تدرس الأسواق تقديرات الأرباح السلبية لـ Coinbase لعامي 2022 و 2023. و قد يكون الجانب المؤسسي للعملات المشفرة وقبولها إيجابيًا للغاية في السنوات القادمة.
و لقد أصدرت Coinbase Global (COIN.US) نتائجها الأسبوع الماضي ، حيث سجلت خسارة قدرها 2.82 دولارًا أمريكيًا للسهم ، منذ أن سجلت ربحية سالبة قدرها 1.96 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد من تقدير السوق لأرباح قدرها 0. 86 دولارًا أمريكيًا ، بينما كانت الإيرادات جيدة: 1.17 مليار دولار أمريكي في الإيرادات مقابل تقديرات 1.48 مليار دولار ، بانخفاض 27٪.
إبدأ بالإستثمار اليوم أو تدرّب على حساب تجريبي
قم بفتح حساب حقيقي جرب الحساب التجريبي تحميل تطبيق الجوال تحميل تطبيق الجوالما حدث بعد نتائج Coinbase للربع الأول من عام 2022:
• كانت جميع المقاييس تقريبًا سلبية
• تقديرات مخفضة لعام 2022 و 2023 EPS
EPS المقدر لـ Coinbase ، مصدر بيانات IBES بواسطة Refinitiv
إن عدم تحديث البيانات لعام 2024 ، والذي لا يزال يُظهر ربحية السهم الإيجابية البالغة 2.07 دولار لهذا العام. و عندما تكون جميع التقديرات الفصلية الأولية سلبية ، فهذه هي البيانات التي لا تظهر.
و لهذا السبب ، من الآن يجب على المستثمرين التركيز على اتجاهات 2022 و 2023 الآن وترك إطارات زمنية أطول في الخلفية ، نظرًا لعدم اليقين بسبب الأحداث الأخيرة.
تقدير إيرادات Coinbase ، مصدر بيانات IBES بواسطة Refinitiv
ومع ذلك ، لا تبدو تقديرات عائدات Coinbase سيئة مثل انخفاض EPS ، لكنها لا تزال كبيرة.
اما عن المستخدمين:
في أحدث تقرير ربع سنوي ، تعتبر معلمات المستخدم مهمة أيضًا:
بيانات مستخدم Coinbase ، المصدر: تقارير Coinbase ربع السنوية
و من بين هؤلاء ، فإن المقياس الأكثر صلة في المستقبل وسيظل الانقسام بين حجم تداول التجزئة والمؤسسات.
و في معاينة أرباح Coinbase ، تمت الإشارة إلى ندوة عبر الإنترنت أو مكالمة جماعية برعاية جمعية Chicago CFA ومنشئ Solana (SOLANA) ، ولاحظ خلال تلك المكالمة أنه يعتقد أن 99 ٪ من جميع العملات المشفرة و NFTs ستنتهي في النهاية تكون عديمة الفائدة. وأشار أيضًا إلى أن العملات المستقرة لم تكن (في رأيه) مستقرة ، والتي كانت بصيرة لما حدث في Terra (UST-USD) / Luna (LUNA-USD) مؤخرًا.
ولكن في هذه المكالمة ، كان هناك اثنان من المهنيين الآخرين الذين خرجوا من إدارة الاستثمار التقليدية وكانا يعملان مع مديري الأصول التقليديين لتخصيص المزيد من أصولهم لبيتكوين والعملات المشفرة الأخرى
.
و من الأساسيات:
و لم يكن مؤشرًا في تداول البيتكوين لم تكن تقديرات مستقبل Coinbase's FCF ملهمة ، إليكم ما تبدو عليه تقديرات Refinitiv المستقبلية لـ FCF في 15 مايو 2022:
-
• 2025: 786 مليون دولار
• 2024: 1،376 مليون دولار
• 2023: 896 مليون دولار
• 2022: 644 مليون دولار
مصدر البيانات: Refinitiv IBES
و مع إيرادات ثلاث أضعاف وتقديرات EPS السلبية المتوقعة للسنتين القادمتين ، بالإضافة إلى تقييم التدفق النقدي 34 مرة (القيمة السوقية 22 مليار دولار مقابل تقدير التدفق النقدي 644 مليون دولار) ، يبدو العام المقبل قاتمًا بالنسبة لـ Coinbase. و خفضت Morningstar تقديراتها للقيمة العادلة لـ Coinbase بعد النتائج من 225 دولارًا إلى 130 دولارًا للسهم.
وفي النهاية:
بعد البيانات المتعلقة بالنتائج الموضحة أعلاه ، يستمر الفصل بين التطرف في التعليقات على Coinbase. من "Coinbase قابلة للتطبيق" إلى الطرف الآخر مثل تعليقات وارن بافيت "لن أعطي 25 دولارًا لسوق العملات المشفرة بالكامل". ربما يشير هذا إلى أن الحقيقة حول جدوى الأصول الرقمية على المدى الطويل تكمن في مكان ما في الوسط.
بينما يدرس الاحتياطي الفيدرالي و PBoC (بنك الصين الشعبي) حاليًا "العملات الرقمية" ، فإن هذا يشير إلى جدوى عملات البيتكوين (وربما عملة البيتكوين فقط) كوسيلة للتبادل وبالتالي "بعض الودائع ذات القيمة". و قد تكون أصول وأعمال NFTs وغيرها من العملات المشفرة (مستقرة أو غير مستقرة) عديمة القيمة في النهاية.
بينما في عام 2017 ، انخفض سعر البيتكوين من حوالي 20000 دولار إلى 2000 دولار تقريبًا ، لم تكن هناك فرصة للنظر في مركز على Coinbase ، و لكن السيناريو مختلف الآن. من المرجح أن تُبقي التوجيهات الخاصة بالربع الثاني من عام 2022 والمقارنة مع الربع الثاني من عام 2021 لـ Coinbase ، والذي كان أقوى ربع لها على الإطلاق.
التحليل الفني
في ظل هذه الظروف ، يمكننا أن نرى بوضوح أنه حتى Bitcoin قد انخفض بدرجة أقل من أعلى مستوياته من Coinbase نفسها (-61٪ مقابل Coinbase's -82٪). ترك علامة على أنه ربما ، وربما فقط ، Coinbase في هذه الحالة أكثر تقلبًا من العملة المشفرة الرئيسية نفسها.
المصدر: xStation
و بالاضافة الى ذلك, ليس كل شيء سيئًا لـ Coinbase. بينما في حالة التعافي الكامل لعملة البيتكوين ، فإن ذلك يعني ارتفاعًا بنسبة 140٪. و إذا تم تحقيق التآزر في سلوك كلا الأصلين ، فإن Coinbase لديها القدرة على إعادة تقييم ما يصل إلى ATH البالغ 368 دولارًا من 791٪.
وبالتالي فإن سلوكها سيعتمد على سلوك البيتكوين.
