الولايات المتحدة: وول ستريت باللون الأحمر 🚩 مؤشر "ناسداك" يتراجع بنسبة 1% عن مستوياته القياسية، وسهم "كونستيليشن براندز" يعود إلى مستويات مارس 2020.

تشهد وول ستريت تراجعاً في التداولات اليوم، وذلك غداة تسجيل مؤشر "إس آند بي 500" (S&P 500) مستوى قياسياً جديداً وإغلاقه فوق مستوى 7800 نقطة للمرة الأولى. وتتراجع العقود الآجلة لمؤشر "داو جونز" بنحو 0.8%، والعقود الآجلة لـ "إس آند بي 500" بنسبة 0.5%، بينما تنخفض العقود الآجلة لمؤشر "ناسداك 100" بنحو 0.8%. وتُشكل عودة أسعار النفط وعوائد سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع ضغطاً إضافياً على أسواق الأسهم؛ إذ يتجه خام غرب تكساس الوسيط (WTI) مجدداً نحو مستوى 90 دولاراً للبرميل، بينما يرتفع خام برنت نحو 101 دولار، مما يحيي المخاوف بشأن التضخم وتوقعات أسعار الفائدة. وقد تجاوز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مستوى 5.33%، في حين يحوم عائد السندات لأجل 30 عاماً حول 5.72%، ليعود كلا العائدين بذلك إلى مستويات قريبة من أعلى مستوياتهما المسجلة منذ عام 2002.

كما يترقب المستثمرون مزاداً لبيع سندات خزانة لأجل 10 سنوات بقيمة 39 مليار دولار، والذي قد يمثل اختباراً جديداً لمستوى الطلب على الديون الحكومية الأمريكية. وتتجه الأنظار أيضاً إلى محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر سبتمبر، وهو الاجتماع الذي شهد رفع البنك المركزي لأسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2023. ورغم التراجع المسجل اليوم، لا يزال المشهد العام للسوق قوياً نسبياً، حيث كانت جلسة التداول السابقة مدعومة بمكاسب في أسهم شركات أشباه الموصلات وانخفاض مؤقت في عوائد السندات.

• الولايات المتحدة: تتراجع العقود الآجلة لمؤشر "داو جونز" بنحو 0.8%، والعقود الآجلة لـ "إس آند بي 500" بنسبة 0.5%، والعقود الآجلة لـ "ناسداك 100" بنحو 1%، وذلك بالتزامن مع ارتفاع أسعار النفط وعوائد السندات.
• سوق السندات: ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بأكثر من 6 نقاط أساس ليصل إلى نحو 5.35%، بينما صعد عائد السندات لأجل 30 عاماً بأكثر من 7 نقاط أساس ليصل إلى نحو 5.72%، ليظل كلا العائدين قرب أعلى مستوياتهما المسجلة منذ سنوات عديدة.
• النفط: يقترب خام غرب تكساس الوسيط من مستوى 90 دولاراً للبرميل، بينما يرتفع خام برنت بنحو 1% ليصل إلى حوالي 101 دولار، مما يزيد من مخاوف التضخم ويضغط على تقييمات الأسهم. ينتظر المستثمرون محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لشهر سبتمبر، والذي قد يُقدّم تفاصيل إضافية حول نظرة مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي للتضخم والنمو والمسار المستقبلي لأسعار الفائدة.
• انخفض مؤشر ستوكس 600 بنحو 0.8%، ومؤشر داكس 1.3%، ومؤشر كاك 40 بنسبة 1%، ومؤشر فوتسي 100 بنسبة 0.7%، ومؤشر فوتسي ميب بنحو 1.9%.
• تراجع مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 0.92%، ومؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة تقارب 2%، ومؤشر كوسداك بنسبة 2.34%، بينما أنهى مؤشر ستاندرد آند بورز/إيه إس إكس 200 الجلسة دون تغيير يُذكر، وظلت أسواق البر الرئيسي الصيني مغلقة بمناسبة الأسبوع الذهبي.
• أغلقت الأسواق الصينية أبوابها بمناسبة الأسبوع الذهبي.

 رسم بياني لمؤشر ناسداك 100 (إطار زمني يومي)

تتراجع العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 (US100) اليوم عن مستوياتها القياسية المرتفعة، بينما ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بنحو 8 نقاط أساسية يوم الأربعاء ليصل إلى حوالي 5.35%، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2002. وتؤدي هذه العوائد المرتفعة إلى زيادة تكاليف التمويل في مختلف قطاعات الاقتصاد، وقد تؤثر سلبًا بشكل خاص على تقييمات أسهم النمو.

المصدر: xStation5

أخبار الشركات

• ارتفع سهم شركة "نيوجين" (Neogen) بنحو 11% بعد رفع الشركة لتوقعاتها المالية للعام بأكمله. وتوفر الشركة حلولاً لسلامة الأغذية والتشخيص والاختبار لقطاعي الأغذية والزراعة. وتتوقع الشركة الآن تحقيق إيرادات تتراوح بين 885 و890 مليون دولار، مقارنة بتوقعاتها السابقة التي تراوحت بين 880 و885 مليون دولار، وبمتوسط ​​توقعات المحللين (وفقاً لبيانات FactSet) البالغ 883.2 مليون دولار.
• كما ارتفع سهم شركة "بنجوين سوليوشنز" (Penguin Solutions) بأكثر من 4% عقب إعلانها عن نتائج ربع سنوية فاقت التوقعات. وتوفر الشركة حلولاً للبنية التحتية للحوسبة ومراكز البيانات، بما في ذلك الأنظمة المستخدمة في مشاريع الذكاء الاصطناعي. وقد بلغت الأرباح المعدلة 1.00 دولار للسهم الواحد مع إيرادات بقيمة 566.7 مليون دولار، مقابل توقعات بلغت 0.77 دولار للسهم وإيرادات بقيمة 521 مليون دولار.
• وحققت شركة "كونستيلايشن براندز" (Constellation Brands) مكاسب تقل قليلاً عن 2% بعد أن تجاوزت نتائجها توقعات السوق. وتُعد الشركة منتجاً وموزعاً للمشروبات الكحولية، وتشتهر في السوق الأمريكية بعلامات تجارية مثل "موديلو" (Modelo) و"كورونا" (Corona). وبلغت ربحية السهم 3.74 دولار مع إيرادات بقيمة 2.63 مليار دولار، رغم بقاء المستثمرين حذرين إزاء انخفاض هوامش التشغيل لقطاع البيرة بمقدار 160 نقطة أساس على أساس سنوي، فضلاً عن تراجع طفيف في الطلب.

الرسم البياني لسهم "كونستيلايشن براندز" (STZ.US) - الإطار الزمني اليومي (D1)

على مدى السنوات الخمس الماضية، انخفضت أسهم "كونستيلايشن براندز" بنحو 47%، وهي تتداول حالياً بالقرب من مستويات لم تشهدها منذ مارس 2020. ومع ذلك، كانت الشركة واحدة من أقوى الشركات أداءً في قطاع المشروبات خلال الفترة ما بين عامي 2012 و2020.

المصدر: xStation5

تبدو شركة "كونستيليشن براندز" (Constellation Brands) حالياً مقيّمة بأقل من مستوياتها التاريخية بشكل ملحوظ؛ إذ تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) المحققة 10.3 ونسبة السعر إلى الأرباح الآجلة (المتوقعة) 9.9، مما يشير إلى أن السوق قد أخذت بالفعل في الحسبان تراجعاً ملموساً في المعنويات وضغوطاً تشغيلية. وفي الوقت نفسه، لا يزال سعر السهم في مسار هبوطي واضح، حيث بلغ العائد منذ بداية العام حوالي -16% والعائد خلال الاثني عشر شهراً الماضية -18.5%، مما يدل على أن المستثمرين لا يزالون يطالبون بخصم كبير مقابل المخاطر. ومع ذلك، تظل العوامل الأساسية للشركة متينة نسبياً؛ إذ لا يزال هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مرتفعاً عند حوالي 30.6%، في حين يبلغ العائد على حقوق المساهمين (ROE) 26%، مما يشير إلى ربحية أساسية قوية. ورغم أن معدلات نمو الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب تبدو شبه ثابتة، إلا أن النمو المتوقع في ربحية السهم (EPS) بنسبة 16.8% يوحي بأن التحسن المستقبلي في الأرباح قد ينبع من تعزيز الكفاءة، وتحسين مزيج المنتجات، وضبط التكاليف، أكثر من كونه ناتجاً عن توسع سريع في إجمالي الإيرادات. وعليه، يمكن اعتبار الوضع الحالي نموذجاً كلاسيكياً لانخفاض سعر السهم رغم بقاء هوامش الربح عند مستويات جيدة؛ حيث لا تكمن المسألة الجوهرية في ما إذا كان السهم رخيصاً، بل فيما إذا كانت السوق تسعّر بشكل صحيح تباطؤاً طويل الأمد في النمو.

المصدر: XTB Research