ما الذي يمكن توقعه من بنك الاحتياطي النيوزيلندي غدًا؟

ومن المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي النيوزيلندي قراره المقبل بشأن السياسة النقدية خلال جلسة آسيا والمحيط الهادئ القادمة (الأربعاء، الساعة 1:00 صباحًا بتوقيت جرينتش). إجماع السوق هو أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير. ومع ذلك، فإن الارتفاع في الدولار النيوزيلندي يشير إلى تقلبات ضمنية، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يستبعدون احتمال حدوث مفاجأة.

ما الذي يجب معرفته قبل اجتماع بنك الاحتياطي النيوزيلندي؟

تشير التوقعات بشأن قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي غدًا إلى إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، مع بقاء سعر الفائدة الرسمي دون تغيير عند 5.50%. ويتوقع 14 من أصل 15 اقتصاديًا شملهم استطلاع بلومبرج مثل هذه النتيجة. يتوقع أحد الاقتصاديين (من بنك TD Bank) رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.75%. عندما يتعلق الأمر بأسواق المال، تشير عقود المقايضة إلى وجود فرصة بنسبة 21% لأن يقوم بنك الاحتياطي النيوزيلندي برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس و79% من البنك يبقي أسعار الفائدة دون تغيير.

السيناريو الأكثر ترجيحًا هو أن يبقي بنك الاحتياطي النيوزيلندي على أسعار الفائدة دون تغيير مع ترك تحيز متشدد في البيان. في حين تباطأ تضخم مؤشر أسعار المستهلكين في نيوزيلندا من 5.6% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2023 إلى 4.7% على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2023، فإنه لا يزال أعلى بكثير من الهدف. وما لم يكن لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي ثقة أكبر في أن التضخم ينخفض بشكل مستدام نحو الهدف، فقد يستمر في ذكر رفع أسعار الفائدة المحتملة في البيان. ومن المثير للاهتمام، أنه في حين يبدو أن البنوك المركزية الكبرى تستعد للتخفيضات الأولى في أسعار الفائدة، فإن أسواق المال لا تسعر خفضًا كاملاً بمقدار 25 نقطة أساس قبل مطلع عامي 2024 و2025.

من الجدير بالملاحظة أن مسح توقعات تضخم الأسر للربع الأول أظهر قفزات كبيرة في توقعات التضخم لمدة عامين وخمسة أعوام، مما يزيد من خطر عدم تثبيت التوقعات. إذا كان لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي المزيد من البيانات التي تشير إلى أن التوقعات قد تراجعت، فقد يختار رفع سعر الفائدة في اجتماع الغد.

هناك فرصة بنسبة 21% في أسواق المال لرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي غدًا واحتمال 79% لبقاء أسعار الفائدة دون تغيير. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي

أسعار أسواق الخيارات في ارتفاع التقلب

ومع ذلك، فإن الوضع في سوق الخيارات يستحق ملاحظة. شهدت خيارات الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأميركي ارتفاعًا في التقلبات الضمنية بين عشية وضحاها إلى ما يقرب من 19٪، وهو المستوى الذي لم نشهده منذ منتصف يوليو 2023. في ذلك الوقت، حدث الارتفاع أيضًا قبل يوم واحد من اجتماع بنك الاحتياطي النيوزيلندي، والذي ترك البنك خلاله أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الأولى منذ 12 لقاء. ومن المثير للاهتمام أن قرار شهر يوليو بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير كان متماشيًا مع توقعات جميع الاقتصاديين الذين شملهم استطلاع بلومبرج، حيث ارتفع زوج الدولار النيوزلندي مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.25% تقريبًا خلال ساعة بعد الإعلان.

ويشير الارتفاع الكبير في الخيارات إلى التقلبات الضمنية إلى أن الطلب على الخيارات، وبالتالي الحماية من تحركات السوق المفاجئة، آخذ في الارتفاع. وهذا يعني أن المستثمرين أصبحوا حذرين بشكل متزايد قبل الاجتماع ولا يستبعدون احتمال حدوث مفاجأة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي.

المصدر: Bloomberg Finance LP

نظرة على الرسم البياني NZDUSD

بإلقاء نظرة على الرسم البياني NZDUSD عند الفاصل الزمني D1، يمكننا أن نرى أن الزوج قد اخترق مؤخرًا الحد الأعلى لنطاق التداول قصير المدى. ارتفع الزوج إلى أعلى مستوى منذ منتصف يناير 2024، لكنه فشل في الوصول إلى منطقة 0.6250 - وهو هدف كتابي للاختراق الصعودي من نطاق التداول. شهد هذا الأسبوع تراجعًا في زوج الدولار النيوزلندي مقابل الدولار الأميركي (NZDUSD) حيث يختبر الزوج الآن منطقة الدعم عند 0.6150، والتي تتميز بالحد الأعلى لنطاق التداول الذي تم كسره سابقًا بالإضافة إلى المتوسط المتحرك لمدة 50 جلسة.

من المرجح أن تؤدي المفاجأة المتشددة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي غدًا، مثل رفع سعر الفائدة بشكل غير متوقع أو بيان متشدد للغاية، إلى ارتفاع الدولار النيوزيلندي مقابل الدولار الأميركي، مع كون منطقة 0.6250 المذكورة أعلاه هي الأهداف المحتملة الأولى للمشترين. من ناحية أخرى، فإن المفاجأة الحذرة، مثل إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير على سبيل المثال وإزالة الإشارة إلى زيادات أخرى محتملة من البيان، يمكن أن تؤدي إلى انخفاض السعر إلى ما دون الدعم عند 0.6150 والتحرك نحو المتوسط المتحرك لمدة 200 جلسة، والذي يقع حاليًا في منطقة 0.6062.

ومن الجدير بالملاحظة أن الارتفاعات المحلية الأخيرة للدولار النيوزلندي مقابل الدولار الأميركي قد تم رسمها عندما كان مؤشر القوة النسبية فوق 70.0. لم يكن هذا هو الحال هذه المرة مما يشير إلى أن التراجع المستمر قد يكون تصحيحًا وأن ذروة الاندفاع الحالي لم يتم الوصول إليها بعد.

المصدر: xStation5