للربع الثالث من عام 2026 حالياً 29.5% على أساس سنوي، مرتفعاً عن نسبة 26.7% التي كانت متوقعة في نهاية شهر يونيو. وفي حال تأكيد هذه الأرقام، فسيكون هذا هو الربع الثالث على التوالي الذي يشهد نمواً في الأرباح يتجاوز 25%.

• لا تزال التوقعات المستقبلية (الإرشادات) قوية؛ إذ أصدرت 72 شركة توقعات إيجابية بشأن ربحية السهم، مقابل 44 شركة أصدرت توقعات سلبية.
• جاءت التقارير الأولية قوية؛ فمن بين 16 شركة أعلنت عن نتائجها بالفعل، تفوقت 14 شركة على توقعات ربحية السهم، بينما تجاوزت 12 شركة تقديرات الإيرادات.
• لا تزال التقييمات معتدلة؛ حيث تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P/E ratio) الآجلة لمدة 12 شهراً لمؤشر S&P 500 مستوى 19، وهو ما يقل عن متوسط ​​السنوات الخمس البالغ 19.8 ومتوسط ​​السنوات العشر البالغ 19.1.

وبالنظر إلى الرسم البياني للعقود الآجلة لمؤشر US500، نجد أن العقد يسجل اليوم مستويات قياسية تاريخية جديدة ويقترب تدريجياً من حاجز 7,900 نقطة.