التقويم الاقتصادي: محضر اجتماع الفيدرالي، ومؤشرات مديري المشتريات والتضخم الياباني(20/08/2026)

شهد يوم أمس نشر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، وهو نصٌّ مفصّلٌ عن آخر اجتماعٍ للجنة. فماذا كشف هذا المحضر؟ وماذا ينتظر السوق الآن؟

🌏 أهمّ منشورات الاقتصاد الكلي

الأربعاء

الولايات المتحدة الأمريكية

صدر أمس محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأخير، متضمنًا نصًّا مفصّلًا للنقاش. فماذا تعلّمنا؟

• خلص "العديد" من صانعي السياسات إلى أنّه من المرجّح جدًّا أن يكون تشديد السياسة النقدية ضروريًّا إذا لم ينحسر التضخم.
• وظلّت اللجنة منقسمةً بشدّةٍ بشأن تقييم هذه التوقّعات التضخمية. فعلى الرغم من أنّ "أغلبية" المشاركين تتوقّع انخفاضًا تدريجيًّا في التضخم في وقتٍ لاحقٍ من هذا العام، فإنّ "العديد" يخشون أن يظلّ مرتفعًا بشكلٍ مستمرّ.
• ولوحظ أنّ مؤشرات التضخم الأساسية لا تزال مرتفعةً بشكلٍ مثيرٍ للقلق، وأنّ توقّعات التضخم قد وصلت إلى مستوياتٍ تتجاوز تلك التي كانت سائدةً قبل اندلاع الحرب في إيران.
• أما صانعو القرار الذين دعوا إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في يوليو/تموز، فقد جادلوا في المقام الأول بأنّ التريّث قد يسمح بتشخيصٍ أدقّ للوضع. منذ ذلك الاجتماع، نُشرت بيانات أضعف لسوق العمل وقراءات تضخم أقل حدة، مما عزز موقفهم بشكل ملحوظ.
• وقد رأى المصوتون لصالح رفع سعر الفائدة أن هذه الخطوة ستحد على الأرجح من الحاجة إلى تشديد نقدي أعمق وأكثر تكلفة (من منظور اقتصادي) في مرحلة لاحقة.

الخميس

بولندا

تسارع نمو الأجور في يوليو/تموز إلى 6.8% (مقابل توقعات بلغت 6.2%). كما تجاوز تضخم أسعار المنتجين (2.8%) والإنتاج الصناعي (5.1%) التوقعات. وتشير البيانات إلى احتمال أكبر مما كان يُعتقد سابقًا لحدوث آثار ثانوية، وتحديدًا تحول التضخم الناتج عن صدمة العرض إلى عوامل مدفوعة بالطلب. من الصعب حاليًا تصور سيناريو يحظى فيه اقتراح خفض سعر الفائدة الذي أعلنه المحافظ غلابينسكي في اجتماع لجنة السياسة النقدية الأخير بدعم أوسع داخل المجلس. ومع ذلك، يبقى رفع أسعار الفائدة بشكل فوري أمرًا مستبعدًا.

اليابان

سجل الحساب الجاري عجزًا مرتفعًا بشكل غير متوقع (تجاوز 69 مليار ين ياباني في يوليو)، ويعود ذلك أساسًا إلى ارتفاع أسعار النفط وتدفقات كبيرة من أرباح الأسهم إلى الخارج.

أستراليا

أظهر مسح توقعات التضخم الاستهلاكي، الذي نشره معهد ملبورن، انعكاسًا للاتجاه الإيجابي الذي ساد الأشهر السابقة. ففي أغسطس، ارتفعت توقعات التضخم الاستهلاكي إلى 4.9% على أساس سنوي.

في الوقت نفسه، شكلت بيانات سوق العمل مفاجأة سلبية كبيرة للأسواق. فقد ارتفع معدل البطالة إلى 4.5% (مقارنةً بتوقعات 4.4%)، بينما بلغ التغير في التوظيف -15.8 ألف وظيفة (مقارنةً بتوقعات +11.7 ألف). ويمثل هذا تباطؤًا واضحًا مقارنةً بشهر يونيو القوي جدًا، حيث تمت إضافة أكثر من 80 ألف وظيفة.

📆 التقويم الاقتصادي

الخميس

الولايات المتحدة الأمريكية: طلبات إعانة البطالة الأسبوعية

• الوقت: 1:30 مساءً
• السابق: 209 ألف
• التوقعات: 210 ألف

الجمعة

نيوزيلندا: الميزان التجاري (يوليو)

• الوقت: 11:45 مساءً
• السابق: 23 مليون
• التوقعات: -175 مليون

اليابان: معدل التضخم (يوليو)

• الوقت: 12:30 صباحًا

• السابق: 1.6%
• التوقعات: 1.8%

اليابان: مؤشر مديري المشتريات (أغسطس)

• الوقت: 1:30 صباحًا
• التوقعات: 52.7

المملكة المتحدة: مبيعات التجزئة (يوليو)

• الوقت: 7:00 صباحًا
• التوقعات: 4.2%

فرنسا: مؤشر مديري المشتريات (أغسطس)

• الوقت: 8:15 صباحًا
• التوقعات: 49.4

ألمانيا: مؤشر مديري المشتريات (أغسطس)

• الوقت: 8:30 صباحًا
• المؤشر: 51.3

منطقة اليورو: مؤشر مديري المشتريات (أغسطس)

• الوقت: 9:00 صباحًا
• المؤشر: 52

🗂️ إعلانات أرباح الشركات

• وول مارت (WMT.US) - قبل افتتاح السوق (BMO)
• كاندي تكنولوجيز جروب (KNDI.US) - قبل افتتاح السوق (BMO)
• كنعان (CAN.US) - قبل افتتاح السوق (BMO)
• بايولاين آر إكس (BLRX.US) - قبل افتتاح السوق (BMO)
• جون دير (DE.US) - قبل افتتاح السوق (BMO)
• نيو إيغ كوميرس (NEGG.US) - قبل افتتاح السوق (BMO)

3 أسواق تستحق المتابعة

• النفط: أفاد موقع أكسيوس، نقلاً عن مسؤولين أمريكيين، أن الجيش الأمريكي يُحافظ بهدوء على ممر ملاحي آمن عبر القناة الجنوبية لمضيق هرمز، قبالة سواحل عُمان، منذ عدة أسابيع. مع ذلك، لا تزال أسعار النفط قريبة من أعلى مستوياتها المحلية.
• زوج اليورو/الدولار الأمريكي: شهد تحركه أمس أحد أقوى التحركات هذا العام، حيث انخفض الدولار بنسبة 0.9% مقابل اليورو، متأثرًا بشكل أساسي بتصريحات وزير الخزانة سكوت بيسنت. ويحمل الغد اختبارًا آخر يتمثل في مؤشرات مديري المشتريات لشهر أغسطس.
• زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني: ابتعد الزوج بشكل ملحوظ عن مستوى المقاومة الحرج عند 160. وقد تشير بيانات التضخم الصادرة غدًا إلى الاتجاه المستقبلي.