السوق لديه اعتقاد أقوى بخفض أسعار الفائدة بعد صدور مؤشر أسعار المستهلك في شهر مايو

فاجأت قراءة مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو المستثمرين، الذين توقعوا أرقامًا أعلى بكثير من قراءة أبريل نظرًا لارتفاع تكاليف الأعمال وتأثيرات الأساس. ومع ذلك، لم يرتفع التضخم كما كان متوقعًا. علاوة على ذلك، ظل التضخم الأساسي دون تغيير على أساس سنوي. فما الذي نحتاج إلى معرفته بشأن تقرير التضخم اليوم؟

• ارتفعت قراءة التضخم العام بشكل طفيف إلى 2.4% على أساس سنوي.
• استقر التضخم الأساسي عند 2.8% على أساس سنوي، مع أنه لا يزال يُعتبر مرتفعًا.
• كانت الديناميكيات الشهرية أقل بكثير من المتوقع، حيث بلغت 0.1% على أساس شهري.
• بدأت الشركات بتحميل تكاليف التعريفات الجمركية جزئيًا على المستهلكين، ولكن بدرجة أقل من المتوقع.
• على أساس سنوي وشهري، انخفض التضخم الإجمالي بشكل رئيسي بسبب انخفاض تكاليف الوقود وانخفاض أسعار الملابس.
• يظل تضخم الإيجارات هو المساهم الرئيسي في التضخم، على الرغم من أن حصته في التضخم الإجمالي آخذة في التناقص لصالح فئات أخرى.
• تشهد أسعار المواد الغذائية، والمرافق مثل الكهرباء والغاز، وتكاليف الخدمات الطبية، وتكاليف النقل، ارتفاعاً ملحوظاً.

لا تزال الإيجارات تُشكّل المكوّن الرئيسي للتضخم. ومع ذلك، تتزايد تكاليف الغذاء والخدمات الطبية وفواتير الخدمات العامة.

المصدر: Macrobond, XTB

تم الحد من التضخم بفضل انخفاض أسعار الوقود، مما أدى إلى خفض القراءة السنوية بنحو 0.4 نقطة مئوية!

المصدر: Macrobond, XTB

وعلى أساس شهري، تشهد تكاليف النقل وأسعار المواد الغذائية ارتفاعا، على الرغم من أن التضخم في الإيجارات يظل المكون الأساسي.

المصدر: Macrobond, XTB

كما بدأ التضخم في أسعار المواد الغذائية يرتفع أيضاً، في ظل التعافي المستمر في أسعار المواد الغذائية العالمية.

المصدر: Macrobond, XTB Research 

تباطأ التضخم في أسعار السيارات المستعملة قليلاً، لكن الأسعار قد ترتفع بسبب زيادة الطلب مع ارتفاع أسعار السيارات الجديدة، مدفوعة بالرسوم الجمركية.

المصدر: Macrobond, XTB

نشهد أيضًا انتعاشًا في تضخم الخدمات بعد الانخفاضات الكبيرة الأخيرة، خاصةً عند استبعاد الإيجارات. وهذا يشير إلى أن تكاليف الخدمات قد ترتفع في الأشهر المقبلة، مدفوعةً بارتفاع النفقات المتعلقة بالتعريفات.

المصدر: Macrobond, XTB

انخفاض التضخم يعزز احتمالات خفض أسعار الفائدة

يزيد انخفاض معدل التضخم اليوم من احتمالات خفض أسعار الفائدة هذا العام. كان السوق يتوقع أمس احتمالًا بنسبة 65% لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، لكن هذه النسبة ارتفعت الآن إلى 80%. وبالطبع، ننتظر المزيد من الأخبار المتعلقة باتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والصين، وكيف ستتطور المفاوضات بين الولايات المتحدة وأوروبا ودول أخرى، لا سيما مع انتهاء صلاحية الرسوم الجمركية المعلقة في أوائل يوليو. تجدر الإشارة إلى أن محكمة استئناف أمريكية سمحت بتحصيل رسوم جمركية واسعة النطاق بنسبة 10% في الولايات المتحدة.

يشهد زوج اليورو مقابل الدولار الأميركي ارتفاعًا حادًا، إلى جانب زيادة قوية في أسعار السندات، بعد قراءة التضخم في الولايات المتحدة التي جاءت أقل من المتوقع.

المصدر: xStation5