الولايات المتحدة: عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات يتجاوز حاجز الـ 5% وسط ضغوط على "وول ستريت" قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي.

تستهل "وول ستريت" جلسة اليوم بتراجع ملحوظ، حيث تعود الأضواء مجدداً إلى سوق السندات؛ إذ تجاوز العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حاجز الـ 5%، مسجلاً أعلى مستوى له منذ عام 2007. ويُعد هذا تطوراً هاماً بالنسبة للسوق ككل؛ فمع أن مستوى الـ 5% يحمل دلالة نفسية في المقام الأول، إلا أنه يصعب تجاهله في ظل التقييمات الحالية للأسهم. فكلما ارتفعت العوائد، اشتدت المنافسة مع الأسهم، مما يضع ضغوطاً خاصة على شركات النمو ذات التقييمات المرتفعة.

كما يساهم الاحتياطي الفيدرالي في زيادة حالة عدم اليقين في السوق؛ ففي أعقاب أحدث بيانات التضخم وتقرير سابق قوي عن سوق العمل، طرأ تغير كبير على التوقعات المتعلقة بقرار الغد، حيث باتت الأسواق تسعّر بالكامل تقريباً احتمالية رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ونتيجة لذلك، قد لا يكون القرار بحد ذاته هو الأهم بالنسبة لـ "وول ستريت"، بل نبرة الخطاب وكيفية عرض "كيفن وارش" لتوقعات السياسة النقدية في الأشهر المقبلة.

إن اجتماع ارتفاع العوائد واحتمالية زيادة تكلفة الاقتراض يلقي بظلاله السلبية على المؤشرات الأمريكية اليوم؛ إذ تخضع جميع المؤشرات الرئيسية لضغوط، وتواجه أسهم التكنولوجيا صعوبة خاصة في تحقيق تعافٍ قوي. ومع تجاوز العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مستوى الـ 5%، تزداد صعوبة تبرير التقييمات المرتفعة للغاية، لا سيما إذا بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة لرفع أسعار الفائدة في وقت لا يزال فيه الاقتصاد يتمتع بمرونة نسبية.

وتظل السياسة حاضرة أيضاً في الخلفية؛ إذ تشير إشارات صادرة عن إدارة دونالد ترامب إلى أن الرئيس سيحترم أي قرار يتخذه الاحتياطي الفيدرالي، رغم أنه من الصعب توقع أن يكون سعيداً بقرار رفع أسعار الفائدة. ويُعد هذا عاملاً آخر يجب أخذه في الاعتبار قبل اجتماع الغد، وإن كانت الأسواق ستركز بوضوح أكبر على ما سيقوله الاحتياطي الفيدرالي نفسه.

وبالتالي، قد تكون جلسة اليوم مجرد تمهيد لما ينتظر "وول ستريت" غداً. فبما أن رفع أسعار الفائدة مُسعّر بالفعل إلى حد كبير، فقد لا تظهر رد الفعل الحقيقي للسوق إلا بعد أن يستمع المستثمرون إلى موقف "وارش". ومع بقاء العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق مستوى الـ 5%، فإن أي إشارة إلى احتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول ستكون مقلقة للغاية بالنسبة لأسواق الأسهم.

المصدر: XTB Research

لا تزال العقود الآجلة لمؤشر "S&P 500" تحت الضغط اليوم، حيث يلتزم المستثمرون الحذر في ظل تحرك عوائد سندات الخزانة حول مستوى 5%. ويُعد قرار الاحتياطي الفيدرالي المرتقب غداً عاملاً رئيسياً آخر، إذ تسعّر الأسواق حالياً احتمالية رفع أسعار الفائدة.

المصدر: أبحاث XTB

أخبار الشركات

• تواجه شركة "مايكرون" (Micron) ضغوطاً متزايدة من النقابات العمالية في تايوان، التي تطالب ببرنامج دائم لتقاسم الأرباح ولا تستبعد اللجوء إلى الإضراب. وتطالب النقابات بتوزيع 15% من الأرباح التشغيلية للشركة على الموظفين بدلاً من المكافآت لمرة واحدة. ومن شأن أي إضراب محتمل أن يعطل إنتاج ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) وذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) في تايوان، وهو أمر بالغ الأهمية نظراً لحالة الشح التي تشهدها سوق الذاكرة حالياً.
• تشهد أسهم صحيفة "نيويورك تايمز" (NYT) ارتفاعاً عقب توصية إيجابية من المحللين، الذين يتوقعون مزيداً من فرص النمو في الاشتراكات الرقمية وعائدات الإعلانات. وتتمتع الشركة بوضع جيد يتيح لها مواصلة توسيع أعمالها الرقمية.
• تعلن شركة "جونسون آند جونسون" (JNJ) عن نتائج دراسة تتعلق بعلاج لسرطان الرئة يمكن إعطاؤه للمرضى على فترات متباعدة (بمعدل تكرار أقل). ومن شأن هذا العلاج أن يعزز راحة المرضى ويزيد من الإمكانات التجارية للعلاج نفسه.
• تواجه شركة "أبل" (AAPL) ضغوطاً وسط تحقيق تجريه السلطات في الهند بشأن شروط الضمان والمشكلات التي تظهر عقب تحديثات البرمجيات. وقد تؤدي هذه القضية إلى زيادة الضغوط على الشركة وربما تفضي إلى تغييرات في ممارسات خدمة العملاء لديها.
• تسجل أسهم شركة "إتسي" (Etsy) ارتفاعاً حاداً مع تزايد تفاؤل المحللين بشأن آفاق الشركة المستقبلية؛ إذ يراهن المستثمرون على تعافي المبيعات عبر المنصة وتحسن إضافي في نتائجها المالية.
• تشهد أسهم شركة "تينيت هيلث كير" (Tenet Healthcare) تراجعاً عقب قيام أحد أعضاء إدارة الشركة ببيع حصة من الأسهم، مما أدى إلى زيادة حذر المستثمرين. ومع ذلك، تظل الأسس المالية للشركة قوية، حيث تعكس حركة السهم الحالية في المقام الأول رد فعل السوق تجاه عملية البيع التي قام بها أحد المطلعين في الشركة.