الفضة تتراجع وتختبر مستوى 52 دولاراً

تتعرض الفضة لضغوط كبيرة في أعقاب قرار الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير عند نطاق 3.75% - 4.00%، رغم تصويت عضوين لصالح رفع فوري للفائدة. وتتزايد توقعات الأسواق بشأن إمكانية اتخاذ إجراء آخر في ديسمبر، مما يلقي بظلاله السلبية على معنويات المستثمرين في قطاع المعادن الثمينة.

وتُسهم البيانات الاقتصادية الكلية في تعزيز هذه الضغوط؛ فقد نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بمعدل سنوي بلغ 3.4% في الربع الثالث، متجاوزاً التوقعات التي أشارت إلى 3.2%، في حين تسارع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) -وهو مقياس للتضخم- ليصل إلى 3.6% على أساس سنوي في سبتمبر. إن الجمع بين اقتصاد مرن وتضخم متزايد يحد من احتمالات خفض أسعار الفائدة ويدعم بقاء عوائد السندات عند مستويات مرتفعة، وهو ما يخلق بيئة غير مواتية للأصول التي لا تدر عائداً، مثل المعادن الثمينة.

وتشهد الفضة تراجعاً أكثر حدة مقارنة بالذهب، ويعود ذلك جزئياً إلى ارتباطها بالقطاع الصناعي؛ إذ لا تتأثر أسعارها بتوقعات أسعار الفائدة فحسب، بل أيضاً بآفاق النشاط الاقتصادي العالمي والطلب على السلع الأساسية. وفي ظل البيئة الحالية التي تتسم بالتقلب، قد يؤدي تدهور المعنويات إلى تقلبات سعرية أكثر حدة.

من الناحية الفنية، يبرز مستوى 52 دولاراً للأونصة كنقطة محورية تستدعي المراقبة؛ فالبقاء فوق هذا المستوى قد يساعد في استقرار الأسعار، بينما قد يؤدي كسر هذا المستوى بشكل مستدام إلى زيادة مخاطر حدوث تصحيح أعمق. وطالما استمرت البيانات الأمريكية في دعم التوقعات بتبني سياسة نقدية تقييدية، فمن المرجح أن تجد الفضة صعوبة في استعادة زخم صعودي ملموس.

المصدر: XTB Research