مخطط اليوم: القمح ينتعش بنسبة 3% بعد تراجعه من أعلى مستوياته في عدة سنوات 📈 هل سيستأنف الارتفاع؟

ارتفعت العقود الآجلة للقمح في شيكاغو (WHEAT) بأكثر من 3% اليوم، حيث يتوقع المستثمرون انخفاضًا مستمرًا في المعروض وسط الحرب الدائرة بين أوكرانيا وروسيا، إذ يستهدف كلا الجانبين الصادرات ويعطلان طرق النقل الرئيسية.

• ورغم زيارات الدبلوماسيين الأمريكيين ويتكوف وكوشنر إلى موسكو وكييف، إلا أن الآمال في إحراز تقدم دبلوماسي في الحرب الروسية الأوكرانية تبددت مجددًا. وقد دفعت الانخفاضات التي شهدتها الأيام الأخيرة بعض المستثمرين إلى جني الأرباح، إذ كان من الممكن أن يُسهّل اتفاق محتمل صادرات الحبوب عبر البحر الأسود.
• وقد خفّض احتمال استئناف المفاوضات جزءًا من علاوة المخاطر الجيوسياسية، إلا أن هذه العلاوة تعود تدريجيًا الآن مع توقف المحادثات وعدم تحقيق أي اختراق ملموس.
• وقد علّقت موسكو رسوم التصدير على القمح والشعير والذرة حتى نهاية عام 2026 في محاولة لخفض تكاليف المصدرين وتحسين جدوى طرق التصدير البديلة. ومع ذلك، لا تزال قيود الطاقة الاستيعابية للسكك الحديدية والموانئ قائمة. وتستمر هذه المعوقات في الحد من أحجام الشحنات وتؤجج المخاوف بشأن الإمدادات العالمية.

مخطط القمح (فترة يوم واحد)

خلال الجلسات القليلة الماضية، كان ضغط البيع واضحًا في سوق القمح في جميع بورصات السلع الرئيسية، بدءًا من الولايات المتحدة وصولًا إلى بورصة MATIF الفرنسية. وكان من المتوقع أن يكون التراجع حادًا بعد أن وصل القمح إلى مستويات لم يشهدها منذ فبراير 2023. وبعد عطلة الولايات المتحدة أمس، عاد متداولو بورصة شيكاغو التجارية (CBOT) إلى السوق، وعادوا لشراء القمح بعد انخفاضه بنحو 10%.

في الوقت الحالي، يبدو أن منطقة الدعم الرئيسية تقع حول 730 سنتًا للبوشل، بينما تقع منطقة المقاومة قرب 790-795 سنتًا للبوشل بناءً على حركة السعر. ودون ذلك، يمكن إيجاد منطقة دعم مهمة حول 700-710 سنتًا للبوشل، حيث شهدنا أيضًا ردود فعل سعرية كبيرة في الماضي.

يتداول القمح حاليًا بنحو 20% فوق متوسطه المتحرك الأسي لـ 200 يوم، وهو وضع نادر نسبيًا تاريخيًا، ويشير إلى اتجاه صعودي قوي. وقد هيمنت أحجام البيع بشكل واضح في الجلسات الأخيرة. انخفض مؤشر القوة النسبية إلى حوالي 60، بينما يُظهر مؤشر MACD تقاطعًا هبوطيًا محتملاً لمتوسطاته المتحركة.

المضدر: xStation

ماذا أظهر أحدث تقرير لالتزامات المتداولين في سوق القمح؟

يُظهر أحدث تقرير لالتزامات المتداولين في سوق قمح شيكاغو تباينًا واضحًا بين مراكز المنتجين ورؤوس الأموال المضاربة. فقد اتجهت صناديق الاستثمار المُدارة، التي تُمثل كبار المضاربين، بقوة نحو مراكز الشراء خلال الأسبوع، بينما زادت الصناديق التجارية، ولا سيما المنتجون/التجار، الذين يُشكلون الجزء الأكبر من هذه الفئة، من مراكز البيع لديها بشكل ملحوظ.

ومن الجدير بالذكر أن هذا تزامن مع زيادة في حجم المراكز المفتوحة بمقدار 27,029 عقدًا لتصل إلى 470,560 عقدًا، مما يُشير إلى دخول رؤوس أموال جديدة إلى السوق، وليس نتيجةً لإغلاق المراكز القائمة فقط.

تمتلك صناديق الاستثمار المُدارة حاليًا 109,614 عقد شراء مقابل 94,710 عقد بيع، مما يجعل صافي مراكز الشراء لديها حوالي 14,900 عقد. قبل أسبوع، كانت الصناديق لا تزال تمتلك صافي مراكز بيع يبلغ حوالي 2,200 عقد. وهذا يعني أن صافي مراكزها قد تحسن بحوالي 17,100 عقد خلال الأسبوع.

الأهم من ذلك هو هيكل هذه الخطوة: فقد زادت الصناديق مراكز الشراء الإجمالية بما يصل إلى 22,113 عقدًا، بينما خفضت في الوقت نفسه مراكز البيع بمقدار 6,388 عقدًا. يشير هذا إلى تمركز جديد حقيقي للاستفادة من ارتفاع الأسعار، وليس مجرد تغطية مراكز البيع.

أما التجار، فهم في وضع مختلف. يمتلك المنتجون/التجار حاليًا 42,440 عقد شراء، وما يصل إلى 144,846 عقد بيع، مما يجعل صافي مراكز البيع لديهم حوالي 102,400 عقد. قبل أسبوع، كان صافي مراكز البيع لديهم حوالي 79,800 عقد، أي أن صافي تعرضهم السلبي زاد بحوالي 22,600 عقد في أسبوع واحد فقط.

التحول واضح جدًا: فقد خفض التجار مراكز الشراء بمقدار 8,545 عقدًا، وفي الوقت نفسه أضافوا ما يصل إلى 20,413 عقد بيع جديد. وبالتالي، يستخدم المنتجون والتجار مستويات الأسعار المرتفعة الحالية للتحوط من المبيعات المستقبلية.

هذا يعني أن المضاربين الكبار يُعززون بشكل متزايد توقعاتهم الصعودية، بينما يشهد السوق الفعلي عمليات بيع مكثفة خلال الارتفاع. كما أن الزيادة الحادة في مراكز البيع التجارية تُشير إلى أن ارتفاع الأسعار يجذب عرضًا متزايدًا من عمليات التحوط الطبيعية.

المصدر: CFTC, Commitment of Traders, September 1