شهد صباح الخميس انخفاضًا حادًا في أسعار الكاكاو - حيث انخفضت عقود الكاكاو الآجلة في بورصة إنتركونتيننتال (COCOA) بأكثر من 3%، لتعود إلى مستوياتها التي شهدتها آخر مرة في خريف عام 2024. وبينما لا تزال الأسعار مرتفعة تاريخيًا، إلا أن معنويات السوق بدأت تهدأ مع ظهور بوادر ضعف الطلب، لا سيما في جميع أنحاء أوروبا، والتي بدأت تُلقي بظلالها الثقيلة. وتشير البيانات المُقلقة من قطاع معالجة الكاكاو الأوروبي إلى مرحلة طويلة من تراجع الطلب في ظل استمرار ارتفاع تكاليف المواد الخام.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
إنشاء حساب حساب تجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالأبرز أحداث سوق الكاكاو
- انخفضت كميات طحن الكاكاو الأوروبية بنسبة 7.2% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، مُواصلةً بذلك اتجاهها الهبوطي الذي بدأ في عام 2023 - وهو أكبر انخفاض لها منذ عقدين. وبلغ الانخفاض على أساس ربع سنوي 6.9%. وسجلت ألمانيا، أكبر مُعالج للكاكاو في أوروبا، انخفاضًا بنسبة 17% على أساس سنوي، مع خروج بعض الشركات مثل شركة "هانسياتيشيس شوكولادن كونتور" من السوق نهائيًا.
- انخفض إنتاج الكاكاو العالمي بنسبة 12.9% في موسم 2023/2024، ويعزى ذلك أساسًا إلى أمراض المحاصيل، وشيخوخة الأشجار، وتقلبات الطقس في كوت ديفوار وغانا - اللتين تُمثلان معًا حوالي 60% من المعروض العالمي. تُعوّض هذه الأرقام إلى حد ما الأثر السلبي لانخفاض الطلب.
- من المتوقع انتعاش الإنتاج بنسبة 7.8% في موسم 2024/2025، إلا أن ارتفاع الأسعار والقيود اللوجستية المستمرة لا تزال تُضعف الطلب. بلغ سعر الكاكاو مستوى قياسيًا بلغ 12,000 دولار أمريكي للطن في أوائل عام 2025، ويُتداول حاليًا عند حوالي 9,000 دولار أمريكي، مع تسعير العقود الآجلة عند مستويات قريبة من 7,300 دولار أمريكي - وهو ما يزال أعلى بكثير من المتوسطات التاريخية.
- يتسع الفارق السعري بين زبدة الكاكاو ومسحوق الكاكاو بسرعة، حيث ترتفع أسعار الزبدة أسرع بنسبة 25% من أسعار مسحوق الكاكاو. وهذا يُقلّص هوامش ربح مُصنّعي الشوكولاتة الفاخرة ويزيد من خطر استبدالها (الزيوت النباتية والدهون البديلة).
- ارتفعت تكاليف الطاقة بنسبة 40% منذ عام 2020، مما زاد من ضغط هوامش الربح لدى شركات التصنيع الأوروبية - وهو اتجاه ينعكس في تراجع أداء شركات مثل باري كاليبو.
- تشهد مخزونات الكاكاو في الموانئ الخاضعة لرقابة ICE ارتفاعًا، مما يشير إلى انحسار الضغوط على جانب العرض. وقد تحسن التوازن بين العرض والطلب بشكل ملحوظ، مما أدى إلى تبديد المخاوف من نقص حاد في الكاكاو تقريبًا على الرغم من استمرار أمراض المحاصيل وتقلبات الطقس في غرب أفريقيا.
الكاكاو (الرسم البياني اليومي - D1)
على الإطار الزمني اليومي، تراجعت عقود الكاكاو إلى مستويات شوهدت آخر مرة في الربع الرابع من عام 2024. ويتشكل نموذج رأس وكتفين هبوطي محتمل، مع وجود مقاومة كبيرة حول 11,200 و12,500 دولار أمريكي، ومستوى دعم قريب من 6,300 دولار أمريكي للطن. وقد يفتح الانهيار المؤكد دون مستوى الدعم هذا الباب لاختبار مستوى 5,000 دولار أمريكي للطن.
المصدر: xStation5
