- انخفضت أسعار الذهب إلى ما دون 2140 دولاراً للأونصة، مما وسّع نطاق تراجعها منذ شهر أغسطس ليتجاوز 10%.
- يؤدي ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وصعود أسعار النفط إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب.
- يعمد المستثمرون الصينيون إلى جني الأرباح قبيل عطلة "الأسبوع الذهبي"، مما يضيف ضغوطاً هبوطية على المعادن النفيسة.
- تترقب الأسواق بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة لتقييم القرارات المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
- انخفضت أسعار الذهب إلى ما دون 2140 دولاراً للأونصة، مما وسّع نطاق تراجعها منذ شهر أغسطس ليتجاوز 10%.
- يؤدي ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وصعود أسعار النفط إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب.
- يعمد المستثمرون الصينيون إلى جني الأرباح قبيل عطلة "الأسبوع الذهبي"، مما يضيف ضغوطاً هبوطية على المعادن النفيسة.
- تترقب الأسواق بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة لتقييم القرارات المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة.
يواصل الذهب عمليات البيع التي بدأت في النصف الثاني من شهر أغسطس، حيث انخفض اليوم إلى ما دون 4,140 دولارًا للأونصة، وخسر ما يقرب من 4%. وقد وصل الانخفاض من الذروة المحلية التي بلغها في أغسطس إلى أكثر من 10%.
الشكل 1: الذهب (2026)
المصدر: أبحاث XTB، 28 سبتمبر 2026
تُعزى موجة البيع في الغالب إلى علاقة ارتباط مألوفة: إذ يؤدي غياب الأنباء الإيجابية بشأن المحادثات الأمريكية الإيرانية إلى ارتفاع أسعار النفط، مما يثير المخاوف بشأن التضخم، ويزيد من الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ويرفع عوائد سندات الخزانة.
الشكل 2: خام برنت (عقد العقود الآجلة لأقرب شهر استحقاق) وعوائد السندات لأجل 10 سنوات (2026)
المصدر: أبحاث XTB، 28 سبتمبر 2026
ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات اليوم بنحو 5 نقاط أساس ليصل إلى 5.25%، مسجلاً بذلك أعلى مستوى له منذ عام 2007. وتتزايد يوماً بعد يوم تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعادن النفيسة -التي تُعد أصولاً لا تدر عائداً- مما يقلل بشكل ملحوظ من جاذبيتها، وذلك رغم حالة التقلب الشديد التي تشهدها الأوضاع الجيوسياسية.
وتتفاقم الضغوط أيضاً نتيجة عمليات جني الأرباح التي يقوم بها بعض المستثمرين الصينيين قبيل "الأسبوع الذهبي"، وهي فترة عطلة تقليدية تُعد واحدة من أهم فترات الإجازات السنوية في الصين (من 1 إلى 7 أكتوبر).
ويترقب المستثمرون حالياً صدور بيانات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة لشهر أغسطس يوم الأربعاء؛ إذ قد تساهم هذه البيانات في تهدئة المخاوف المتزايدة بشأن الضغوط التضخمية عبر المحيط الأطلسي، وقد تؤدي إلى تصحيح في سوق السندات.
—
ميشال جوزفياك، محلل الأسواق المالية في شركة XTB
إفتتاح الأسواق الأمريكية: وول ستريت تبدأ الأسبوع بالخسارة (28.09.2026)
📊 ملخص السوق: النفط يدفع العوائد للارتفاع والذهب للانخفاض (28.09.2026)
حصاد الأسواق: "اثنين أسود" للذهب؛ تراجع الأسعار بأكثر من 2% 🚨
ثلاث أسواق تجدر مراقبتها الأسبوع المقبل (25.09.2026)