⚪ الفضة تختبر مستوى 70 دولارًا

أدت الاضطرابات الحادة في سوق الدين، والتي أثرت على ضعف الدولار الأمريكي، إلى موجة هائلة من الطلب على المعادن النفيسة. ويشهد سعر الفضة ارتفاعاً ملحوظاً فوق المتوسط ​​المتحرك لـ 100 فترة، حيث يتراوح بين 69.40 و70.00 دولاراً للأونصة، مسجلاً زيادة شهرية ملحوظة تتجاوز 20.5%.

ما الذي يقف وراء ارتفاع أسعار الفضة على المدى القريب والبعيد؟

اضطرابات سوق الدين وضعف الدولار
يُجبر تزايد حالة عدم اليقين المحيطة بأسواق سندات الخزانة وانخفاض قيمة الدولار الأمريكي رؤوس الأموال على التوجه نحو الأصول المادية. نشهد انتعاشًا في الطلب على الفضة من صناديق المؤشرات المتداولة، بينما لا نرى إقبالًا كبيرًا على العقود الآجلة.

الضغوط التضخمية وارتفاع أسعار النفط
تُعزز التوترات في الشرق الأوسط وارتفاع سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى ما يقارب 90 دولارًا للبرميل توقعات التضخم العالمية. في حين أن ارتفاع أسعار الطاقة في الأشهر الأخيرة كان له تأثير سلبي على الذهب من منظور ارتفاع التضخم على المدى القريب، يبدو حاليًا أن التضخم سيستمر لفترة أطول، مما سينعكس إيجابًا على الذهب على المدى البعيد، وبالتالي على الفضة أيضًا.

بدأ سعر الذهب مقابل الفضة بالانخفاض مجددًا.

المصدر: بلومبيرغ فاينانس إل بي، إكس تي بي

مشاكل إمدادات النحاس العالمية

تجدر الإشارة إلى أن الفضة تُستخرج عادةً كمنتج ثانوي لمعادن أخرى، بما فيها النحاس بشكل أساسي. وعندما تظهر مشاكل في إمدادات النحاس، فإنها تؤثر أيضًا على سوق الفضة. علاوة على ذلك، في حال استمرار أزمة الطاقة، قد نشهد مجددًا زيادة في الطلب على مصادر الطاقة البديلة التي يُستخدم فيها النحاس والفضة بشكل متزايد.

ماذا بعد؟ مستويات رئيسية للفضة

• السيناريو الصعودي: يُمهد الارتفاع المستمر فوق 70.00 دولارًا الطريق لمقاومة عند مستوى 72.50 دولارًا، حيث يقع مستوى تصحيح فيبوناتشي 50.0 للانخفاض الأخير. إذا كان هذا انتعاشًا مستدامًا، فسيكون من الممكن تحقيق ارتفاع فوق أعلى مستوياته المحلية الأخيرة منذ مايو، وتجاوز 90 دولارًا للأونصة. وقد يعني عودة سوق الفضة إلى الصعود تحقيق مستويات قياسية جديدة على المدى الطويل. بافتراض استمرار الوضع على نحو مماثل لشهر نوفمبر 2025، قد يصل السعر المستهدف إلى 130 دولارًا للأونصة.
• سيناريو تصحيحي: يشير ارتفاع مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر تقييم Z-score (+3.21) إلى ضرورة توخي الحذر. يقع مستوى الدعم الأول المهم عند 65.00 دولارًا، بينما يقع حاجز الطلب الرئيسي عند المتوسط ​​المتحرك لـ 50 يومًا (حوالي 61.30 دولارًا).

المصدر: xStation5

في سوق الفضة، يشهد النصف الثاني من العام عادةً تقلباتٍ أكبر. وتُعدّ فترة اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر نقطة تحوّلٍ شائعة. وإذا ما أبدى والش موقفاً أكثر تيسيراً، وهو ما يتماشى مع استراتيجية وزارة الخزانة الأخيرة (العودة إلى إعادة شراء سندات الخزانة)، فقد تستمر أسعار الفضة، إلى جانب المعادن النفيسة الأخرى، في الارتفاع.

الموسمية في سوق الفضة.

المصدر: بلومبيرغ فاينانس إل بي، إكس تي بي

ميشال ستاينياك، محلل مالي معتمد

نائب مدير قسم الأبحاث

إكس تي بي