التقويم الاقتصادي: الدولار والأسهم يترقبان تقرير الوظائف الأمريكية (02.10.2026)

يتمثل الحدث الأبرز على الأجندة الاقتصادية اليوم في تقرير سوق العمل الأمريكي لشهر سبتمبر، والمقرر صدوره في الساعة 12:30 ظهراً بتوقيت غرينتش. وتشير التوقعات السائدة إلى ارتفاع عدد الوظائف غير الزراعية بنحو 90 ألف وظيفة، مقارنة بـ 162 ألفاً في الشهر السابق، في حين يُتوقع أن يظل معدل البطالة ثابتاً عند 4.1%. وبالنسبة للأسواق، لن ينصب التركيز فقط على الرقم الرئيسي للوظائف غير الزراعية؛ إذ ستكون معدلات نمو الأجور والمشاركة في القوى العاملة محط اهتمام أيضاً، نظراً لتأثيرها المحتمل الكبير على التوقعات المتعلقة بالخطوات القادمة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. فقد يؤدي صدور تقرير قوي إلى دفع عوائد سندات الخزانة والدولار الأمريكي للارتفاع مجدداً، بينما قد تفتح البيانات الأضعف مجالاً لإعادة تسعير السياسة النقدية نحو اتجاه أكثر تيسيراً (ميل نحو خفض الفائدة).

الأجندة الاقتصادية

• 06:00 صباحاً بتوقيت غرينتش – النرويج: معدل البطالة (غير المعدل موسمياً) – التوقعات: غير متوفر، السابق: 2.1%.

• 08:00 صباحاً بتوقيت غرينتش – إيطاليا: مبيعات التجزئة (على أساس شهري) – التوقعات: غير متوفر، السابق: -0.40%.
• 08:00 صباحاً بتوقيت غرينتش – إيطاليا: مبيعات التجزئة (غير المعدلة موسمياً - على أساس سنوي) – التوقعات: غير متوفر، السابق: 0.80%.
• 09:00 صباحاً بتوقيت غرينتش – منطقة اليورو: القراءة الأولية لمؤشر أسعار المستهلكين (على أساس سنوي) – التوقعات: 3.7%، السابق: 3.2%.
• 09:00 صباحاً بتوقيت غرينتش – منطقة اليورو: القراءة الأولية لمؤشر أسعار المستهلكين (على أساس شهري) – التوقعات: 0.5%، السابق: 0.4%.
• 09:00 صباحاً بتوقيت غرينتش – منطقة اليورو: القراءة الأولية لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (على أساس سنوي) – التوقعات: 2.5%، السابق: 2.4%.
• 12:30 ظهراً بتوقيت غرينتش – الولايات المتحدة: الوظائف غير الزراعية (NFP) – التوقعات: +90 ألفاً، السابق: +162 ألفاً.
• 12:30 ظهراً بتوقيت غرينتش – الولايات المتحدة: معدل البطالة – ​​التوقعات: 4.1%، السابق: 4.1%.
• 12:30 ظهراً بتوقيت غرينتش – الولايات المتحدة: متوسط ​​الأجر في الساعة (على أساس سنوي) – التوقعات: 3.1%، السابق: 3.1%. 12:30 مساءً بتوقيت غرينتش – الولايات المتحدة: متوسط ​​ساعات العمل الأسبوعية – التوقعات: 34.3، القراءة السابقة: 34.4.
• 12:30 مساءً بتوقيت غرينتش – الولايات المتحدة: متوسط ​​الأجور في الساعة (على أساس شهري) – التوقعات: 0.3%، القراءة السابقة: 0.3%.
• 12:30 مساءً بتوقيت غرينتش – الولايات المتحدة: معدل المشاركة في القوى العاملة – التوقعات: 61.6%، القراءة السابقة: 61.6%.
• 12:30 مساءً بتوقيت غرينتش – الولايات المتحدة: الوظائف في القطاع الخاص – التوقعات: +81 ألفاً، القراءة السابقة: +127 ألفاً.
• 12:30 مساءً بتوقيت غرينتش – الولايات المتحدة: الوظائف في القطاع الحكومي – القراءة السابقة: +35 ألفاً.
• 12:30 مساءً بتوقيت غرينتش – الولايات المتحدة: الوظائف في قطاع التصنيع – التوقعات: +10 آلاف، القراءة السابقة: +16 ألفاً.
• 2:00 مساءً بتوقيت غرينتش – الولايات المتحدة: طلبيات المصانع (على أساس شهري) – التوقعات: 0.2%، القراءة السابقة: 0.9%.
• 2:00 مساءً بتوقيت غرينتش – الولايات المتحدة: طلبيات السلع المعمرة (المعدلة) – التوقعات: 0.3%، القراءة السابقة: 0.3%.
• 2:00 مساءً بتوقيت غرينتش – الولايات المتحدة: طلبيات السلع المعمرة الأساسية (المعدلة) – التوقعات: 0.0%، القراءة السابقة: 0.0%.

متحدثون من البنوك المركزية

• 7:00 صباحاً بتوقيت غرينتش – منطقة اليورو: كلمة لمولان (عضو البنك المركزي الأوروبي).

• 7:30 صباحاً بتوقيت غرينتش – منطقة اليورو: كلمة لبييرو سيبولوني (عضو البنك المركزي الأوروبي).
• 11:30 صباحاً بتوقيت غرينتش – منطقة اليورو: كلمة لبوريس فويتشيتش (عضو البنك المركزي الأوروبي).
• 2:00 مساءً بتوقيت غرينتش – الولايات المتحدة: كلمة للوري لوغان (عضو الاحتياطي الفيدرالي).

يشير مسار السياسة النقدية الضمني للاحتياطي الفيدرالي إلى أن الأسواق قد قلصت بوضوح توقعاتها بشأن المزيد من رفع أسعار الفائدة خلال الأسبوع الماضي، رغم أنها لا تزال تسعّر احتمالية اتخاذ إجراءات تشديد إضافية في الأرباع القادمة. وتُسعّر السوق حالياً رفعاً واحداً تقريباً للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول شهر ديسمبر، وحوالي رفعين بحلول مارس 2027، وأكثر بقليل من ثلاثة رفعات بحلول شهر يوليو. مقارنةً بالوضع قبل أسبوع، انخفض منحنى العائد بأكمله، مما يشير إلى تزايد حذر المستثمرين إزاء سيناريو التشديد النقدي الحاد من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وفي الوقت نفسه، لا تزال التوقعات الخاصة بالمدى الأطول تعكس توجهاً أكثر تشدداً بوضوح عما كانت عليه قبل أربعة أسابيع، مما يدل على أن الأسواق لا تزال تتوقع استمرار الضغوط التضخمية وبقاء أسعار الفائدة مرتفعة نسبياً لفترة أطول. وبالتالي، قد يحدد تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الصادر اليوم ما إذا كانت الأسواق ستعود لتسعير المزيد من زيادات أسعار الفائدة، أم ستواصل خفض توقعاتها لحجم التشديد النقدي الإضافي.

المصدر: Bloomberg Finance LP