ماذا تتوقع من بنك الاحتياطي الأسترالي؟

من المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي الأسترالي قراره المقبل بشأن السياسة النقدية خلال جلسة آسيا والمحيط الهادئ القادمة. سيتم الإعلان يوم الثلاثاء، الساعة 5:30 صباحًا بتوقيت جرينتش. من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة دون تغيير عند أعلى مستوياتها منذ 12 عامًا للاجتماع الرابع على التوالي، ولكن قد يتم تقديم بعض الميل المتشدد مع انخفاض التضخم بشكل أبطأ من المتوقع. دعونا نلقي نظرة سريعة على ما يمكن توقعه من الاجتماع.

ماذا حدث منذ اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي في 19 مارس 2024؟

عُقد اجتماع سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي السابق في 18-19 مارس 2024. وترك البنك أسعار الفائدة دون تغيير، مع بقاء سعر الفائدة عند أعلى مستوى خلال 12 عامًا عند 4.35% للاجتماع الثالث على التوالي. غيّر البنك المركزي بيانه وأزاله وأشار إلى أنه "لا يمكن استبعاد المزيد من الارتفاع"، واستبدله بملاحظة مفادها "أنه لا يستبعد أي شيء". ومع ذلك، كان إصدار البيانات منذ الاجتماع الأخير متشددًا إلى حد ما مع بقاء سوق العمل ضيقًا وأظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين للربع الأول تباطؤًا أقل من المتوقع. لا يزال التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الأسترالي عند 2-3% مع استمرار الأداء الاقتصادي بشكل جيد، لذا فإن خفض أسعار الفائدة لا يبدو معقولاً.

• التغير في التوظيف لشهر فبراير +116.5 ألف (المتوقع 39.7 ألف)، مدفوعًا بزيادة قدرها 78.2 ألف في التوظيف بدوام كامل. انخفض معدل البطالة من 4.1 إلى 3.7%
• انخفض التوظيف في مارس بشكل غير متوقع بمقدار 6.6 ألف (المتوقع +7.2 ألف)، لكن الانخفاض كان مدفوعًا بالكامل بالتوظيف بدوام جزئي. زاد التوظيف بدوام كامل بمقدار 27.9 ألفًا. ارتفع معدل البطالة إلى 3.8% (المتوقع 3.9%)
• أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين للربع الأول من عام 2024 تباطؤًا من 4.1% على أساس سنوي إلى 3.6% على أساس سنوي، ومن المتوقع أن يصل النمو إلى أكثر من 3.4% على أساس سنوي ولا يزال أعلى من الهدف. تظل مقاييس مؤشر أسعار المستهلك الأساسي قريبة من 4% أو أعلى منها
• ارتفعت مبيعات التجزئة لشهر فبراير بنسبة 0.3% على أساس شهري، أي أبطأ من التوقعات البالغة 0.4% على أساس شهري و1.1% على أساس شهري في يناير.
• وانخفضت مبيعات التجزئة لاحقًا بنسبة 0.4% على أساس شهري في مارس/آذار على الرغم من الزيادة المتوقعة بنسبة 0.2% على أساس شهري
• وكانت بيانات سوق الإسكان لشهري فبراير ومارس مخيبة للآمال، حيث أظهرت انخفاضات غير متوقعة في موافقات البناء
• تباطأ التوسع في ائتمان القطاع الخاص في مارس
• ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي فوق 49 نقطة في أبريل ولا يزال قريبًا من عتبة 50 نقطة. انخفض مؤشر مديري المشتريات للخدمات قليلاً إلى 53.6 لكنه لا يزال في منطقة التوسع

تباطأ تضخم مؤشر أسعار المستهلك في أستراليا بشكل كبير من الذروة التي بلغها في عام 2023 ولكنه لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الأسترالي عند 2-3%. المصدر: بلومبرج فاينانس إل بي، أبحاث XTB

ماذا تتوقع الأسواق؟

ويتوقع الاقتصاديون الذين استطلعت بلومبرج ورويترز أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير، مع بقاء سعر الفائدة النقدية عند 4.35٪ للاجتماع الرابع على التوالي. وتشير أسعار سوق المال أيضًا إلى أنه لن يتم إجراء أي تخفيض. تتوقع الأسواق فرصة بنسبة 9٪ فقط لقيام بنك الاحتياطي الأسترالي بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس غدًا. أحدثت أحدث البيانات المتشددة من الاقتصاد الأسترالي تغييرًا كبيرًا في الأسعار خلال الأجزاء الأخيرة من العام، حيث تتوقع أسواق المال الآن ترك أسعار الفائدة دون تغيير عند المستويات الحالية للفترة المتبقية من عام 2024.

تتوقع أسواق المال أن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة دون تغيير غدًا وفي الفترة المتبقية من عام 2024. المصدر: Bloomberg Finance LP، XTB Research

التركيز على ماذا؟

ولا تتوقع الأسواق والاقتصاديون أي تحرك. إذا فاجأ بنك الاحتياطي الأسترالي بتحرك سعر الفائدة، فمن المرجح أن يكون ذلك عن طريق رفع سعر الفائدة بدلاً من خفضه. ومع ذلك، على الرغم من أن البيانات الأخيرة كانت متشددة إلى حد ما مع كون التضخم أعلى من توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي، إلا أن فرصة رفع سعر الفائدة تبدو ضئيلة للغاية.

ومن المرجح أن تتضمن صياغة البيان مفاجآت وأن تكون مصدرا للتقلبات. قد يعكس بنك الاحتياطي الأسترالي التغيير الأخير ويصرح مرة أخرى أنه "لا يمكن استبعاد رفع سعر الفائدة"، مما يشير إلى أن فرصة رفع سعر الفائدة أكبر من فرصة خفضه. وهذا يمكن أن يدعم الدولار الأسترالي. سيتم أيضًا إصدار توقعات اقتصادية جديدة وقد تؤثر بالتأكيد على تحركات السوق أيضًا. إذا كانت أسعار الفائدة ستظل مرتفعة بالفعل لفترة أطول كما يوحي التحول الأخير في أسعار السوق، فقد تظهر التوقعات الجديدة مراجعات هبوطية لتوقعات النمو. وسيكون الاهتمام أيضًا على أي تعديلات على توقعات مؤشر أسعار المستهلك.

وقد تعافى الدولار الأسترالي بقوة مقابل الدولار الأمريكي مؤخرًا. قفز الزوج بحوالي 4% منذ أدنى مستوياته في منتصف أبريل ويختبر الآن منطقة المقاومة 0.6625، والتي تمثل الحد الأعلى لنطاق التداول المستمر. قد تساعد المفاجأة المتشددة من بنك الاحتياطي الأسترالي في دفع الزوج فوق هذه العقبة وتمهيد الطريق لحركة صعودية أكبر.

المصدر: xStation5