الولايات المتحدة: مؤشر "ناسداك 100" يواصل خسائره 🚩 أسهم الذكاء الاصطناعي تتعرض لضغوط، وسهم "كور ويف" (CoreWeave) يتراجع بنسبة 8%

لا تزال "وول ستريت" تواجه ضغوطاً اليوم، في ظل تزايد مخاوف المستثمرين بشأن حجم الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وظهور مؤشرات جديدة على استمرار التضخم في الولايات المتحدة. فقد انخفض مؤشر "إس أند بي 500" (S&P 500) بنحو 0.3%، بينما تراجع مؤشر "ناسداك 100" (Nasdaq 100) بنسبة 1.1%، في حين أظهر مؤشر "داو جونز" (Dow Jones) تماسكاً نسبياً محققاً مكاسب بلغت حوالي 0.4%. وتتركز الضغوط الأكبر على قطاع التكنولوجيا، حيث يتزايد تساؤل المستثمرين حول مدى سرعة تحويل طفرة الذكاء الاصطناعي إلى أرباح فعلية، مقارنةً بحجم الإنفاق الرأسمالي الضخم وارتفاع مستويات الديون. وفي الوقت ذاته، جاءت قراءة مؤشر أسعار المنتجين (PPI) أعلى من التوقعات، مما عزز المخاوف من أن يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على سياسة نقدية متشددة لفترة أطول مما كانت تتوقعه الأسواق. وتشير جلسة اليوم بوضوح إلى توجه المستثمرين نحو الخروج من قطاع التكنولوجيا والتحول إلى قطاعات أكثر دفاعية وتقليدية في السوق.

• وشهدت أسهم شركة "كور ويف" (CoreWeave) تراجعاً بنحو 8%، لتواصل بذلك موجة البيع التي بدأت يوم الأربعاء، حين هبطت أسهمها بأكثر من 15%. ويساور المستثمرين قلق متزايد من اعتماد الشركة المفرط على الديون لتمويل توسيع بنيتها التحتية المخصصة للذكاء الاصطناعي، وهو ما انعكس أيضاً في الارتفاع الحاد في عوائد سندات الشركة.
• كما تدهورت المعنويات في قطاع الذكاء الاصطناعي عقب تقارير أفادت بأن إيرادات شركة "أنثروبيك" (Anthropic) بلغت 16.8 مليار دولار في الربع الثالث. ورغم استمرار نمو حجم أعمال الشركة، بدأ بعض المستثمرين يتساءلون عما إذا كان هذا النمو في الإيرادات كافياً لتبرير التقييمات المرتفعة للغاية لشركات تصنيع الرقائق ومزودي البنية التحتية.
• وقد امتدت موجة البيع لتشمل قطاعات أوسع، مثل قطاعي أشباه الموصلات وذاكرة الحاسوب؛ حيث انخفض سهم "مايكرون تكنولوجي" (Micron Technology) بنحو 4%، و"إيه إم دي" (AMD) بنحو 5%، و"سانديسك" (Sandisk) بنحو 6%، بينما تراجعت أسهم شركة "إس كيه هاينكس" (SK Hynix) -المدرجة في الولايات المتحدة- بنحو 5%. كما ظهرت مؤشرات ضعف أخرى في الأسواق الآسيوية، حيث هبط مؤشر "كوسبي" (Kospi) الكوري الجنوبي بأكثر من 7%.
• وفي المقابل، وجدت السوق دعماً في قطاعات أخرى بعيداً عن التكنولوجيا؛ إذ ارتفع سهم "وول مارت" (Walmart) بنحو 4%، وصعد سهم "ميرك" (Merck) بأكثر من 3%، مما ساعد في الحد من خسائر المؤشرات الرئيسية. سجل مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر سبتمبر ارتفاعاً بنسبة 1.3% على أساس شهري، وبنسبة 6.3% على أساس سنوي، وهي أكبر زيادة شهرية وسنوية منذ عام 2022. وقد جاءت هذه الأرقام أعلى بكثير من توقعات الأسواق التي أشارت إلى نسبتي 0.6% و5.5% على التوالي.
• ويأتي تقرير مؤشر أسعار المنتجين اليوم في أعقاب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) التي جاءت أقوى من المتوقع، مما يعزز الرأي القائل بأن الضغوط التضخمية بدأت في التصاعد مجدداً. وتظل أسعار الطاقة المرتفعة عاملاً بالغ الأهمية، إذ قد تستمر في دفع تكاليف الإنتاج نحو الارتفاع عبر مختلف قطاعات الاقتصاد.
• وبالنسبة لأسواق الأسهم، فإن هذا يزيد من احتمالية اضطرار الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد سياسته النقدية بشكل أكثر حدة قبل نهاية العام، أو على الأقل الإبقاء على نهج تقييدي لفترة أطول. ويُعد هذا السيناريو سلبياً بشكل خاص لأسهم قطاع التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة، والتي تتسم بحساسية عالية تجاه ارتفاع عوائد السندات وزيادة تكلفة رأس المال.

رسم بياني لمؤشر US100 (على الإطار الزمني اليومي D1)

المصدر: xStation5

أخبار الشركات

• Rocket Lab — انخفضت أسهم شركة الفضاء بنحو 10% بعد إعلانها عن تأجيل إطلاق صاروخها "نيوترون" (Neutron) حتى عام 2027.
• Walmart — ارتفعت أسهم شركة التجزئة بأكثر من 2% بعد أن رفع "دويتشه بنك" (Deutsche Bank) تصنيف السهم من "احتفاظ" (hold) إلى "شراء" (buy). وأرجع البنك ذلك إلى توقعات إيجابية لعام 2027، مع توقعات بتحسن هوامش الربح الإضافية، كما يرى أن بيئة التضخم الحالية قد تساعد Walmart في جذب المزيد من المستهلكين الذين يولون اهتماماً كبيراً للأسعار.
• CoreWeave — تراجعت أسهم شركة البنية التحتية السحابية للجلسة الثانية على التوالي، حيث انخفضت بنحو 8% يوم الخميس. ويساور المستثمرين القلق من أن CoreWeave، على غرار شركات تكنولوجية أخرى، تتوسع في الاقتراض بشكل مفرط لتمويل توسيع بنيتها التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وتبلغ القيمة السوقية للشركة حوالي 38 مليار دولار، في حين يصل حجم ديونها إلى نحو 51 مليار دولار، كما سجلت خسارة صافية بلغت حوالي ملياري دولار على مدى الفصول الأربعة الماضية.

رسم بياني لشركة CoreWeave (إطار زمني يومي D1)